上企业上市的条件市公司资讯

得悉，4月8日，我国抢先的优质城市野外品牌蕉下控股有限公司（简称“蕉下”）正式向香港证券交易所递送招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司(03908)、摩根士丹利担任联席保荐人。

蕉下品牌由马龙和林泽这两位80后于2013年在杭州创建，其产品专为具有休闲交际特点的非竞技运动及野外活动场景而规划，包括城市生活、休闲运动、旅行休假、郊游远足、精巧露营等。自2013年推出榜首款防晒产品双层小黑伞以来，蕉下一向专注于产品开发和规划立异，搭建了多元化产品组合，要害掩盖服装、伞具、帽子、其他配饰、鞋履，为顾客供给全方位产品。经过自有中心技能的立异，上市公司资讯以及DTC驱动的全途径出售及分销络，蕉下已培育了巨大、忠实且不断添加的客户集体。

凭仗以品牌为中心的事务形式和中心运营才能，蕉下一起完成了规划、添加和(00001)盈余才能。蕉下招股书发表，2019年-2021年的营收别离为3.8亿元（单位：人民币，下同）、7.9亿元、24.1亿元，年复合添加率为150.1%。2019年-2021年毛赢利别离为1.9亿元、4.6亿元和14.2亿元，毛利率别离为50.0%、57.4%和59.1%，逐年连续进步。2021年经调整净赢利为1.4亿元，近三年的复合添加率到达162.6%。

经过近十年来的发展，代表着功用、质量和时尚感相结合的蕉下品牌，已经成为了我国城市野外鞋服出售市场抢先的规划商和零售商。依据灼识咨询的计算，以2021年总零售额及线上零售额计，蕉下均为我国榜首大防晒服饰品牌，别离具有5.0%及12.9%的出售市场份额，其间2021年蕉下防晒服饰的线上零售额超越第二大品牌的5倍。

和最近爆火的SHEIN相同，因为本身盈余才能较强，蕉下创建以来根底没有对外融资，上市公司资讯仅兴办初期和IPO前期有过融资动作，先后引进了红杉本钱、蜂巧本钱以及华兴本钱。

1、营收与毛利连续进步超职业，净赢利年复合添加163%

蕉下一词取自“芭蕉叶下”，代表品牌肇始于满意年青女人顾客对野外防晒的需求。2013年，蕉下将可高效隔绝超越99%紫外线的L.R.C涂层初次在伞布上运用，打造出榜首款简便、特性、色彩的双层小黑伞，尔后推出的口袋系列伞、胶囊系列伞，也都成为蕉下的耐久热销爆款系列。

以伞具为延伸，蕉下随后又推出了一系列防晒功用产品，包括服装、帽子、墨镜、袖套及口罩，并在防晒品类上逐渐占有了出售市场榜首的方位，成为顾客的首选品牌。依据灼识咨询的陈述，跟着人们愈来愈重视健康、生机的生活方法，以及对抗衰老和皮肤捍卫的认识进步，防晒服饰的出售市场规划自2021年至2026年，上市公司资讯估量将以9.4%的年复合添加率添加，2026年出售市场规划将到达958亿元。

但防晒也仅仅蕉下寻求城市野外生活方法的起点，现在蕉下已成功将事务拓宽至更宽广的鞋服出售市场，以满意顾客在城市生活、休闲运动、旅行休假、郊游远足、精巧露营等野外活动场景方面的全方位需求。依照打造精选单品的共同方法论，蕉下已在多个具有普适性功用需求的品类推出立异性产品，其产品组合包括服装、伞具、帽子、其他配饰、鞋履等，满意顾客在不同野外场景中的防晒、凉感、干爽、保暖、防水、简便及运动防护等功用需求。依据灼识咨询计算，在我国全年零售额超10亿元的新式鞋服品牌中，按2021年零售额计，蕉下位居榜首，且2021年的增速最快。

整体财务数据方面，尽管遭到疫情影响，但蕉下的运营成绩、现金流量及财务状况并未遭到严重晦气影响。招股书中显现，2020年收入达7.9亿元，并添加203.1%至2021年的24.1亿元，一起毛利率也进一步进步至59.1%。蕉下2021年的营收同比增幅以及毛利率，不只高于职业平均水平，也超越了刚发布年报的lululemon。

值得注意的是，2021年蕉下录得净亏损54.7亿元，不过这并非运营上出了问题，而与会计准则有关，因为公司估值的添加，导致可转化可换回优先股的公允价值添加，但在公司上市后，这部分负债将主动转化为普通股，从头分类为权益。假设扣除可转化可换回优先股的公允价值变化，蕉下一向处于盈余且盈余才能连续进步。招股书发表，2019年-2021年，上市公司资讯蕉下经调整净赢利别离为1,968万元、3,941万元及1.4亿元，年复合添加率为162.6%。

