美国炒股票(美国延长石油化建炒股票赚的钱要纳税申报吗)

44页重磅陈述揭秘散户“抱团”炼成全过程来历 | 券商我国\u3000\u3000

本年年头，美股那场轰轰烈烈的“散户大战华尔街”事情想必让不少股民浮光掠影，知名的散户抱团股游戏驿站（GME）也因而一战成名。

\u3000\u3000近来，美国证监会（SEC）发布了一份关于 2021 年头股票和期权商场结构状况的陈述，用长达44页的篇幅胪陈了美国的证券商场机制和监管机制，并深度复盘了游戏驿站在年头的生意状况。

\u3000\u3000陈述指出，游戏驿站（GME）的暴升背面由许多要素一起推进，包含股票大涨、许多生意额、空头量大、在交际网站的高人气、干流媒体的报导等等。\u3000\u3000SEC陈述复盘游戏驿站年头暴升

\u3000\u300010月18日，美国证券生意委员会（SEC）发布了一份关于 2021 年头股票和期权商场结构状况的陈述，其间要点介绍了知名的散户抱团股游戏驿站在本年1月的生意活动。

\u3000\u3000陈述指出，2020年美国无论是股票仍是期权商场，个人出资者都大幅增加。在这个布景下，一批以游戏驿站（GME）为代表的meme股在本钱商场上锋芒毕露。

\u3000\u3000meme是指网络盛行的事物，可以译为“表情包”或许“梗”，而“meme股”则指那些深受网民影响的股票。在网民常去的美版“虎扑”Reddit论坛上，许多股民集合在“WallStreetBets（华尔街赌徒）”板块中，有“民间股神”发帖评论股票，接着许多股民就“一哄而上”参加股票生意的战团。

\u3000\u3000SEC这份陈述显现，在2021年1月，有100多只股票都阅历了暴升，尤其是许多群众耳熟能详的公司，包含美国院线巨子AMC，知名手机品牌黑莓、诺基亚等等。其间许多股票就是在Reddit等交际网站上人气很高的meme股。

\u3000\u3000作为一个现象级的meme股代表，SEC陈述显现，游戏驿站的股价从本年1月8日的日内低点到1月28日的高点，增加了大约2700%。这今后，截止2月榜首个月又下跌了超越86%。与此一起，截止1月27日，每日生意游戏驿站的个人出资者账户数量从1月初的1万增加到近90万。游戏驿站（GME）2021年1月生意账户数（来历：SEC陈述）

\u3000\u3000回忆游戏驿站的股价体现，游戏驿站GME在2020年就高度活泼。陈述显现，2020年头，GME估量还只有6美元，到了2020年4月份则跌到了3美元，而到了2020年末GME估量现已到达约20美元。在Reddit社区上，游戏驿站在2019年就开端得到了一些网友的重视，彼时就呈现了一些关于“轧空”的评论。

\u3000\u3000到了2021年，游戏驿站的股价、生意活泼度、交际网络热度都开端加快上升。2021年1月11日，媒体报导称电子商务公司Chewy（CHWY.US）的联合开创人和前首席履行官Ryan Cohen将被任命为游戏驿站的董事，当日游戏驿站的股价最高上涨了约17%。自1月13日起，游戏驿站的股价和成交量开端明显增加，1月22日游戏驿站的股价在3小时内从43美元增加到72美元，大涨71%。

\u3000\u3000到了1月27日，游戏驿站收于347.51美元，简直比较1月11日收盘价增加1600%。这今后一个生意日，游戏驿站的股价又跳涨至483美元。游戏驿站（GME）2021年1月收盘价走势图（来历：SEC陈述）

\u3000\u3000游戏驿站的成交量也呈现爆增趋势。从1月13日至1月29日，均匀每天有1亿股游戏驿站股票被生意，比较2020年全年均匀日成交量增加1%。在2021年1月22日那天，游戏驿站成交量到达了当月的最高峰——1.97亿股。

\u3000\u3000此外，1月的美国散户热情高涨，纷繁在互联网生意商上开户。互联网生意商往往以手机app作为生意平台，由于操作快捷、佣钱低价而深受散户喜爱。在美国商场上盛行的互联网生意商中，Robinhood在本年1月取得了300万次的下载，微牛（Webull）则取得80万次的下载，数百万的全球股民奔赴美股商场参加战局。

