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后复权（Complex right after）：上市公司经过送股后，股票的数量多了，但股票的价值不变，所以股票的价格就低了，在K线图上呈现了一个缺口，这个缺口叫除权缺口（并不是一切除权都会有缺口）。 后复权便是在K线图上以除权前的价格为基准来测算除权后股票的商场本钱价。 便是把除权后的价格按曾经的价格换算过来。复权后曾经的价格不变，现在的价格添加，所以为了利于剖析一般引荐前复权。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

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近期A股商场呈现一波持续调整，随之而来的是工业资本的大举增持。基金业界专家以为，与金融资本比较，工业资本体现出更好的商场“嗅觉”，此番增持或已意味着“掘金”成长性出资的时点到来。

统计数据显现，本年前4个月创业板综指跌幅挨近20%，同期中小板跌幅也近10%。与股指同步，大多数创业板、中小板个股呈现大幅跌落，部分个股跌幅乃至超越50%。

值得注意的是，因为股指的大幅跌落使得商场全体估值愈加合理，前期减仓的基金开端小幅加仓。据国信证券测算，到5月6日，除掉指数基金的股票型基金均匀仓位为85.3%，较前一周上升0.96%。

在基金加仓的一起，工业资本也挑选在此刻大举增持优质成长性个股。据统计，4月份以来已有逾10家上市公司大股东或高管增持自家股票，其间不乏中小板公司。创业板公司华谊兄弟遭到腾讯的喜爱。

基金业界专家邵秋涛剖析以为，工业资本比金融资本愈加挨近实体经济，往往能更好地掌握经济开展的趋势和方向，并体现出杰出的商场“嗅觉”。在我国经济转型和工业晋级对相关工业构成带动的布景下，工业资本与金融资本关于成长性个股价值及当时估值水平认知的符合，预示着成长性出资或将成为商场热门。

电力需求仍然微弱。分区域看，2011年一季度华东及部分华中和华南区域用电量增速靠前。发电企业现在将具有使用小时上升和上电价再次上调预期所带来的正面催化剂。

分工业看，第二工业用电量增速持续坚持高位，统计数据显现，一季度钢铁、有色、化工、建材四大要点职业用电量算计3512亿千瓦时，仅次于历史最高水平的2010年二季度(该季度为3565亿千瓦时)。从4月份发电量数据看，仍然坚持微弱增加，单月发电量3664亿千瓦时，同比增加11.7%，1~4月累计完成发电量增速12.6%。

电力供给结构性对立

电力供给呈现结构性对立：从电源点视点看，火电电源点出资下降显着，从近几年电源点固定资产出资看。近3年电源点出资增速呈现下降趋势(2008~2010年电源点固定资产出资增速分别为-35.2%、28.9%、-1.9%)。拆分近3年不同电源点出资数据，火电出资占比显着下降(2008~2010年火电电源点固定资产出资占比分别为54%、40%、36%)，而火电使用小时在这几种电源中仅次于核电。而且风电、水电大多建在非高负荷电力地带。

发电企业仍然处在价值回归途中。为了防止用电顶峰期间大面积拉闸限电的到来，不扫除下半年再次上调上电价的或许，以此来进步现在因为盈余亏本而停机的发电企业的出产供给。咱们以为发电企业现在将具有使用小时上升和上电价再次上调预期所带来的正面催化剂。

咱们引荐的思路：中长期仍然看好电源结构优化，内升性和外延式增加都比较确认的企业。中短期重视对电价和使用小时敏感度高的发电企业。看好国电电力、长江电力、国投电力、桂冠电力的出资价值。

电价敏感度带来的时机

针对使用小时上升和电价敏感度带来的出资时机，要点重视大唐发电、华能世界、华电世界(三家公司针对电价敏感度分别为17.3%、18.5%、25.5%，针对使用小时敏感度分别为10.9%、10.5%、12.5%)。发电企业为了操控燃煤本钱上涨对盈余的腐蚀，煤电联营的规划日益扩展，主张要点重视漳泽电力、皖能电力。

在资本商场中，上市公司股东户数削减，一般标明主力资金再吸筹，且筹码进一步会集，这也是出资者进行资本商场买卖的一个重要参阅目标。

本年一季度A股商场重复震动，跟着一季报发表完毕，筹码会集的上市公司浮出水面。结合本年一季报及上一年年报数据，不难发现，本年一季度共有50%的上市公司股东的户数呈现了下滑，46家上市公司股东户数降幅达30%以上。其间，中小板上市公司的柘中建造(002346)本年一季度的股东户数削减起伏达60.04%。

