炒股连续跳空露天煤业股吧缺口(连续两个向上跳空缺口)

2020年6月以来，上证指数有三次向上跳空缺口还未回补。前史数据标明，当上证指数发生接连5次的向上跳空缺口时，商场未来并不必定大幅跌落，反而这以后60个买卖日的希望收益为正。

摘要

跳空缺口前史上回补概率超越90%

2006年以来，上证指数发生跳空缺口305次，回补概率高达94.43%。其间向上跳空165次，占比54.1%，向下跳空140次，占比45.9%。向上跳空回补153次，回补概率92.73%，向下跳空回补135次，回补概率96.43%。

2006年以来，未回补跳空缺口总共有17次，其间12次向上跳空缺口未回补，5次向下跳空缺口未回补。2020年6月以来，有三次向上跳空缺口还未回补，分别为2020年6月1日、2020年7月3日和2020年7月6日。

跳空缺口长时间未回补且接连发生多个向上跳空缺口时，商场未来表现可期

跳空缺口回补时长的散布是一个哑铃型，短期（7个买卖日以内）回补和长时间回补（50个买卖日以上）占有了首要权重。

当上证指数跳空缺口超越50个买卖日还未回补时，跳空缺口回补的时间大幅上升到均匀需求298个买卖日的水平。其间向上跳空缺口均匀回补时长为263个买卖日，向下跳空缺口均匀回补时长为329个买卖日。向上跳空缺口的区间最大涨幅的均匀值为57.87%，向下跳空缺口的区间最大跌幅的均匀值为18.59%。

当上证指数发生接连5次的向上跳空缺口时，商场未来并不必定大幅跌落，反而这以后60个买卖日的希望收益为正。

与直觉相反的是，跳空缺口更多的是一个动量因子，而非回转因子。依据跳空缺口的动量战略，具有低胜率高赔率的特征，在掌握牛市的上升期一起躲避熊市的大跌期。

危险提示

模型测验依据前史数据，商场未来或许发生变化。

一、跳空缺口的前史回忆A股商场的许多出资者，都有着缺口必补的心结。当股票价格发生向上跳空缺口时，一般倾向于卖出股票等候价格回落补完缺口再从头买入，防止股价回落带来的丢失。当股票价格发生向下跳空缺口时，一般倾向于买入股票，以获取缺口回补带来的赢利。

1.1 跳空缺口的界说

跳空缺口分为向上跳空缺口和向下跳空缺口两种形状。当今日最低价高于昨日最高价时，则构成了向上跳空缺口；当今日最高价低于昨日最低价时，则构成了向下跳空缺口。缺口的发生多来历于商场超预期信息的涌入带来的股价的剧烈动摇，一般而言，向上跳空缺口表明商场构成超预期的利好；反之，向下跳空缺口则表明商场呈现了未预期到的坏消息。1.2 跳空缺口前史上大概率回补

以上证指数（000001.SH）为例，2006年1月1日以来，到2020年7月10日，累计发生了305次跳空缺口，其间向上跳空165次，占比54.1%，向下跳空140次，占比45.9%。向上跳空回补153次，回补概率92.73%，向下跳空回补135次，回补概率96.43%。当发生向上跳空缺口，在缺口回补之前，区间涨幅最大值的均匀数为10.05%；当发生向下跳空缺口，在缺口回补之前，区间跌幅最大值的均匀值为4.68%。从缺口的跳空起伏来看，其全体保持了一个比较安稳的钟形散布，绝大部分的缺口跳空起伏都落在了1个百分点以内。2006年以来，上证指数共存在17次未回补的跳空缺口，其间有12次向上的跳空缺口未回补，有5次向下的跳空缺口未回补。向上跳空未回补缺口均匀跳空起伏为0.34%，向下跳空未回补缺口的均匀起伏为-0.56%。2020年6月商场行情发动以来，上证指数已有三次向上的跳空缺口未回补。二、跳空缺口的当下剖析2020年6月1日以来，到2020年7月10日，上证指数表现十分亮眼，指数从2852点上升到3383点，区间累计涨幅18.62%。因为商场持续的超预期表现，上证指数发生了四个向上跳空缺口，发生的时间点分别为2020年6月1日、2020年6月8日、2020年7月3日以及2020年7月6日，其间2020年6月8日的缺口现已回补，剩下三个缺口没有发生回补。依据前文咱们对前史跳空缺口的计算，上证指数向上跳空缺口回补的概率达92.73%，似乎是有忧虑的必要，但现实果真如此吗？

