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传统燃油机车和电力机车，习以为常吧，见过氢燃料混合动力机车长啥样吗？小编这就带你去看看。

1月27日，我国自主研制的首台氢燃料混合动力机车在我国中车（601766）旗下的中车大同电力机车有限公司成功下线。作为国内榜首台氢燃料混合动力车，它在满载氢气情况下，可单机接连工作24.5小时，平直道最大牵引载重超越5000吨。

“这一款氢燃料混合动力机车规划时速到达每小时80公里，继续功率700千瓦，在平直道上可以牵引5000吨列车，在千分之六的坡道上可以牵引2000吨的货品列车。”中车大同公司副总经理、总工程师赵明元介绍说，与传统燃油和电力机车比较，氢燃料混合动力机车不只愈加安全环保，并且工作噪音小、本钱低，维护也愈加快捷。

在安全功能方面，赵明元表明，该机车具有十分高的安全性，采取了主动防护和被迫防护的办法，喧嚷燃料电池安全性方面设置了三级维护，当机车最高等级的毛病产生时，可以当即停机，一般的毛病可以进行报警，燃料电池即便在大火中也不会产生爆破。储氢罐设置有安全阀等设备，可以在过温文过压的时分进行安全维护。别的，锂电池体系设置有主动救活设备和防爆阀，防止火灾和爆破的产生。

据介绍，氢燃料混合动力机车下线后，即在该公司机车试运线打开调试实验。实验工作数据显现，氢燃料混合动力机车氢燃料电池的能量转化功率是传统内燃机组的1.7倍。由于整车采用了模块化规划，它可以依据客户不同需求进行功率等级、动力办法的灵敏调配，不需要改动任何铁路根底线路，就能在多种场所履行工作、调车、救援等多用途使命，尤其是在相对密闭的地铁、地道、矿山等环境下比传统内燃调车机车降噪18分贝左右。

“这款氢燃料混合动力机车从2020年开端研制，波兰等欧洲国家客户曾向中车大同电力机车有限公司表达过收买志愿。”赵明元表明，其功能可对标法国阿尔斯通最新产品，将活跃参加国际商场竞争。

实际上，在氢燃料范畴，国内已有不少上市公司提早布局。

亿华通

作为“燃料电池榜首股”，公司是国内抢先的氢燃料电池发动机体系研制及工业化公司，中心产品为氢燃料电池发动机，已首先完成了发动机体系及燃料电池电堆的批量国产化。2019年《引荐车型目录》燃料电池配套车型市占率为20%（榜首），装机量市占率为19%（第二）。下流客户掩盖申龙客车、北汽福田、宇通客车（600066）、中通客车（000957）、吉祥商用车等。

潍柴动力

根本构成燃料电池要害资料、单电池、电堆、发动机、动力总成及整车的全工业链的布局。2020年3月，2万台氢燃料电池发动机工厂正式投产。同年12月，公司公告拟非公开发行不超越7.93亿股A股股票，征集资金额不超越130亿元，喧嚷20亿元用于燃料电池全工业链项目。现在该定增计划已获山东省国资委批复。

雄韬股份

作为国内蓄电池UPS龙头，公司专心于氢燃料电池发动机研制及工业化，现在布局了一条从发动机体系集成到喧嚷心零部件完好的燃料电池国产化工业链，其自主研制的氢燃料电池发动机产品已使用在客车、乘用车、有轨电车、叉车、船只等。

雪人股份

作为国内压缩机抢先企业，公司以压缩机中心技能为依托,加快推动氢动力工业链布局，其氢动力产品链分为四大事务板块，包含液氢配备、燃料电池集成体系、燃料电池中心零部件（空气供给体系与氢气循环体系）、加氢站配备等。现在客户掩盖宇通客车、东风轿车（600006）、一汽解放（000800）等。在重庆市投建的“氢燃料电池发动机及喧嚷心零部件制作项目”一期项目估计在2021年投产，投产后可到达年产6000台/套的氢燃料电池发动机集成体系。

