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蓝色的玻璃外墙，酷似星级酒店的长圆形办公大楼，超大的正方形白色厂房。从深圳市区往东北方向驱车42公里，不到1个小时，即可到达龙岗区坪地大街丁山河路18号——深圳柔宇世界柔性显现基地。

这儿正是本年2月折戟科创板IPO，最近身处“欠薪”风云而上热搜的柔宇科技的出产总部。最近股市新闻尽管在深圳25°C的晴全国，出产大楼上“ROYOLE”的企业logo依然夺目，但整个柔宇科技的远景却给人“摇摇欲坠”的隆冬之感。

柔宇科技创始人刘自鸿12月9日清晨在交际渠道发文：“……在人生至暗时刻，也不要希望济困扶危，唯一能做的是，坚持终究……”直接印证了柔宇科技危机的严峻性。尽管宣称“永不言弃”，刘自鸿和柔宇科技能挺过年关这场资金危机吗？

截止发稿前，《科创板日报》记者获悉，在由松禾本钱牵头的进行新一轮可转债融资，正在帮助柔宇科技“自救”，但是否能成功现在还不得而知。

一封“讨薪”求助信引发的危机

12月8日，一名自称在柔宇科技从事人力方向管理职工的一封“讨薪”求助信，引爆了柔宇的资金危机。最近股市新闻求助信称，“现在公司现已拖欠近千人薪酬，从保洁、保安、管理人员薪资，拖欠时刻长达近半年不发薪酬。”

一石激起千层浪，柔宇科技“欠薪”传闻敏捷引起言论的显着关怀。在《科创板日报》记者致电柔宇科技全球品牌营销中心相关负责人求证时，该负责人半吐半吞：“比较感谢对柔宇科技的关怀和信赖，现在真的不方便回应。”

但柔宇科技一位内部人士向《科创板日报》记者证明，全员欠薪的状况真实存有，公司已许诺将于年末补发之前拖欠的薪酬，并给与必定的现金补偿，以及2个月薪资额度的期权补偿。

现在，外界针对柔宇科技年末前处理资金危机颇感置疑。最近股市新闻针对柔宇来说，由于运营现金流为负，补发欠薪的前提条件是，获取新的融资或许银行贷款。有媒体报道称，在11月30日举行的职工大会上，刘自鸿对职工表达：“新一轮融资有或许12月到，也或许1月到。”也便是说，终究年末前能否引进资金，他心思也没准数。

“柔宇的资金严重问题应该较为严峻。”深圳创投圈一位资深人士表达，一般来说，企业付出职工薪酬，在排序上都会优于付出供货商欠款、非必要行政开支、偿还银行贷款等。“企业非资金极度严重，是不会拖欠职工薪酬的。由于一旦职工由于欠薪罢工停产，企业根底就等于‘自沉’了。”

柔宇科技的资金“饥渴”并非一日两日。据公司2020年终究一天向上交所递送的招股书宣布：2017年-2019年及2020年上半年，净利润别离亏本3.59亿元、8.02亿元、10.73亿元、9.61亿元，三年半累计亏本31.95亿元，而同期算计营收仅有5.17亿元。

柔宇科技在招股书中坦言，陈述期内，公司连续亏本的要害原因是公司产品出售规划较小且新产品的研制需求投入许多资金。最近股市新闻一起，公司估量将来一段时刻将存有连续亏本。

《科创板日报》记者注意到，滞销的产品导致存货不断积压，也加重了柔宇的资金危机。2017年至2020年上半年，公司存货账面价值别离为1.03亿元、1.65亿元、5.95亿元和4.80亿元，存货整体展现增加的态势。记者上进入天猫柔宇数码旗舰店，发觉柔宇科技折叠手机仅11人付款，其他产品付款人数也都没有超越30人。

“本身造血才能弱，长时间运营现金流为负，企业发展要害依托外部融资补血，加上科创板IPO本钱出售市场融资‘路断’，是导致柔宇科技资金危机的几大本源。”上述深圳创投圈资深人士以为。

独角兽身背重财物

《科创板日报》记者在调研中了解到，业界针对柔宇科技，不管是在技能道路還是在商业形式上，都存有不少的争议和质疑。最近股市新闻

首要，是它的共同技能道路：

柔宇科技全球品牌营销中心总经理刘奚源在12月10日的发布讲演中指出，不同于现在干流的LTPS技能道路，柔宇选择了超低温非硅制程集成技能（ULT-NSSP），从材料、电路设计、制作工艺、模组到出产设备，都是杰出本身立异的。

“这种立异必定比原有的技能道路更有优势，无论是在本钱结构上，還是在运用机器厂房设备数量的削减，良率的提高等方面。最近股市新闻”刘奚源说明。

鲸渠道智库专家、方融科技高级工程师、科技部國家科技专家周迪以为，柔宇所运用的非硅技能道路在理论上是可行的。

“现在，干流的柔性OLED屏背板工艺技能道路是三星的低温多晶硅技能（LTPS）。但苹果也尝试过开关晶体管的材料从低温多晶硅替换成了氧化铟镓锌。仅仅，还没有看到柔宇科技在发布的学识产权和论文中讲到其技能道路，因而更需求出售市场实践查验。”

