「余额宝概念股」渤海证券周策略：经济下行压力不减 利率市场化获推进
2023-01-20 17:54:55 来源：盛楚鉫鉅网
来历：渤海证券研讨
上星期商场各大指数均有不同程度的反弹，上证综指上涨1.77％，沪深300上涨2.12％，中小板和创业板也别离上涨了3.98％和4.00％。成交方面，全周成交1.93万亿元，较前一买卖周削减1376亿元；与此同时，北上资金开端净流入，全周算计流入9.06亿元，且结构持续分解，其间沪股通流出30.49亿元，而深股通流入39.55亿元，持续向深市歪斜。职业方面，申万28个职业除银行、修建装修、钢铁职业跌落外，其他职业均有不同程度的上涨，其间以电子、食品饮料、计算机、医药生物、通讯、休闲服务职业涨幅居前，均超越3.0％。
数据方面，7月工业添加值同比回落1.5个百分点至4.8％，首要受采矿业和制造业连累。7月固定资产出资小幅回落至5.7％，其间，房地产出资增速回落至10.6％，首要受地产出售及新开工同比增速的回落以及融资途径的苛刻管控影响，未来地产出资仍有进一步回落压力；基建出资回落0.3个百分点至3.8％，首要与当地政府财政收入增速回落及当地债发行额度行将竭尽有关；而减税降费方针下，制造业出资持续回升至3.3％。消费方面，7月社零同比增速大幅回落至7.6％，首要受国五换国六引致的透支效应影响，而工作数据回落下消费仍将承压。全体来看经济下行压力依然较大，逆周期调理方针仍需加码。
方针方面，16日李克强总理掌管召开国常会，提出将运用商场化变革方法下降借款实践利率，反映出央行对直接降息仍坚持慎重情绪，下一阶段推进借款基准利率和商场利率并轨仍是疏通钱银传导机制的首要途径。在完善借款根底利率构成机制方面，会议提出一方面经过添加5年期以上种类，丰厚期限种类；另一方面报价行由10家扩展至18家，增强了LPR的代表性，且报价方法将改为各报价银行以公开商场操作利率加点方法报价，直接与公开商场利率挂钩。这将进步LPR的商场化程度，更好的发挥其对借款利率的引导效果，进步利率传导功率，推进下降实体经济融资本钱。
战略方面，上星期商场受外部要素扰动较为明显，一方面特朗普政府将部分产品征收10％关税的征收日期推延至12月15日；另一方面外围商场在美国国债收益率倒挂下全线跌落，在此扰动下A股震动上行重回2800点。当时外部危险对商场的冲击逐渐趋弱，且国内经济下行压力有所加大下，逆周期调理方针有望持续加码。此外，考虑到当时商场已处于较低方位，A股的装备价值也已逐渐闪现，且在负面要素逐渐被消化的进程中，A股正展示越来越强的耐性，出资者可适当择机贱价吸筹。在装备方面，在蓝筹股预期过于拥堵后，资金仍将寻求再装备进程，主张出资者在中盘蓝筹和小盘股中寻觅成绩安稳且估值相对合理的标的。
危险提示：中美经贸冲突晋级，国内经济下行压力加大，资本商场变革不及预期。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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