002202金风科技(金风科技股票股吧东方财富网)
智通财经APP得悉,国盛证券发布研究陈述称,保持金风科技“买入”评级,估计2021-2023年完成归母净利润41.95/51.51/58.58亿元,对应估值13.7/11.2/9.8倍。
国盛证券首要观念如下:
盈余才能修正显着,上半年成绩高速增加。
2021年上半年,公司完成经营收入179.04亿元,同比下降7.83%,其间风力发电机组及零部件完成收入128.72亿元,同比下降11.63%。盈余才能方面,陈述期内获益于风机出售结构改变,公司风机整机出售毛利率20.34%,同比提高8.21pcts,推进归母净利润升至18.49亿元,同比上升45%,同口径净利率同比上升3.7个百分点至10.3%,盈余才能修正显着。
大型化趋势逐渐强化,世界事务拓宽顺畅,在手订单保持高位。
陈述期内,公司3S/4S及6S/8S渠道机组对外出售容量大幅提高,别离到达1.15GW、0.8GW,同比增加316.8%、379.43%,占上半年出售容量比重别离为38.84%、26.8%。到2021年6月30日,公司在手外部订单算计15.04GW,其间3S/4S及6S/8S渠道机组占比别离为58%、6%,机组大型化转型趋势显着。海外商场方面,公司事务拓宽顺畅,截止陈述期末,公司海外在手外部订单算计1.87GW,同比增加18%,此外,海外在建及待开发权益容量算计到达0.89GW,公司有望继续加强全球布局。
风电场出资开发顺畅,发电收入继续提高,风电后服务商场迎来开展新机遇。
陈述期末,公司累计权益并网装机容量5.62GW,海内外权益在建风电场容量2.53GW,发电规划稳步增加。2021H1公司完成发电收入27.8亿元,同比增加32.34%。风电服务事务方面,陈述期末,公司国内办理风电场财物规划9.8GW,同比增加70.24%,国内外后服务事务在运项目容量17.17GW,2021年上半年后服务收入7.49亿元,同比增加29.05%,风电后服务商场有望迎来开展新机遇。
整机投标均价继续下降,风电投标规划同比大幅增加,风电增加确定性逐渐加强。
依据公司统计数据,年头以来,跟着风电整机技能迭代与大型化开展,整机产品商场投标均价呈下降趋势,3S机型从年头的3043元/kw下降至6月的2616元/kw,4S机型从年头的2991元/kw下降至6月的2473元/kw,降幅别离为16.32%、20.95%。风电造价本钱的下降推进职业投标继续高景气,2021年上半年,国内商场风电投标总量达31.5GW,同比增加167.5%,且悉数为陆优势电投标。跟着风力发电经济性的逐渐提高,未来风电增加确实定性得到加强。
危险提示:职业需求不及预期,风机履行价格不及预期。
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