快狗打车巨亏1成飞集成股票代码2亿 出海或流量何为解药？

　　出品：新浪财经上市公司研讨院

　　作者：新消费建议/shu

　　3月27日，快狗打车发布了到2022年12月31日的年度成绩陈述。

　　作为“同城货运榜首股”，快狗打车上市后的首份“成绩单”可谓喜忧参半。财报数据显现，2022年公司完成总营收7.73亿元，同比增加17.0%。净亏本高达12.09亿元，较2021年同期扩展38.5%。剔除以股份为根底的酬金费用等要素影响，全年经调整净亏本2.29亿元，同比收窄17.5%。

　　成绩陈述发布后，快狗打车的股价果然如此再次创下前史新低，每股一度跌至2港元边际。到发稿日，公司总市值仅剩14.50亿港元，较上市之日蒸腾近9成。据其招股书发表信息，参投B轮和C轮的投资方或已别离浮亏81.38%、85.60%。

　　比年亏本不止订单数GTV双降

　　走不出亏本泥沼，是困扰快狗打车多年的问题。

　　2018-2020年期间，公司运营亏本累计14.87亿元，占比陈述期内总收入的97.06%。2021年运营亏本同比扩展69.23%，2022年该目标则进一步恶化190.51%至9.12亿元。若就调整后净亏本而言，2022年规划虽同比下降26.42%，但仍远高于2020年水平，5年累计亏本近20亿元。

　　反观同处于物流货运赛道的满帮和货拉拉，2022年都已顺畅扭亏为盈。陈述期内，专心B端企业用户的满帮，非通用会计准则下净赢利为13.95亿元，同比增加29.8%；偏重C端个人用户的货拉拉，经调整年内赢利为5323万美元，而2021年为亏本6.31亿美元。相较之下，从前的职业“龙二”快狗打车，挣扎多年仍旧比年亏本，境况较为为难。

　　不管在成交订单数仍是买卖总额GTV方面，快狗打车都远远掉队。

　　2020-2022年，货拉拉的订单数呈稳健增加趋势，GTV由237.34亿元近乎翻番至462.69亿元。满帮的订单数和GTV虽有小幅下滑，但与2020年比较增加幅度仍超50%，买卖总额稳定在2600亿以上。唯有快狗打车的订单数和GTV接连两年不增反降，2022年两项运营目标别离同比削减5.07%、7.04%，乃至不如2020年同目标体现。

　　值得玩味的是，2022年快狗打车的注册司机增加了90万人，注册托运人增加了310万人，但实践成交订单和买卖额却下降不少。这必定程度上阐明，渠道的用户活泼度不及预期，大笔投入1.09亿元的渠道服务买卖用户奖赏，实在转化率堪忧。

　　据货拉拉向港交所递送的最新招股书显现，根据2022年上半年闭环货运GTV计算，前六大参与者共占商场份额73.1%。其间，竞赛对手E公司的描绘，与快狗打车极为符合。

　　假如确如招股书所言，到2022年6月30日快狗打车的商场份额仅为2.3%。这意味着短短6个月时间内，公司的商场占有率又下降了0.9个百分点，排名已由第三名降为第六名。

　　出海撑起半壁河山接入微信C端难破局

　　国内位置难保，快狗打车在海外却混得风生水起。

　　2022年公司在香港、新加坡、韩国、印度及越南等国家和区域的体现非常亮眼，印度商场收入激增704.3%，韩国商场收入同比增加31.9%。全年境外事务全体完成收入4.25亿元，较2021年同期大幅增加34.06%，对总收入的奉献逾55%。

　　结合往期财报数据剖析，2018-2022年快狗打车的境外事务收入年复合增加率达28.78%，比境内事务收入同期年复合增加率高出28个百分点。韩国商场收入接连两年占比境外总收入25%以上，印度及越南等其他国家商场收入占境外总收入的份额在一年内由1.63%增加至10.01%。

　　但是，海外的同城货运商场相同巨子环伺。

　　香港起步的货拉拉深耕泰国、菲律宾、印度尼西等东南亚区域以及墨西哥、巴西等南美区域。2022年前11个月，其越南商场收入同比增加翻番，已有超10万名注册司机和2万名商业伙伴；诞生于印尼的极兔速递2022年将触角伸到沙特阿拉伯、阿联酋等中东国家，在当地建立起7个仓储和分拨中心，具有1300辆配送车队，日均派单量月增速达79.4%；新加坡物流独角兽NinjaVan在东南亚六国完成近100%掩盖，2022年还成为TikTokShop马来西亚、印度尼西亚和菲律宾三国官方物流协作伙伴。

　　同城货运准入门槛较低且同质化竞赛剧烈，品牌难成为巩固的护城河。各大玩家在全球跑马圈地，还需要依托精细化运营带来的服务体会和烧钱补助带来的更低价格。不难料想，货拉拉及其他价位低、服务优的竞赛对手一旦在同个商场发力，对快狗打车境外事务将形成不容忽视的要挟。

　　从细分事务来看，面向B端的企业服务收入是快狗打车的首要收入来历，2022年录得4.72亿元，与2021年同目标比较增加26.69%，占同期总收入61.10%。面向C端的渠道服务收入完成2.44亿元，同比缩水5.42%，为总收入的奉献份额从2019年巅峰时期的43.44%降至31.58%。自2018年开端高举高打布局的C端拓宽战略，作用不尽善尽美。

　　为了拯救C端颓势，快狗打车抱上微信的“大腿”。

　　本年2月，公司在各大交际渠道高调宣告正式入驻腾讯出行服务，成为现阶段微信渠道上仅有的同城货运服务商。用户能够在出行服务页面，直接获取快狗打车供应的一站式同城货运和搬迁等相关服务，现在掩盖规模已超300座城市。

　　微信借快狗打车完善了本地日子范畴，快狗打车借微信巨大的流量池进步品牌认知，看起来是一次双赢的协作，但背面却并非肯定对等。与自主运营的小程序比较，微信出行服务页面的进口不明显，快狗打车的C端流量寄人篱下。入驻缺乏1个月，“拉货搬迁”选项就现已从主页消失。

　　此外，同城货运C端服务本就是低频次需求。易观剖析发布的《我国同城货运商场开展洞悉2022》显现，2016-2020年个人同城货运商场规划呈负增加，年复合增加率为-3.7%。艾瑞咨询2019年的研讨数据亦显现，同城货运商场中针对C端的拉货搬迁服务仅占比不到3%。

　　需求端的单薄，决议了供应端的积极性不高。加之抽成份额逐年走高，快狗打车的司机们正在加快丢失。2022年成绩陈述虽未发表服务渠道收入构成和司机相关数据，但据其招股书显现，2021年渠道活泼司机数已由2019年的27.24万人降至21.35万人，为会员服务付费的司机数同比下降36.92%，同期会员费用收入锐减42.60%。现在接入微信能否有用改进这一局势，仍有待长时间调查。