柘中建造：

自然人扎堆进入前十大股东名单

4月26日，柘中建造发布了2011年一季报，其公告显现，该公司股东户数在本年一季度呈现骤降，与上一年四季度比较，降幅达60.04%。

但从其前十大流通股股东名单可见，削减的筹码并未被组织分割，而是从一批自然人手中换到了另一批自然人手中。其间，牛散裴如娟新进入柘中建造的前十大流通股股东名单，累计持股37.99万股。

此前，裴如娟早在2007年四季度，曾呈现在安源股份的前十大流通股股东名单中，其进入安源股份时正值A股阅历从6000点以来的暴降，但安源股份并未受此影响呈现暴降，反而微涨0.91%。随后，在2008年一季度，安源股份呈现暴降时，裴如娟现已退出前十大流通股股东名单。

而裴如娟本年一季度介入的柘中建造，相同为其带来了颇丰的收益。依据统计数据显现，本年一季度，拓中建造累计涨幅达21.44%。

此外，柘中建造一季报还显现，该公司在本年一季度完成根本每股收益0.05元，每股净资产6.81元;完成经营收入111392699.23元，归属于母公司一切者净赢利7144751.18元。与上一年同期比较，净赢利下滑了39.89%。

对此，柘中建造表明，首要是2010年受世博影响，订单大幅下降，现在已康复产能，估计2011年1-6月归属于上市公司股东的净赢利与上年同期比较增加50%~80%。

量子高科：

一季度净赢利、股东数双降

上一年12月22日上市的量子高科(300149)，从其年报可见，该公司2010 年完成经营收入1.24 亿元，同比增加23.51%;完成归属上市公司股东净赢利3375 万元，同比增加14.82%。

仅上市4个月，量子高科呈现成绩变脸。从量子高科于本年4月19日发布的首个季报显现，该公司2011年第一季度完成净赢利379.28万元，同比下降56.95%;每股收益0.06元，同比下降66.67%。

量子高科关于成绩下降表明，其间心产品的首要原材料白砂糖采购价较同比上涨;出售单价进步的时刻滞后且起伏远远低于白糖价格的上涨起伏;新设的欧力多事业部运转费用及公司研制费用扩展;公司于2010年12月下旬上市，添加了部分费用，对一季度赢利产生了必定的影响。这一影响将连续至本年上半年，量子高科估计，本年上半年净赢利同比下降30%~50%。

一起，从其发布的最新股东名单可见，量子高科筹码在本年一季度高度会集，股东户数较上一年四季度削减了56.48%。

尽管一季度筹码会集度上升，但其股价则体现平平，并在4月26日跌破发行价。

就根本面而言，国泰君安剖析师秦军表明，该公司71%的营收和66%的毛利率来自于低聚果糖事务的出售，其间高浓度低聚果糖因为其技术壁垒高而有着挨近60%的毛利率。跟着同类产品从日本进口数量削减，公司高浓度低聚果糖将持续坚持商场优势位置。

尽管如此，但秦军仍然给予该公司较为慎重的评级。他估计，量子高科2011有望完成净赢利4700万元。

科力远：

成绩低于预期，股价暴升68%

科力远(600478)2010年报显现，该公司经营收入15.6 亿元，同比增加12.8%;完成净赢利1948万元，同比增加0.8%。

科力远2011 年一季报显现，该公司完成净赢利-584 万元，同比下降241.8%。

对此，我国安全剖析师余兵表明，受原材料商场价格动摇影响，科力远的盈余低于预期。

但从筹码会集度可见，在本年一季度，其股东户数开端下降，由上一年四季度的4.28万户降至本年一季度末的1.9万户。该股股价也由上一年年末的15.53元/股上涨至本年一季度末的26.19元/股，短短3个月内，股价涨幅达68%。

一起，近几个买卖日，科力远发布利好称，其新能源电池出产基地在益阳高新区内奠基。受此影响，在近期股市呈现大幅回调的情况下，科力远股价仍然坚硬。

但从根本面看，业界人士则显现出稍稍忧虑。

余兵表明，考虑到未来镍氢电池商场开展空间的不确认性和本钱压力，他将调低该公司的盈余预期，尽管公司开展前景较好，但现在估值水平偏高，下调评级为“中性”。一起，他估计2011 年、2012年科力远每股收益分别为0.11 元、0.15元。