道氏技能

2020年，公司清晰陶瓷资料和锂电资料的双主业布局，确认氢能工业作为公司战略出资的定位。上一年7月，公司为了进一步推动氢燃料电池企业之间的研制和制作一体化，开端施行氢动力财物整合，推动泰极动力及道氏云杉整合，加快燃料电池膜电极等要害资料国产化进程。

2020-11-04潍柴动力(000338)2020年三季报点评:Q3扣非同比大增70％母公司毛利率明显康复

点评：

发动机板块事务盈余水平大幅上升。获益于重卡职业高景气，潍柴营收赢利Q3均大幅添加。更能反映发动机事务盈余才能的母公司报表，20Q3毛利率为24.9%，环比20Q2的20.9%大幅提升了4个百分点。咱们以为这首要得益于公司经过运营改进和研制，很好地应对了贵金属提价带来的发动机产品的毛利率压力。20Q3母公司报表"净赢利-出资收益"为15.8亿，同比大幅添加57%。

Q3扣非净赢利同比大增70%。Q3扣非净赢利增速远大于归母净赢利增速（+37%），首要由于：（1）欧元/美元汇率变化使得Q3的一项债券穿插钱银交换带来公允价值变化丢失2.9亿元；（2）上一年Q3全体的非经损益为2.8亿元，本年Q3非经损益为-1.1亿元，差值为3.9亿元。

重卡职业继续高景气，里程碑式发动机产品发布。自4月以来，重卡商场接连六个月改写当月销量历史记录，1-9月累计销量已超越上一年全年销量，达123万辆。国三加快筛选继续作为销量超预期首要驱动力，咱们估计仍有百万辆级的国三重卡置换需求有待清闲，职业景气有望进一步保持。一起各地支线治超趋严，重卡标载情况继续改进，轻量化重卡需求添加也是重卡职业继续景气的原因。公司9月在山东发布全球首款热功率打破50%的商业化柴油机，该产品现已到达商业化水平，表现了潍柴在内燃机范畴的深沉沉淀，也将进一步增强潍柴在内燃机范畴的抢先位置和产品竞争力。

KION逐渐从疫情中走出，三季度盈余转正。依据KION发布的三季报（KION财报口径），Q3营收23.15亿欧，同比-1%；EBIT1.35亿欧，同比-31%；净赢利0.82亿欧，同比-32%。Q2净赢利为-0.17亿欧，Q3净赢利转正，且高于Q1的净赢利（0.68亿欧）。一起KION在10月给出了全年的成绩展望，估计全年完成营收89-96亿欧元，对应中位数92.5亿欧元，同比+2%，估计全年调整后的EBIT的中位数为5.05亿欧元，同比-41%。

出资主张：咱们估计公司20-22年的归母净赢利分别为96亿、107亿和122亿，对应PE分别为12倍、11倍和10倍，给予20年15倍方针PE，对应方针价保持18.15元，保持"买入"评级。

宏观经济低于预期，重卡销量不及预期，欧美疫情对凯傲的影响超预期

2020-04-07雪人股份(002639)压缩机技能全球抢先全方位布局燃料电池工业链

公司为制冰范畴龙头，燃料电池工业前锋。雪人股份为国内规划最大的制冰体系制作商。公司向上游压缩机范畴拓宽，经过收买整合国外先进技能，把握了螺杆压缩机及活塞压缩机的中心技能，并具有了SRM和RefComp两个国际闻名的压缩机品牌，现已开展为国际闻名压缩机制作企业。2016年公司收买四川佳运油气100%股权，切入油气技能服务范畴，并构成压缩机产品销售和技能服务的协同效益。依据压缩机中心技能，公司全方位布局燃料电池工业链，产品技能老练安稳，跟着未来燃料电池工业化的到来，公司有望首先获益。

