国泰君安：能源新材料板块在拥挤度缓解后换股吸收合并上市配置性价比提升 重点关注锂电和风光材料
2022-10-06 05:30:13 来源：盛楚鉫鉅网
得悉，国泰君安证券发布研报称，动力新资料板块在拥堵度缓解后装备性价比进步，前期超卖的锂电资料和部分组织持仓重视度低位进步的风景资料值得要点重视。在新资料金股组合方面，国泰君安证券引荐振华新材-U(688707.SH)、鼎盛新材(603876.SH)、大地熊(688077.SH)、锡业股份(000960.SZ)、天奈科技(688116.SH)、联泓新科(003022.SZ)、吉林碳谷、光威复材(300699.SZ)，获益标的黑猫股份(002068.SZ)。
重新动力到泛新动力，动力新资料是要害落脚，拥堵度缓解下动力新资料环节出现装备机会。2021年新动力行情出现显着重新动力车主工业链向新动力发电、动力新资料等泛新动力板块搬运的进程，一起在动力新资料板块内部也出现了买卖热度由锂电资料向风景资料的搬运。估值视点看，动力新资料走势节奏与新动力车主工业链相似，在2021Q4新动力车主工业链因预期和拥堵度过高出现会集减仓的布景下，部分锂电新资料被超卖，风景新资料开端凝集新的一致，动力资料板块的筹码再均衡。国泰君安以为，2022年新动力行情将从贝塔转向阿尔法阶段，在全体预期高位之下，新资料将是最大的边沿改变来历。当时板块全体拥堵度缓解，许多细分资料种类具有装备性价比。
动力新资料板盈余周期上行，估值性价比边沿抬升。板块景气周期自2020Q3开端持续上行且至今仍在高位，估计2022年净利润全体增速仍将在高基数下保持66.4%的增加。一起，板块盈余预期自2021Q4以来不断调升，且2023EPS上修起伏显着大于2022年，凸显商场对其长时刻生长无忧的决心。另一方面，从盈余估值匹配维度看，动力新资料当时相较其他科技制作板块具有高性价比，且其2022年全体盈余性价比相较2021年有进一步进步，使其装备价值愈加凸显。
装备、盈余和估值三维度挑选引荐固化剂、靶材、电解液添加剂、铜箔、PVDF等动力新资料。装备视点上寻觅装备环比上行但仍属低配，以及原先抱团但拥堵度明显改进的种类。盈余维度重视商场成绩预期出现抬升趋势的资料。估值维度挑选低PEG与低PB-ROE资料。综上，风电资猜中的固化剂、光伏资猜中的靶材以及锂电资猜中的电解液添加剂、铜箔、PVDF等资料公司值得要点重视。
供需格式仍严重，动力新资料国产代替加快。动力新资料的技能打破是新动力工业长时刻景气的重要驱动来历，国泰君安将动力新资料依据使用场景划分为氢能、锂电、光伏和风电4大类15种新资料。全体来看，当时动力新资料供需格式严重的格式没有缓解乃至有所加重，下流的技能进步和打破却对动力新资料的种类和用量提出了更高的要求，而供应端却受制于长产能投进时刻，以致在2022年期间暂时难增加，供需严重格式之下板块景气将持续保持。另一方面，虽然海外企业仍在高端动力新资料板块占有适当的商场份额，但目前国内厂商现已连续完成了高端资料的打破量产。一起，国内新动力工业链龙头企业也活跃与上游协作布局产能，加快国内动力新资料国产代替化的进程。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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