“牛市女江苏吴中抗癌药获进展皇”木头姐的作业可以抄吗？
2024-04-10 03:44:11 来源：盛楚鉫鉅网
本文转自微信大众号“英为财情Investing”。
“牛市女皇”Cathie Wood的旗舰基金ARK Innovation ETF 年内走势动乱，迄今为止跌落了2%，新基金太空概念ETF——ARK Space Exploration & Innovation ETF体现亦乏善可陈。不过，这并未阻挠商场重视ARK基金的一举一动。
4月21日商场音讯，买卖数据显现ARK基金增持了美团 (03690)、腾讯控股 (00700)、奈飞 (NFLX.US)，减持特斯拉 (TSLA.US)和PayPal (PYPL.US);此前，加密钱银买卖所Coinbase (COIN.US)上市后，ARK两天内大举建仓，买入3.52亿美元Coinbase;商场还重视到，ARK旗下的两只基金建仓近308万股图森未来 (TSP.US)。
究竟在2020年创下了近150%的收益，“牛市女皇”的光环仍令不少出资者在考虑要不要“抄作业”。在答复这个问题之前，无妨先更深化地了解ARK的基金。
Cathie Wood屡次说明她的出资理念——在具有颠覆性立异职业中，开掘那些具有长期出资价值的公司。当然，这也意味着这些“潜力股”现在还不挣钱，财报不好看，乃至市值也很小。ARK持有特斯拉至少六年以上，才在2020年收成了超量收益。
事实上，ARK基金中有超越一半的公司在最近一年都没有盈余。据道琼斯商场数据的一项剖析，ARK自动办理ETF所掩盖的165只股票中，有85只在最近一个会计年度产生了净亏本。
无论是流媒体公司Roku Inc (ROKU.US)、房产买卖网站Zillow Group Inc (Z.US)仍是音乐流媒体Spotify Technology SA (SPOT.US)，都未能在最近的年报中陈述盈余。在ARK基金中总头寸高达23亿美元的长途医疗渠道Teladoc Inc (TDOC.US)自2015年上市以来一向处于亏本状况，上一年亏本4.85亿美元。
这些公司的特色之一便是高Beta，即大盘涨的时分它们涨得更多，但大盘跌落的时分它们也跌得更凶。正如晨星全球ETF研讨主管本·约翰逊(Ben Johnson)所说，这些股票自身的固有危险就要高于大盘。
并且，考虑到当时从生长股向价值股的商场风格切换这个大趋势(尽管进程多有动摇)，出资者愈加倾向于买入对经济周期灵敏的股票，也使得这些股票在短期内更难有出彩体现。
ARKK年内走势，来历：英为财情Investing
要知道，长期以来，出资者一向依托市盈率等估值目标来衡量某一只股票。可是，关于还没有盈余的公司，这些目标派不上用场。相反，ARK靠的是根据近零利率的贴现现金流模型、还有关于判别企业远景的“眼光”(或者说想像力)来证明这些股票的高估值。这也是为什么Cathie Wood的出资标的往往是极具争议性的。
晨星公司还指出，ARKK这只基金在流动性较差的小盘股上的高会集度，意味着一旦调仓，势必会引发这些股票的剧烈动摇。“该基金持有并增加了在小型公司中的股份，由此兜售这些小盘股的时分很难不会对它们的股价形成严重影响。在所有在美注册的基金中，这只ETF最会集持有其持股10%或以上流通股的公司的股票。
但是，ARK缺乏经验的剖析师团队、全凭直觉的危险办理方法以及巨大的资金根底，令人置疑这只基金能否保持过往超卓的成绩纪录。”晨星称。
并且，以Cathie Wood的商场号召力，无论是组织仍是散户，都有新资金涌入到同一家公司。比如，持有ARK少数股权的一家日本公司Nikko Asset Management，与ARK一起持有至少三家公司25%以上的股份，包含Compugen Ltd (CGEN.US)、Organovo Holdings Inc (ONVO.US)和Intellia Therapeutics Inc (NTLA.US)。两家公司还一起持有别的10家公司中20%或更多的股份。
回到文初的问题，在决议要不要抄“木头姐”的作业之前，必须先认识到ARK基金所买入股票的这些特性，尤其是要归纳评价当时的商场趋势以及出资周期。
ARK经常会发表它的最新调仓操作，出资者也切忌照搬，究竟某些股票的调仓仅仅为了调理仓位、涣散危险，而不是出于看多或看衰某只股票的原因。
(财经修改：李均柃)
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