燃料电池轿车工业链：推行使用起步，商场潜力巨大。燃料电池轿车集电动轿车和燃油轿车长处于一身，未来有望成为轿车商场重要的组成部分。国内方针高度支撑，未来职业生长值得等待。现在国内商业运用刚起步，年销规划达千辆等级，位居国际前列。

公司燃料电池事务布局广泛，生长空间宽广。在燃料电池轿车工业中的两条主链，公司现在均已完成布局。在氢气端工业链上，公司技能储备已具有“储氢、运氢、加氢配备及液氢配备技能”；在车辆端工业链上，具有“燃料电池体系集成、空压机及氢循环泵等中心零部件技能”。公司空压机技能优势全球抢先，系列化产品已在国内完成量产，推动本钱大幅下降。公司与政府深度协作，一起推动燃料电池工业化脚步，在福州与重庆等城市推行氢动力在商用车上的使用。一起，公司活跃推动加氢站建造运营，筹划在福州建造固定式加氢站，并参加职业标准拟定。

布局成效明显，压缩机事务已步入收获期。近年来我国冷链商场得到快速开展，公司制冰、冷链技能掩盖冷链物流各个环节，在冷链物流范畴得到快速开展。工业压缩机产品使用简直掩盖上下流一切化工范畴，公司凭借并购佳运油气，完成压缩机产品在油气范畴得到打破开展。公司压缩机收入由2015年的1.21亿元提升至2018年的4.62亿元，现在已步入收获期。

盈余猜测、估值与评级：咱们猜测2019-2021年净赢利分别为0.57、0.63、0.84亿元，对应EPS为0.08、0.09、0.12元。归纳相对与肯定估值两种办法，咱们给予公司11.3元方针价，初次掩盖给予“增持”评级。

方针支撑不及预期；安全事端危险；技能研制未能获得打破。

2020-09-16道氏技能(300409)陶瓷墨水需求向好新动力资料布局继续推动

中心观念：

双主业逐渐布局完善，建立新动力资料渠道型企业。公司定坐落新型资料渠道型企业，首要从事新动力电池资料和无机非金属釉面资料的研制、出产与销售事务。依据公司2020年半年报数据，2020H1公司完成营收11.78亿元，同比下降29.73%；完成归母净赢利0.25亿元，同比上升139.36%。跟着下流需求逐渐安稳，公司事务有望鄙人半年迎来成绩拐点。

完善新动力资料布局，紧抓新动力需求快速添加期机会。上市后公司安身新资料渠道位置，不断拓宽新动力事务。公司经过收买青岛昊鑫、佳纳动力，敏捷切入新动力资料范畴，构成从上游的钴、锂资源到动力电池级碳酸锂、钴盐、三元前驱体、石墨烯/碳纳米管导电剂的上下流一体化布局，是国内可以为电池企业供给归纳解决计划的供给商。

岩板产线很多投产，带来陶瓷墨水职业新需求。岩板是一种新式的石材类资料，疫情促进用户对寓居环境的要求开端有所改动，绿色建材走俏。据《2020年我国岩板高端定制互联用户行为陈述》数据，2020年1-5月，大板+岩板查找量激增241.3%，喧嚷陶瓷岩板以292.5%添加成为重视热门。据《陶城报》不完全统计，到2020年7月，我国岩板出产线已建成超越45条，岩板产线很多投产，带来陶瓷墨水职业新需求。

盈余猜测与出资主张。暂未考虑定增要素,咱们估计20~22年归母净赢利为1.48、2.57和2.99亿元，每股收益为0.32、0.56和0.65元，对应当时股价市盈率为44、26和22倍。参阅可比上市公估值水平，归纳考虑公司事务结构及成绩增速，给予公司2021年40倍PE估值，对应公司合理价值为22.4元/股，保持“买入”评级。

危险提示。上游原资料大幅动摇；新事务发展低于预期；在建项目进展低于预期；严重环保、安全出产事端。