电子烟、医美山西太原股票配资暴跌，背后的本质逻辑是一样的
2022-11-23 11:59:52 来源：盛楚鉫鉅网
今日A股最大的两碗面，一是电子烟，二是医美。
这哥俩今日一起遭殃，挺恰巧的，但假如重视赛道逻辑的话，也不会太感到古怪：
电子烟、医美均是暴利职业，但受方针的影响极大，一旦方针收紧，杀逻辑的走势会让人置疑人生。
01
电子烟
工信部站3月22日发布公告，对《关于修正〈中华人民共和国烟草专卖法施行法令〉揭露征求定见。定见提出，电子烟等新式烟草制品参照本法令中关于卷烟的有关规定履行。
若按卷烟相关规定，电子烟出产、批发、零售事务经销商需求请求收取烟草专卖答应证。
电子烟概念股包含美股的雾芯科技，昨日跌47%，港股的思摩尔世界股价暴降近30%，A股的电池方亿纬锂能跌18%，线下专卖店爱施德跌停10%……
烟草是国家最大的税源，留意，是最大。烟草原本便是上瘾、有害的，各国都是实施专卖和严厉监管，这块税源不行能白白丢失的，这是一个很简略的方针逻辑，并不需求今日发布新政后才会知晓。
电子烟的门槛高吗？一点也不高，随便在深圳找个厂就能够做。高的仅仅方针门槛。
02
方针推演
未来的途径或许是，悉数收归中烟，中烟开出招标，一堆设备供货商、技能、资料供货商去招标，出产、批发、零售悉数严厉监管，烟草局乃至能够做自己的品牌，无需跟市面上的公司协作。一般人最多去请求烟草专卖出售答应证，卖什么也是由区域烟草局决议，不是商场说了算。
本次方针并无监管细则出台，但清晰了电子烟的监管主体是中烟。
关于商场上这些公司来说，跟中烟不行能有商洽才能，整个出资逻辑都变了，而不是简略的杀估值。
即便归入监管后，逻辑稳住了。电子烟是个高毛利的职业，税收影响，也是吃掉一大部分赢利。
当时电子烟仅征收一般消费品的增值税，而卷烟归纳税率约60%，未来电子烟纳税的或许性较高；参阅海外方针，美国已有20个州对电子烟进行纳税，欧盟也有10个成员国进行纳税。
咱们知道，眼科、口腔上一年炒太凶了，现在是在杀估值，杀完后仍然有价值。但电子烟却是杀逻辑，杀完之后的价值还有多大，现在欠好评价，但想必不会太大了。
参照做烟标的劲嘉股份，虽然跟卷烟休戚相关，但商场底子不去炒他，估值也给不上去。
假如下流的悦刻等电子烟逻辑不再，那么上游供货商只会更惨，由于下流把握客户的公司不挣钱，上游就甭想发财了。即便抱上中烟的大腿出产烟具，毕竟仅仅挣点辛苦钱。浅笑曲线，也是中心的最不挣钱。
达观估量：招商开店仍可持续，但需获得运营答应(预期难度较小)，不行做店面广告、微商等；从量或从价税会紧缩部分产业链赢利空间，成绩进行必定下调、但仍能天然增加。
失望估量：中烟通过尼古丁专营专卖操控职业质料供应，从而操控电子烟职业的增速，品牌商增速被框定在较低区间。
03
医美潜在监管
电子烟今日大跌很好了解，为什么医美也陪绑？
爱美客、朗姿股份、华东医药，全成了一根绳上的蚂蚱。
有人说，华东医药并不仅仅医美啊。问题是，我们都是把他当医美来炒的。
我的了解是：医美职业有着许多的不标准，比电子烟的损害更大，一向以来呼吁强监管的呼声很高，风吹草动之下，商场忧虑医美是下一个监管方针。
医美股居高临下的估值，加上大盘一向跌，抱团的资金早就担惊受怕，成了草木惊心。爱美客还叠加了解禁压力。
其实，昨日有一条新闻，也能够解说医美股的跌落，仅仅我们或许没留意到。
深圳女孩小丽本年31岁，2020年5月，小丽在深圳一家美容整形组织做隆鼻手术，麻醉5分钟后心脏忽然骤停。通过抢救，性命保住了，可是智力水平相当于1岁婴儿的水平，身体呈现六级伤残。为她孩整形的医院并没有相应的资质和手续。
昨日我细心研讨了一下整容，首要，这是个十分暴利的职业，基本上是看碟下菜，你带了多少钱他就收多少钱；
其次，许多野鸡医师的技能很差，整容失利的比如举目皆是；
第三，最严峻的，也是我们简单疏忽的，不是整容技能好欠好，而是麻醉。知乎一个帖子说，麻醉师是一个极其重要的岗位，手术室里既要几百万的麻醉设备，也要娴熟的麻醉师，不少整容医院往往都没有。结果是，一旦麻醉出了问题，既会损伤身体，还或许影响智商。这大约也是许多人剖腹产时不打麻药的原因？
因而，主张我们整形必定去公立三甲医院做，一大堆主治医师、护理、麻醉师陪着你，生怕你出一丁点问题。
因而，将医美归入方针标准，进行严厉监管，也是能够预期的。这跟电子烟职业相同，底子不需求马后炮。
假如下流的医美医院被监管，需求各种资质，事务量大幅削减，那么中上游产品的出售也会受阻，整条产业链也将面对杀逻辑。
以上，才是今日医美股跌落的中心原因。我们不要眼里只盯着暴利、上瘾这些词，就把危险忘了。
04
方针免疫赛道
有些赛道天然就受方针影响大，不行不防。之前白酒也曾传出收“奢侈品税”，一度导致大跌。不过总的来看，白酒的逻辑比电子烟要好不少。
方针在医药方面更显着，集采便是巨大的杀伤力，仿制药、高值耗材的出资逻辑现已不存在了。有些范畴的集采不是没有，仅仅在路上，不要心存侥幸。
所以，挑选“方针免疫型”赛道，是至关重要的长期出资逻辑。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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