2、DTC形式驱动用户数量快速添加，复购率到达46.5%

早在2013年在天猫开设首家线上店肆时，蕉下就树立起DTC驱动的出售形式，直接与客户发生互动，完成广泛客户触达。经过猜测顾客购买形式、新品试销的反应，可以深化了解顾客并辅导产品开发和营销战略，然后强化蕉下连续推出精选单品的才能。

在线上营销方面，蕉下打造了由直播、测评等组成的以顾客主导导的营销系统。一起构建了掩盖天猫、京东、抖音、微信、微博、小红书等老练和新式线上途径的营销矩阵，并且充分利用线上短视频及发展自播事务引进的顾客流量，触达潜在用户。此外，上市公司资讯蕉下还在线上店肆精心规划产品展现页面和优化产品组合陈设，经过细腻化运营激起顾客购买志愿并鼓动购买。

招股书显现，蕉下来自线上店肆及电商途径发生的收入，由2019年的2.9亿元增至2020年的6.2亿元，并进一步增至2021年的19.5亿元，年复合添加率为160.9%。

蕉下一起还活跃扩展线下零售门店及其它线下零售络，已从2019年15个城市的39家门店，扩展至2021年掩盖23个城市的66家门店。此外，还与国内多个闻名的连锁商超、便利店、百货商店树立协作，以在我国各地树立广泛的线下零售终端络，进一步加速出售市场浸透。蕉下经过零售门店及其它发生的收入，2019年至2021年别离到达3,120万元、3,180万元、6,580万元，年复合添加率为45.2%。

凭仗优质内容营销和DTC驱动的全途径出售及分销络，蕉下已成功完成不同品类之间的穿插出售，然后有用进步用户数量、复购率以及增强客户黏性。招股书中发表，在要害出售途径之一的天猫旗舰店，蕉下的付费客户总数由2019年的100万人，已增至2021年的750万人。2019年至2021年，天猫旗舰店复购率别离为18.2%、32.9%及46.5%，一起，2021年在天猫旗舰店购买两个或以上单品的客户百分比到达29.4%。依据灼识咨询于2021年11月进行的顾客调研，上市公司资讯就顾客满意度及净推选值而言，蕉下在我国悉数防晒服饰品牌中排名榜首。

招股书发表，蕉下自营途径要害包括经过线上店肆出售、向电商途径出售、经过零售门店出售和其它出售，2019年、2020年及2021年，经过自营途径发生的收入别离占总收入的82.4%、81.8%及83.6%。将来，蕉下还将强化顾客有关城市野外生活方法的品牌体会，计划在我国人口密布的一二线城市及其他具有消费潜力的城市的大型商业中心和购物广场开设零售门店，包括打造兼具产品体会与产品出售的大型旗舰店，以扩展对本地客户的掩盖与影响力，一起进步品牌形象。

3、自有中心技能驱动品类立异，具有超百项专利

除了立异的产品以及DTC全途径营销形式，上市公司资讯强壮的研制立异才能也成为蕉下的一大竞赛利器。

蕉下的技能专家具有多元专业布景，可展开力学、资料和纺织品等跨学科协作研究，这种跨界技能视角带来的是强壮的研制才能，也促进立异的产品开发构思。蕉下也致力于将产品处理方案转化为自有中心技能，如Airloop面料、原纱防晒技能及全向推拉蜂巢技能，一起运用L.R.C涂层技能、静音蜂巢技能以及FlexCore轻量鞋底技能。

现在蕉下在我国已具有123项专利，正请求72项专利，其间已积存的中心技能可以用于处理多个城市野外场景下的顾客痛点，在跨品类产品开发方面可发挥协同效应，不断改进产品体会。招股书发表，将来蕉下还将加大研制出资力度，经过培育及招募产品开发人才、加大内部研制投入与中心技能积存，以及深化外部研制协作等方法，不断对野外功用进行拓宽和迭代更新，推出具有耐久热销性的立异规划。

蕉下在招股书中发表，除深耕我国出售市场外，还致力于将立异产品拓宽到海外，上市公司资讯经过与当地线上及线下零售商协作，为全球客户在城市野外场景中带来出色的产品体会。

灼识咨询的陈述指出，跟着人均可支配收入的添加及对高质量鞋服的产品需求添加，我国的人均鞋服支撑正在连续上升。因疫情催生的对健康且充满生机的生活方法的寻求及我国连续进行消费晋级，促进了具有休闲交际特点的非竞技类体育运动及野外活动在城市人群中的盛行，这将连续促进休闲及运动鞋服出售市场的添加，从2021年1.4万亿增至2026年的2.3万亿，并将占到整体鞋服出售市场的53.8%。