鲸渠道智库专家、创道咨询合伙人步日欣以为，柔宇的首创技能导致生态系统的关闭，对出售市场推行会带来晦气的影响。最近股市新闻

“柔宇首创的ULT-NSSP技能，归于一个相对关闭的技能系统，被其独家掌握。除了几个发布的专利之外，其他大部分被宣称为know-how加以捍卫，所以技能系统的细节并不为产业界所了解。这也就导致了柔宇的显现屏，其实处在一个相对关闭的生态之中。”

步日欣猜测，这意味着从上游材料、面板、甚至下流整机设备和处理方案，都需求自己来完结，限制了柔宇技能遍及度。“哪怕ULT-NSSP真的是一种有本钱和抢先优势的技能，在这样一个比较重的形式下，亲力亲为地客户开辟，甚至向下流延伸做手机，也会遇到不小的推行难度。”

其次，是新技能所需的重财物投入：

发布材料显现，柔宇世界柔性显现基地及其全球首条类六代全柔性显现屏大规划量产线总出资约110亿元，占地面积约10万平方米，建筑面积约40万平方米，于2015年10月筹建，2016年正式开工并持续启用，2018年6月点亮投产。最近股市新闻

高达110亿的出资总额，针对草创型企业现已是让人仰视的高度了，但是针对面板企业却是大巫见小巫。比如同为第六代产线，华星T4工厂的总出资额为350亿元，而京东方柔性屏重庆基地出资到达465亿元。

针对草创企业来说，这样的巨额投入其实是不行接受之重。

“创业企业做这个赛道真实很难，产业链并不必定非得商用最抢先的技能道路。最近股市新闻京东方有國家做后台，柔宇科技究竟只靠创投基金支撑，力度还不行啊。”深创投一位内部人士奉告《科创板日报》。

还有不少猜测以为，柔宇坚持自研出产柔性屏手机，也在无形中把华为、小米、三星等列为对手。这非但晦气于与这些大手机厂商的协作，也导致其商业形式过重。

“柔宇科技有技能和专利优势，走技能开发与专利授权的轻财物形式，是较为适宜的。现在商业形式上既做技能研制，又做出产制作，甚至还建线下出售门店，都是比较重的商业形式。适当于在技能、管理和营销上三面作战，针对企业管理者仍是极大的应战。”汉理本钱董事长钱学峰向科创板日报记者表达。

此外，柔性屏的出售市场需求并未迸发：

柔性折叠屏的手机出售市场从诞生至今，已走过三年多，却依然不温不火。最近股市新闻

一位柔宇科技的客户奉告记者，此前与其有过战略协作，但由于出售市场低迷需求欠安，所以这两年公司也没再推折叠屏手机。

某出资猜测人士则泄漏，对柔宇科技曾做过调研，产线真实有在正常工作。“要害问题還是在于短少量产的出售市场需求，柔性屏的商业化多年来一向不顺利，出售市场没有真实打开过。”

针对三星、华为等手机厂商来说，柔性折叠屏更像是展现高端新技能的方法，他们有满足的实力承当难以商业化的本钱。最近股市新闻而针对柔宇科技这样的草创企业来说，则变成了独孤一掷的押注。

“这也对现在炽热的硬科技出资提了个醒。跟早年互联烧钱打法相似，现在‘硬科技’为名的出资很热，也不排解有不少蹭热度toVC的项目，技能自嗨后发觉是伪需求。”该猜测人士说。

松禾本钱紧迫“救援”牵头新一轮可转债融资

身处言论漩涡，柔宇科技创始人刘自鸿本来定于12月10日到上海参加一个论坛，并宣布题为《柔性技能的立异与将来》的主题讲演。最近股市新闻但据《科创板日报》了解，刘自鸿并未到会，替代他到会论坛的是柔宇科技全球品牌营销中心总经理刘奚源。

针对柔宇科技能否挺过现在的难关。汉理本钱董事长钱学锋以为，这要看企业的现在困难，“仅仅被鱼刺卡了一下嗓子，還是现已不可救药。”

假设仅仅暂时的资金困难，现有股东追加出资或许敏捷引进新的出资方，能够解当务之急。其它也能够经过典当财物向取得银行紧迫授信，或许售卖专利等办法暂时变现。“但我估量柔宇科技现在的负债中，银行贷款现已有适当份额。现在这种状况它能否从银行贷到款，是个未知数。”

在钱学锋看来，假设企业问题现已积非成是，最坏的状况或许便是“破产清算”。最近股市新闻

不过，鉴于柔宇科技在柔性屏抢先技能，也有业界人士呼吁对这家我国闻名的“独角兽”企业予以呵护和支撑。“这种公司需求许多资金，又掌握核心技能，本钱出售市场应该多支撑这样的公司。让它们成为我国的特斯拉、亚马逊。不能由于现在亏本和陷入困境就对它们冷言冷语。柔宇科技的命运怎么，会对许多创业者和出资人起到一个‘灯塔’的效果。”

到发稿前，有知情人士向《科创板日报》泄漏，柔宇科技资金危机躲藏后，参加公司A、B、C三轮融资的松禾本钱正施以“救援”，紧迫牵头现有股东和有意向的出资方进行新一轮可转债融资。“不必定能成功，希望柔宇这次能挺过去吧。”

另据了解，柔宇科技是深圳市龙岗区要点扶持企业，在柔宇世界柔性显现基地的建设中，龙岗区政府在企业用地、园区配套，税收优待上都给了大力支撑。最近股市新闻龙岗区政府与深圳方面是坐视不管，還是施以援手，对柔宇科技的“钱”途也有严重影响。