2.1 跳空缺口回补时长散布

2006年以来，跳空缺口的回补时长中位数为5个买卖日，但全体散布却并不是一般预期的钟形散布，而是呈现一个哑铃形状，即短期（7个买卖日以内）和长时间（50个买卖日以上）发生跳空缺口的回补频率显着高于中心期限。更进一步，前史上跳空缺口超越50个买卖日才回补时，其均匀回补的时长大幅上升到298个买卖日。其间向上跳空缺口均匀回补时长为263个买卖日，向下跳空缺口均匀回补时长为329个买卖日。向上跳空缺口的区间最大涨幅的均匀值为57.87%，向下跳空缺口的区间最大跌幅的均匀值为18.59%。整体而言，当发生向上跳空缺口且长时间未回补时，到其终究回补其跨度满足长且区间最大涨幅显着。为了更直观地感触长时间未回补（超50个买卖日）缺口的未来表现，咱们制作了长时间未回补缺口在上证指数前史上的精确方位，能够看到长时间未回补缺口的未来表现都值得等待。2020年6月1日的向上跳空缺口至今已存在39个买卖日，在未来两周上证指数大概率无法跌回6月1日的方位的假设下，当时的出资价值是值得等待的。原因如上所述：一是因为补缺的时间或许比幻想的要长好久；二是长时间未回补缺口的区间最大涨幅均值有57.87%，而当时上证指数区间累计收益率仅为18.62%，上升空间还很可观。2.2 接连向上跳空缺口发生后商场未来并未大幅跌落

单次向上跳空缺口表现了商场信息的超预期，可是假如一段时间内呈现屡次接连向上跳空缺口，则阐明商场情绪高涨。2020年5月26日以来，上证指数发生了接连5次向上跳空缺口，接连向上跳空次数从2006年以来也归于相对稀有的现象。剖析前史数据可知，当上证指数发生接连五次向上跳空缺口后，这以后60个买卖日并未呈现大幅跌落，希望收益率为正。经过图6也能够直观感触到，上证指数发生接连五次向上的跳空缺口后，其在未来大部分时间段都有着十分可观的收益。比方2006年12月18日后，2009年6月1日后以及2015年1月5日后，上证指数都取得了不错的涨幅。2.3 缺口战略的比较

尽管跳空缺口回补关于指数来说是一个概率十分高的事情，但缺口回补战略的最大问题在于咱们难以精确预知缺口回补的周期。依据前文的计算，跳空缺口回补快则一周以内，长则一年以上，乃至部分向上跳空缺口再也没能等来回补的时间，所以想将缺口回补作为一个安稳的买卖信号是比较困难的一件事。

为了测验缺口回补相关战略的作用，这儿咱们验证了几种思路，并给出了回测的成果，供我们参阅。

1） 缺口回补战略：存在向上跳空缺口时，平仓或持续空仓（做空受限）；存在向下跳空缺口时，开仓或持仓不动

2） 缺口动量战略：存在向下跳空缺口时，平仓或持续空仓（做空受限）；存在向上跳空缺口时，开仓或持仓不动

3） 缺口打破战略：存在向上跳空缺口时，若收盘价高于曩昔20日最高价，开仓或持仓不动；存在向下跳空缺口时，若收盘价低于曩昔20日最低价，平仓或持续空仓（做空受限） 归纳而言，尽管跳空缺口大概率会回补，但因为回补周期不确定，并不合适作为一个回转因子去结构战略，反之，更应该将其看作一个动量因子。

三、危险提示

模型测验依据前史数据，商场未来或许发生变化。

本文作者：开源证券魏建榕，来历：建榕量化研讨，原文标题《开源量化谈论 | 缺口回补是近期潜在危险吗？》