000036华联控股股票（五矿证券）
2023-12-23 21:55:00 来源：盛楚鉫鉅网
二、基金定投第40课：定投怎么因时制宜、做加减每期的定投金额？
（一）“定时/不定时不定额”VS“定时定额”
传统定投，一般指的是定时定额出资，意图是经过长时间的、安稳的资金投入来滑润本钱，然后操控危险。这个方法简略、省时省力，但是并不完美。
试想，明知商场在底部，却不抓住机会多买；或许商场到了高位，却不削减投入，这种做法正确吗？举个十分简略的比方：
商场阅历了先跌后涨，相应地，基金净值从1元钱、跌倒了0.5元，然后又相继涨到了1元、1.5元。随后，商场又开端跌落，基金净值又回到了1元钱。分三种方法来定投，分别是“定时定额”、“定时不定额”和“不定时不定额”。
能够看到：比较“定时定额”，其他两种方法摊平本钱、涣散危险的优势更明显，盈余才能更强。原因就在于在商场跌落时进一步“加码”（买的比例更多了），而在商场上涨时进一步“减码”（买的比例更少了）。
咱们把“定时/不定时不定额”成为定投进阶版。与“定时定额”不同，定投进阶版跟从商场趋势、出资更为灵敏，当然这也更检测出资者。
（二）定投怎么因时制宜、做加减每期的定投金额？
知道了定投适度“择时”能让收益更好，那么怎么做加减每期的定投金额呢？预判商场趋势不是每个人都能够做得到，假如操作失误，定投的作用很可能还不如“定时定额”。
别忧虑，从明日课程开端宇哥会连续和咱们详细共享《定投的战略优化篇》。这些战略优化一般都是依据商场运转的规则预先设定条件，然后确认每期定投金额，片面判别的成分较少，操作起来也比较简单。
比方，最常见的“估值战略”，即依据每期商场市盈率PE的凹凸，判别当时行情是否处于合理估值水平，在商场高估时下降出资，在商场轻视时增加出资。
以沪深300为例，定投开端日是2015年9月底，按月定投。依据估值前史百分位，将指数分为轻视（<30%）、正常（30%-60%）和高估（>60%）。轻视时定投2000元，正常时定投1000元，高估时定投500元。
注：赤色为轻视、蓝色为正常、绿色为高估，选用近10年数据核算
能够看到：战略优化后摊平本钱的作用更好，收益率更高，且全体赚得也更多。
除了“估值战略”，常见的还有“均线违背战略”、“趋势定投战略”、“价值均匀战略”、“低动摇战略”、“全天候装备战略”等等，详细战略咱们今后渐渐介绍。
（三）当时商场能够加倍定投吗？
说完了定投的战略优化，再回到咱们的实操。“假如商场跌破3000点，估值现已很廉价，合适加倍定投吗？”这是近来不少出资者关怀的问题。毫无疑问，答案是必定的！
“逢低加码、逢高减码”，假如A股估值现已相对廉价（特别中小创），不加倍定投，更待何时？为了给咱们吃个定心丸，以中证500为例，宇哥计算了前史上的相同方位，回测了采纳加倍定投的收益状况。
2011年12月，也是处于极度轻视。之前尽管也有一段时间（2008.3-2008.11）处于极度轻视，但由于数据太少、参阅含义不大，不做测算。假如从2011年12月底开端定投，假定极度轻视时（<10%）加倍定投，定投2000元；轻视时（10%-30%）定投1500元；正常时（30%-60%）定投1000元；高估时（>60%）时定投500元。
能够看到：优化后的定投收益率尽管在定投初中期看不出作用，但是在后期就显现出来了，在牛市顶端，累计收益率高出12.6%，年化收益率高出1.8%；看似收益率的不同不大，但全体收益却相差许多，优化后的收益最高赚91313元，而定时定额收益最高只赚65094元，多出了整整26219元！
原因是，优化战略在商场轻视时加大定投力度，积累了更多廉价的筹码，一旦商场回暖、开端上涨，就会取得很好的收益。
咱们还发现：当指数处于高估时，减码对全体收益的影响很小（假如高估时不减码，正常定投，收益只多了600元）。由于当指数处于高估时，一般也到了牛市中后期，这个时分可定投的期数实质上十分短，即便后边猛涨了许多，最终进去的仓位也赚不到多少钱。而这个时分最重要的则是止盈，保住前期仓位的收益，而不是忧虑减码会错失商场继续上涨的收益。
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