定位尴尬还是水土不服？咖啡SPAC第一600327股吧股开局不利 Tims中国收跌8.76%

|新消费日报9月30日讯9月29日晚间，加拿大咖啡连锁品牌Tim Hortons我国事务正式登陆纳斯达克。

据了解，Tims我国与特别意图收买公司Silver Crest Acquisition Corp. 于美国东部时刻9月28日兼并完结， 并于9月29日9点30以股票代码“THCH”在纳斯达克买卖，成为我国咖啡SPAC榜首股。

招股书显现，进入我国商场后，Tims我国不断加快开店，提高市占率，但也导致其亏本比年扩展。

上海啡越出资办理有限公司董事长王振东对新消费日报坦言：“Tims我国根本便是一个“精心”打造的金融产品，从开榜首家店起就不是为了咖啡，而是上市。这样的项目个人感觉是会越来越难，不扫除亏本进一步扩展的可能性。”

据Tims我国方面介绍，上市后将使用融资继续拓展事务，开辟门店。但商场反应并不活跃，开盘后Tims我国一度跌超23%，到收盘，Tims我国报7.29美元/股，跌8.76%。

负亏之下 门店仍是要点

依据招股书显现，Tims我国2019年-2021年别离完结营收5725.7万元、2.12亿元、6.43亿元，净亏本别离达8783万元、1.43亿元、3.83亿元。

Tims我国方面供认，亏本与疫情、原材料等有关。招股书显现，2021年，Tims我国首要运营本钱别离是原材料、人力、租金本钱，费用别离为2.07亿元、1.99亿元、1.48亿元，占比别离为32.3%、31%、23%。

活跃的门店扩张战略，让Tims我国很难在短期内看到盈余的曙光。

到2021年12月31日，Tims我国在我国大陆的21个城市具有390家门店。其间，自营店数量从2019年12月31日的31家添加至2021年12月31日的373家。三年间店肆数量增加超10倍；自营店同店出售增加率从2020年7.4%上升至2021年15.7%。

扩张压力下，Tims我国一边寻求上市，一边降低本钱。招股书显现，Tims我国在公司总部层面，大幅减少了办理费用及商场费用占比。其间，办理费用占比从2019年的89.2%降至2021年27.2%；同期，商场费用则从14.0%降至7.8%。

为了完结上市，Tims我国挑选经过和现已上市SPAC并购的方法，敏捷完结上市融资的意图。

而Tims我国背面的资方也不行忽视。

在新消费赛道融资遇冷的布景下，Tims我国依然坚持了安稳的融资速度。天眼查显现，2020年5月份，Tims我国获得了来自腾讯的战略融资；2021年2月，Tims我国宣告完结新一轮融资，由红杉资身手投，资方包含腾讯等；本年3月，Tims我国宣告再获1.945亿美元融资，出资方包含笛卡尔本钱、QSR、Shaolin Capital Management等。

急需打破点

虽然有腾讯加持，但Tims我国面对的竞赛环境却益发剧烈。

Tims我国入华以来，瑞幸咖啡、Manner、M stand等国内咖啡品牌兴起，皮爷、Arabica阿拉比卡等纷繁进入国内商场，再加上刚刚打破6000家门店的星巴克，Tims我国优势并不杰出。

王振东以为，从品牌的产品、商业形式、门店业态等方面看来，Tims我国缺少必定的中心竞赛力。关于年青集体来说，Tims我国的形式有些老气，而关于白领集体来说，Tims我国的产品与该集体的饮食习惯较为不符，并且该品牌的性价比也有待提高。

据了解，Tims我国咖啡产品定价在15-30元之间，低于星巴克但略高于瑞幸等品牌。

零售职业分析师凌飞宇以为，Tims我国为难点在于既没有Manner的上海商场根本盘，也没有瑞幸咖啡宽广的下沉商场，一起其自身又不是M stand这种精品咖啡，很难打造国民度。

现在，Tims我国以“咖啡+暖食”打造差异化产品，其食物的SKU有40多个，在咖啡品牌中数量居前。TIMS金/红枫店有全套后厨设备，能为顾客在店内现制暖食及烘焙产品。

这一途径与此前登陆港股的奈雪的茶类似。但对标奈雪就可以发现，上市后，奈雪逐步摒弃了需求后厨的现场烘焙形式，而是走向中心厨房会集供货的Pro店形式，以处理坪效、选址等扎手问题。

Tims我国方面并未泄漏未来首要的开店形式，仅表明未来Tims我国将继续提高暖食占比，最大程度使用现有设备及空间。成功登陆纳斯达克后，Tims我国开店方案或将进一步提速。

Tims我国董事长Peter Yu此前曾表明，将在2026年前树立一个由2750多家门店组成的盈余的连锁网络。但这一数据并未得到Tims我国承认。

依据2021年宣告的5年战略规划，Tims我国估计在2023年完结公司层面调整后EBITDA盈余。而在国内拥堵的咖啡商场，Tims我国正急需“代表作”完结商场包围。