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深圳红筹出资公司总经理兼出资总监邹奕是一位有着20年阅历的出资老将，他本硕就读于清华大学，先后学习生物学和会计学，1997年结业后曾任职于央行、券商等组织，2005年加盟红筹出资。他出资颇具特征，既具有微观及政策研讨阅历，又多年专心于制作业、周期等多个职业出资，对各个职业不成见不热恋，喜爱从安全边沿动身，也乐意享用趋势带来的溢价。

凭仗超卓的长时间成绩，在“2020我国私募基金50强英华奖”评选中，邹奕办理的红筹1号证券出资基金荣获“五年期股票战略最佳产品奖”。

红筹出资的相关材料显现，邹奕所办理的产品2020年及本年以来均获得了不错的正收益。邹奕表明，这两年根本没有装备白酒、消费、医疗等组织重仓股，因此春节后也没有遭受这波重挫，反而在春节前切换到有色化工等板块中，在节后的行情中收益可观。在他看来，没有事物能长盛不衰，股票也是如此，在其上升期商场看到更多的长处，但预期经常说变就变。

尽管2020年收益不错，但邹奕也坦陈，上一年挣钱比较辛苦，没有捉住组织重仓股淋漓尽致的单边上涨，而是不断剖析商场有时机的板块，在板块切换中“一节一节”地涨上去，很重要的“几节收益”是掌握了军工、光伏风电、化工等板块的时机，要做到在充溢改变的商场中完成多场景的适应性并不简单。谈及本年商场，他表明动摇会更显着，但慢牛还在路上，许多股票还有3年赚1倍的时机。

价值锚定顺势而为

红筹出资介绍邹奕的中心出资战略用两个词归纳：价值锚定、顺势而为。邹奕2000年进入券商，在出资上更专善于那个年代的“风口”，也便是现在被商场以为是传统职业的周期、产品、制作、军工、科技等。特别从小作为一个“军迷”，他一向特别重视军工职业，但在军工职业出资，他的心情是底部蓄势阶段出场，如火如荼心情嘹亮时离场。

所谓“价值锚定”，即买入恣意一个种类时，必定是从价值动身的，要有安全边沿。在这一前提下，即便商场产生一些很晦气的状况或公司运营呈现问题，跌落的空间也是有限的。邹奕喜爱以廉价的价格买入物超所值的好公司，要好股、好价、好赔率，其间包含被轻视的优异传统职业龙头、具有确认生长空间的中小市值职业细分龙头、被黑天鹅错杀的优质企业等，要深度研讨，人弃我取。

邹奕做价值出资，比较买入茅台等抢手“中心财物”长时间持有不动，他更喜爱制作、周期等板块，而制作业的改变比较消费快许多，所以要严密盯梢改变，持仓切换频率也会高一些。他自称是我国的“工业党”，喜爱调查我国制作业各个范畴的开展和改变，他以为我国制作2025及我国被约束镇压的范畴便是寻找出资时机的膏壤。

所谓“顺势而为”，是指在有安全边沿的前提下建仓，股价起来后即便该股脱离了界定的价值区，也不是当即卖出，而是重视二级商场的改变、出资者对该股的心情等，能够跟从商场心情持有久一点，这便是顺势。邹奕表明，出资人能对公司的内涵价值进行大致判别，但不能彻底定价，只能承受商场的价格。

邹奕热爱读书，推重《孙子兵法》中的一句话：故善战人之势，如转圆石于千仞之山者，势也。他说，趋势来了，就好像泥石流、山崩相同，千万不要去逆势，等石头跌究竟平稳之后，渐渐寻找时机。在底部价值锚定，表现便是蓄势。要顺大势、逆小势，左边底部建仓，右侧加仓。

顺势而为的邹奕，在预判商场有大危险的状况下会择时降仓，如2018年头即下降仓位应对，2020年头对新冠疫情做了满足的风控，本年头面临过热的商场也通过期指对冲下降危险敞口，一起对持仓结构做了再平衡，获得不错作用。

邹奕长时间看好军工，他以为军工板块终究的高点应该是我国全面逾越美国之时，当然会有许多曲折，在一这进程中也会进行波段性操作。

“军工股在2015年见顶，自己也在高位卖出，然后跌了好几年，上一年军工中心主机厂都很廉价，跌无可跌，一起整个工业拐点呈现，国际局势也让商场开端重视军工，许多活跃的要素呈现，就加大力度去参加。”邹奕表明，上一年军工股的时机，他足足等了5年才出手，而在本年1月初，针对短期过热的状况，他减持了军工，等候下一次时机。

许多传统轻视龙头时机更大

从出资视点，只要是有益于社会开展的公司，邹奕期望做到对职业、个股不要有成见，也不能投入情感有特别偏好，从出资视点理性看待。站在当时时点，邹奕直言，传统工业的春天来了，有许多3年能翻1倍的股票。

邹奕表明，曩昔全球钱银放水环境下，生长类财物受资金追捧很正常，利率越低、贴现率越低，生长股享用越高估值。跟着疫情曩昔、经济复苏，全球康复基建和制作业出资，上游原材料和产品提价趋势呈现，通胀上行、利率上行，生长股估值遭到镇压。

邹奕以为，从现在状况看，美债利率在上行，美国正准备影响基建，让制作业重返美国；我国的基础设施建造和工业晋级正在进行中，经济要坚持必定的增加的话，基建、钢筋水泥少不了，我国在制作业范畴的相对优势会越来越明显，未来必定是我国产品全球定价力的提高，从而形成对全球输出通胀。

邹奕表明，有色、电力、钢铁、煤炭、修建、建材、化工、大金融、地产龙头、公用事业等工业，阅历了大规模的扩产和职业整合，特别是供应侧变革的洗礼，职业格式都大幅改进，职业龙头的盈余才能和财务状况都适当超卓，放眼世界，都是十分稀有的满足廉价的好财物，这些板块有的正在趋势风口，有的在等风来。在全球大放水的大布景下，其许多定价都在深度净财物之下，而我国的净财物反映的仍是前史本钱，所以对其进行从头定价的时机和空间都很大。

邹奕说，有色金属本年具有较好时机，“有色金属应该迎来自2005年、2006年以来最好的时分。疫情后库存的低迷、需求的康复和供应的瓶颈，会深化影响到职业的格式。”

3月初，邹奕专程去云南进行调研，深化一线了解电解铝的生产运营和库存状况。他说，本年春节前后的累库状况要慢于从前，冷季不淡，意外上行的价格需求一个逐渐消化的进程，但从供需来看，价格有很强的支撑。他以为如电解铝等高能耗种类供应逐渐挨近上限，供应有限而需求却高企且还要继续增加，求过于供的状况短期内得不到处理，相关职业高景气仍将继续。

虽然邹奕现在采纳部分期指对冲进行风控，但他对商场仍比较达观，以为还处于存在结构性时机的慢牛进程中，不会像曩昔两年那么单边上行，动摇会加大，“涨了得减减仓，跌了能够加一点”。他表明，假如商场找不到契合规范的出资标的，或许商场全体就进入一个高估状况，到时需求当心，但现在还有许多传统轻视龙头值得出资，时机还许多。