\u3000\u3000史诗级“散户抱团股”是怎样被炒高的？

\u3000\u3000虽然游戏驿站以“散户抱团股”知名，但SEC陈述指出，除了散户，不少组织出资者也参加到这次游戏驿站的生意之中，包含一些知名对冲基金。陈述以为，一些基金由于做空游戏驿站以及其他meme stock产生了亏本，但另一些基金做多游戏驿站赚取了巨大赢利。

\u3000\u3000值得一提的是，该陈述指出，游戏驿站在当时有着惊人的卖空份额（被卖空的股票数量与流通股的比率）。甚至在2020年12月31日，游戏驿站的卖空比就超越了100%，到达109.26%。SEC陈述称，假如有人从卖空者手里买到了股票，而且有将股票借出，看上去该股票被卖空了两次，也就导致卖空比超越了100%。在2021年1月份，游戏驿站是仅有一只卖空数量超越其流通股的股票。游戏驿站卖空比（来历：SEC陈述）

\u3000\u3000在许多剖析中，“轧空”效应（short squeeze）成为重视的焦点。“轧空”也被称为“逼空”，陈述显现，的确有一部分做多力气来自于“轧空”效应，面临股价快速上涨，空军平掉空头头寸，也会推进股价上升，然后引发新一轮的平仓需求。

\u3000\u3000那么，“轧空”这一行为在多大程度上对游戏驿站的股票产生了影响？

\u3000\u3000对此，SEC陈述清晰表明：“不是空头的平仓，而是出资者的达观心情在支持着Gamestop长达数周的股价抬升。”也就是说，正是全球各地赶来“参战”的股民把股价炒作到了张狂的境地。

\u3000\u3000SEC的工作人员调查发现，在游戏驿站股价大涨的前期阶段即本年1月22日至27日，游戏驿站的股价上升，一起该股票的卖空比下降，不少卖空者在股价上涨期间平仓，然后又再次推进股价上升。一起，他们发现，一些一开端做空游戏驿站的账户，在1月22日今后的一段时间内开端许多买入该股票。

\u3000\u3000但陈述也一起指出，这些平仓力气只占到了买入量的一小部分，在卖空者平掉空头后游戏驿站的股价仍在上涨。陈述指出，无法确认游戏驿站巨大的买入量背面的潜在动机，也许是出于坚持“轧空”状况然后从中获利，或是信任公司的基本面。总归，是活跃看涨的力气主导了股票的上涨。

\u3000\u3000一起陈述还否认了“伽玛逼空”（gamma squeeze）的或许性，伽玛逼空是指作为市商购买股票以对冲与卖出该股票的看涨期权的危险时，会呈现的状况，然后对标的的股价产生进一步上涨的压力。

\u3000\u3000此外，反常高的卖空数量也引发了商场关于是否存在“裸卖空”的忧虑。不过，SEC工作人员以为，没有确凿的依据证明“裸卖空”的存在，而且游戏驿站在个人清算层面也没有呈现继续无法交给的状况。

\u3000\u3000陈述还说到，游戏驿站股价的大幅动摇，也影响了一些持有游戏驿站的ETF，其间最知名的是XRT，一个盯梢零售企业的ETF。XRT在媒体和Reddit上取得了广泛重视，一起做空XRT也成为一种直接的做空游戏驿站的手法。SEC工作人员调查到，在1月27日XRT净换回大幅飙升，到达600万股，与做空活动相一致，而且这种换回活动简直完全由ETF做市公司产生。

\u3000\u3000另一个重要的方面在于，部分生意生意商约束了出资者的部分生意行为，这对商场产生了巨大影响。

\u3000\u3000这份SEC陈述指出，当游戏驿站及一些meme stock暴升或大跌时，一些个人出资者客户基数较大的生意生意商约束了客户对这些股票的部分生意行为。

