[沈昌宇]开源证券首予美锦能源买入评级 延伸布局氢能全产业链
2023-07-01 03:07:31 来源：盛楚鉫鉅网
开源证券发布研究报告称，首予美锦动力(000723,股吧)(000723.SZ)“买入”评级，估计2021-23年可完结归母净利润27.12/28.39/48.35亿元，EPS为0.64/0.66/1.13元;当时股价对应PE为24.9/23.7/13.9倍。
开源证券首要观念如下：
焦炭事务高生长，延伸布局氢能全工业链。
公司作为焦炭龙头企业，现在现已构成“煤-焦-气-化-氢”完好的工业链布局。2021年前三季度获益于职业高景气，焦化主业盈余水平大幅提高。公司未来新建焦化项目将连续投产，此外依托焦化主业，全面布局氢能工业链，助力公司成绩站上新台阶。新布局的氢能工业正在处于事务生长期，在“碳中和”的布景下，氢能是国家方针鼓舞的清洁动力，估计国家氢能规划顶层规划文件行将出台，看好其未来生长空间。
焦化主业：供应格式优化致使职业高景气，量价齐升开释成绩弹性
公司焦化在产产能715万吨/年，权益产能647.5万吨/年，A股公司规划仅次于陕西黑猫(601015,股吧)。公司积极响应国家方针，对旗下落后产能进行置换，不会遭到环保限产的影响。新式焦化项目华盛化工现已悉数投产，能出产出归于稀缺种类的顶装焦炭，不只价格高于一般焦炭，并且出产本钱得到有用削减。一起，公司新建内蒙古项目和唐钢美锦二期项目，在建产能达730万吨/年，建成之后焦化总产能达1445万吨/年，处于职业肯定抢先方位。
“十三五”期间去产能深化，焦化职业供应格式继续优化，焦炭价格中枢上行。跟着焦煤价格回落，焦企本钱压力减小，盈余才能得到改进。跟着产能规划的快速增长，公司焦化主业成绩可期。
新动力事务：氢能工业链全布局，未来生长空间宽广，带来新的成绩增长点
公司依托焦化主业优势，布局氢能全工业链。
上游：运用焦化主业规划优势，可出产本钱低价的氢气，终端价格极具竞赛优势，未来将推进更多加氢站的建造。
中游：1)参股鸿基创能：已建成国内首个低本钱、高功能的膜电极出产线，规划产能30万平米/年，别的现已展开500万片/年的产能扩建，产线彻底运用国产设备，估计2021年末投产。现有10款运用鸿基膜电极的车辆列入工信部目录，未来新产能投产之后，本钱有望进一步下降。跟着下流需求的提高，销量有望得到开释，市占率进一步提高。
2)参股国鸿氢能：彻底自主开宣布鸿芯、鸿途等多个系列燃料电池体系，归纳功能优异，各项目标到达世界抢先水平。国鸿具有全球最大的集成出产线，且90%出产设备为国产。鸿芯G1电堆产品定价创始商场新低，抢占国内商场份额。
下流：奔驰科技：开展坚持平稳，产品品类向重卡方面扩展，进军新的蓝海商场，估计2021年可完结2000辆轿车订单。公司拟拆分奔驰科技至创业板独立上市，在拓展融资途径、削减对公司资金的依靠的一起，提高公司全体市值。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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