55号令[庞大集团]庞大集团
2024-03-05 04:04:18 来源：盛楚鉫鉅网
智通财经APP得悉，安信证券宣布研究报告称，兖州煤业（600188.SH）煤与化工产能开释，量价齐升促成绩开释。估计2021-2023年公司归母净利为129.79/149.51/153.21亿元，折合EPS别离为2.66/3.07/3.14。给予“买入-A”评级，6个月目标价18.65元。
安信证券以为，2021年煤价将进入景气周期，公司境内煤炭价格有望走高，且跟着疫情逐渐得到操控，海外煤价也有望走高。在化工品价格全面上涨的布景下，煤化工职业迎来盈余添加。公司煤化工质料煤为自产，本钱确定，盈余弹性远远好于独立煤化工企业，成绩弹性巨大。
安信证券首要观念如下：
煤炭产值有望持续添加：到现在，公司权益产能1.36亿吨/年，其间国内权益产能8376万吨/年（其间2020年完结未来动力收买，添加煤炭权益产能1110万吨/年，增幅15%），海外权益产能5206万吨/年。估计公司未来产值有望持续添加，1）在建矿井产值开释：据公告，万福煤矿将于2021年建成，到时公司在产产能将添加180万吨/年，权益产能添加177万吨/年，估计该矿井将在2021-2022年间奉献产值增量。2）证照不全矿井产值开释：现在石拉乌素及营盘壕煤矿因为手续处理及证照问题出产经常遭到搅扰。现在石拉乌素煤矿手续处理取得实质性发展，营盘壕煤矿取得探矿权证和项目核准批复，未来出产经营有望康复正常。
动力煤价格中枢安稳上移，公司归纳价格有望走高：安信证券以为2021年煤价将进入景气周期，秦皇岛港Q5500现货价格中枢估计为800元/吨以上，在国内动力煤价格中枢上移的布景下，公司境内煤炭价格有望走高。而跟着新冠疫苗的推行，海外疫情逐渐得到操控，海外经济康复带动需求上升，海外煤价也有望走高。
收买集团化工财物，公司产能快速扩张：据公告，公司已完结大股东兖矿集团煤化工财物的股权收买。公司现在具有744万吨/年（权益口径）化工品出产能力，其甲醇权益产能320万吨/年，乙二醇权益产能40万吨/年，醋酸权益产能100万吨/年、醋酸乙酯权益产能38万吨/年，丁醇权益产能15万吨/年、合成氨产能24万吨/年、聚甲醛权益产能8万吨/年以及74万吨煤制油和5万吨/年费托蜡出产能力（权益口径）。公司化工品产能总规模现已跻身全国前列。
煤化工产品价格上涨：在油价上涨估计全球经济复苏的布景下，化工品价格也全面上涨，据Wind数据，5月27日公司甲醇、醋酸、醋酸乙酯均价别离同比上涨67.72%、210.45%、79.24%。在化工品价格全面上涨的布景下，煤化工职业迎来盈余添加。公司煤化工质料煤为自产，本钱确定，盈余弹性远远好于独立煤化工企业，成绩弹性巨大。
出资主张：公司逐渐聚集主业，剥离非煤交易财物，股息率高，成绩弹性大，估值有望提高。给予“买入-A”评级，6个月目标价18.65元。
危险提示：1)宏观经济下行，煤价大幅跌落；2）新建产能开释超预期；3）煤化工产品价格大幅下滑；4）假定不及预期
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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