地产股平均市盈率不到11倍 开发商打响股价保[002156通富微电]卫战

房地产业正阅历一场隆冬。在去杠杆、职业调控、棚改方针的收紧等多重利空消息的开释下，资本商场一片失望，房地产公司股价受市局面连累已然呈现大幅度调整，港股和A股公司腰斩举目皆是。

申万宏源数据显现，6月1日，房地产板块的收盘指数是4345.48，均匀市盈率为12.02倍，均价为9元。但到了7月13日，房地产板块的收盘指数已跌至3799.35，均匀市盈率为10.52倍，均价为7.65元。即便是龙头地产股，也逃不过股价的跌落。

在股权质押越来越常见于公司融资途径的当下，无人不忧虑因股价跌落而引发的股份质押等违约危险。房企们又到了团体举动的时分，从6月下旬开端，多家公司建议股份回购或增持举动，但从现在成果来看，这场股价保卫战暂未见效。

团体回购股份

转入6月，地产股狂跌不止。川财证券剖析师孙灿指出，“现在地产板块的估值现已降到11倍左右，为3年来的新低。

即便是干流地产股如万科、保利等估值亦处于前史低位。万科A从1月时的42.24元高位跌落到6月的2字头，到了6月末，继续低位震动，股价一度下探到22.52元，市值蒸腾近2000亿元。

房企们到了团体举动的时分，回购股份或增持，以期安稳股价，稳住出资者心情。

7月16日晚，我国金茂宣告再度履行股份回购方案，以385.83万港元的总价回购100万股公司股份。本年，我国金茂的大规模回购自6月26日开端，此外还在6月27日、7月12日、7月13日进行过股份回购。

6月12日开端，我国金茂股价开端震动跌落，至7月16日收盘，成交价从4.52港元跌至3.83港元，尽管跌幅不多，但管理层仍期望关键时刻的回购能向资本商场传递出决心。

同日，我爱我家宣告初次回购公司股份的公告，公司运用自筹资金以会集竞价买卖方法回购公司股份用于施行股权鼓励方案，于7月13日初次以会集竞价方法回购股份，回购股份数量30万股，占公司总股本的0.01%，为此付出的总金额为178.8万元。

龙光地产也是股份回购大户。6月28日开端，龙光地产频频回购公司股份。到现在，龙光地产分别在6月28日、6月29日、7月3日、7月4日、7月5日、7月6日、7月10日、7月11日、7月12日、7月13日进行回购，共回购376.4万股，共耗资3788.32万港元。

即便是恒大和碧桂园面临如此行情，也决意回购。恒大接连在7月3日、7月4日、7月5日、7月6日、7月9日、7月11日、7月12日和7月13日多日进行股份回购。碧桂园也在6月27日、6月28日、6月29日三天耗资69137万港元，回购公司5300万股。

除上述提及房企外，相同作出回购动作的还有世茂房地产、我国奥园等公司。

华泰证券研究员曾岩以为，回购股份可令每股股份的财物净值及每股盈余添加，也能传递出股价轻视信号，给商场决心。

也有公司挑选以增持来回应如今行情。禹洲地产发表的自愿性公告显现，公司控股股东、董事会主席林龙安在商场上收买50万股公司股份，总价值为262万港元。禹洲地产对此点评为充沛体现出操控人对公司整体开展前景及添加潜力的决心。

龙湖和融信采纳的做法也是由控股股东进行增持。

防备危险免除质押

一些房企增持或回购股份不只是为了安稳出资者心情，跟着股价跌落，更深层次的危险正在累积。

钱紧之年，股权质押能够缓解短期资金的压力，在房地产业界越来越常见。上市公司股东经过股权质押融资的企业不在少数，万科、泰禾、阳光城、华夏美好、蓝光开展等干流房企赫然在列。新城控股高档副总裁欧阳捷表明，在资本商场融资遍及受限，部分房企只剩下股权质押的途径。

如7月16日，阳光城发布的公告显现，控股股东阳光集团子公司东方信隆把上一年质押给光大银行的5548.75万股，分别在7月12日、13日两日处理免除质押手续。但在7月13日，又再接再励地把更多股份质押给光大银行。阳光城公告清晰，质押用处是“融资”。

而股价，不只关乎股权融资定价及额度，更丧命的是股价跌落带来的平仓乃至爆仓危险，尤其是高份额质押的上市公司。近来一些动作阐明，上市公司正有意缓解质押危险。

华夏美好官方数据显现，到7月7日，华夏控股直接持有华夏美好182237万股，占公司总股本的61.67%。

同日，华夏美好宣告，华夏控股将其持有的900万股质押给华泰证券，作为本年2月份的质押式回购买卖的弥补质押。此次质押后，华夏控股累计质押华夏美好股份算计115102万股，占其持有公司股份的63.16%，占公司总股本的38.95%。

7月6日，华夏美好股价一度下探至22.63元，是公司自2017年1月26日以来的最低价。假如公司股价仍不能止跌回升，股权质押中隐含的平仓危险将不容忽视，如后续呈现平仓危险，华夏控股须采纳弥补质押、提早还款等办法。

近期外界关于华夏美好资金面的忧虑不增无减，华夏美好能不能继续美好下去，不只跟公司运营面有关也遭到微观调控的深度影响。在短期内无法获得更多打破的情况下，华夏控股挑选让渡近20%股权给安全资管。

业界人士以为，在此宗买卖中，华夏控股借用安全资管购买股权的资金解押相关股份，有“稳健”之意。

克而瑞研究员朱一鸣剖析称，尽管房地产板块短期跌幅较大，但股价已根本反映近期的利空，现在职业整体估值较低，未来不存在继续大幅跌落的空间，因而房企不存在大规模的股权质押危机。

避险心情添加

简直无人否定，近年一些房企的异军突起是勇于加杠杆的结果，尤其是凭借城镇化的春风，在全国范围内，对购房者进行大规模的资金围猎。

但在职业性的去杠杆、调控方针越来越严峻、融资途径严重程度加重、资本商场的反响继续不达观时，没有几家房企能对后市表明达观。

更要命的是，单个房企为了高周转，修建事端频出，令职业言论环境落井下石。

无论是年头，一些以高杠杆著称的房企清晰提出降杠杆，抑或是年中时分，绿城要求加快去化回笼资金等行为均被解读为避险心情的添加。

一家华南房企的相关负责人对榜首财经表明：“本年上半年，公司有意削减拿地，以消化前期库存为主，有些项目也不再像以往那样着重利润率，能去化的就去化，总归削减资金流出添加资金流入。”

值得评论的数据是7月16日，国家统计局发布的《2018年1-6月份全国房地产开发出资和出售情况》。数据显现，1～6月份，商品房出售面积77143万平方米，同比添加3.3%，商品房出售额66945亿元，添加13.2%。

别的，2018年1～6月份，全国房地产开发出资55531亿元，同比名义添加9.7%，增速比1～5月份回落0.5个百分点；房地产开发企业到位资金79287亿元，同比添加4.6%，增速比1～5月份回落0.5个百分点。6月，国房景气指数为101.68，比5月份进步0.09点。

孙灿以为，从现在来看，地产板块估值不太可能呈现低于10倍的情况。加上本年出售端坚持较高添加，房企成绩安稳开释，惊惧往后，地产股仍然有装备价值。

但更多观念倾向慎重。张雄伟以为下半年职业的情况不太达观，无论是国内外的微观经济环境仍是职业方针布景，都会影响房企的利润率，而利润率又会影响股价。