\u3000\u3000该陈述披露了一些细节。比方，SEC工作人员调查到，在本年1月26日，一家生意生意商开端增加了关于游戏驿站的初始和保持保证金的要求。保证其一开端要求要80%，第二天提高到了100%。一起，这家生意生意商还将游戏驿站期权的生意限额从每人5000份合约降到了3000份合约，第二天降低到300份合约，最终将到100份合约。1月28日，这家生意生意商约束了一切的客户购买包含游戏驿站、AMC、BlackBerry、Nokia、EXPR等在内的8只股票。

\u3000\u3000陈述指出，虽然游戏驿站最为知名，可是实际上在2021年1月还有许多股票的动摇比游戏驿站还大。比方说，从单日的最高价格改变来看，仅1月27日一天，就有4只股票的单日价格改变起伏惊人，比方KOSS到达480%，AMC到达301.2%，NAKD到达252.3%，EXPR到达214.1%。计算显现，自2020年以来，美股有134只股票最少有一天的股价涨幅高于游戏驿站的单日最高涨幅。

\u3000\u3000后续美国证监会监管将重视四大方面

\u3000\u3000陈述以为，2021年1月Meme股的极点动摇测试了美国证券商场的容量和弹性，一起这也凸显出美国证券商场在21世纪的重要特征，即广泛参加——有许多不同类型的出资者，出于许多不同的原因生意股票。但当股价快速改变，券商忽然停牌时，出资者或许会蒙受损失。

\u3000\u3000陈述一起指出，在这些热门股背面是实在的公司，那些购买游戏驿站的出资者通过证券体系成为了一家公司的一起一切者，有的人或许不看好游戏驿站和其他热门股的远景，但这些不合应该导致价格发现而非价格中止。

\u3000\u3000美国证监会主席Gary Gensler表明：“1月的事情让咱们有时机考虑怎么进一步努力使股市尽或许公正、有序和高效。”

\u3000\u3000在这份44页陈述的最终，SEC工作人员表明，这个事情供给了一个时机来反思咱们的商场结构和监管结构，然后更好地保护出资者，保护公正、有序、有用的商场。未来将重视四个方面：

\u3000\u3000一是商场中或许导致券商约束生意的要素。在GME事情产生时，许多清算生意商都收到了清算所日内追加保证金的告诉。因而，一些券商决议对一些个股进行生意约束。这一事情杰出了清算在股票生意危险办理中不可或缺的效果，但紧迫追加保证金或许对那些本钱单薄的生意生意商产生影响。SEC以为，或许缩短结算周期，可以减轻此类事情对清算所及其他参加者体系性危险。

\u3000\u3000二是重视股民的数字化参加及“订单流付出”（Payment for Order Flow，PFOF），PFOF即生意公司将客户订单发送给不同的生意履行方所取得的报酬和利益。在订单流付出的安排下，比如Robinhood等“零佣钱”生意商将散户生意者的订单信息发送给比如Citadel Securities等高频生意公司，后者在付出价格不菲的生意人佣钱后，使用散户的生意价格差信息获取利益。而订单流付款是Robinhood最大的收入来历之一。

\u3000\u3000SEC指出，应该考虑到，一些互联网券商“游戏化”的行为，以及相似庆祝动画的反应机制，是否会导致生意者进行更多的生意。此外，订单流付出的方法，也会促进互联网券商想方设法，促进出资者进行更多生意。

\u3000\u3000三是重视在暗池（dark pool）中生意及通过批发商进行生意。SEC陈述表明，GME 中的大部分零售订单流是由批发商购买并在生意所外履行的，在这些暗池中，出资者付出给生意生意商的金钱未必能得到妥善履行。依据SEC陈述，在“Gamestop大战”中，这个暗池主要在以电子化生意商Robinhood、Webull，以及做市商Citadel、Virtu Americas之间构成。

\u3000\u3000此外，虽然这些批发商越来越多地处理个人出资者的订单流，但与生意所或通过SEC同意建立的“特殊生意体系”（Alternative Trading System） 比较，他们在运营透明度和弹性方面遭到的监管和要求都较少。

\u3000\u3000四是重视卖空及商场动态。虽然卖空行为以及交际网络上的“轧空”评论引起了许多媒体的重视，但卖空和价格直接的动态机制实际上要杂乱得多。改善对卖空的陈述将使监管组织可以更好地盯梢这些动态。

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