[160613]五粮液股吧加载(00858五粮液股吧)

作者/星空下的锅包肉

修改/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼

对大部分人来讲，茅台（600519）是肯定的白酒霸主。但其实，2000年前后的很长一段时刻内，五粮液（000858）才是白酒商场的老迈。

所以，五粮液是怎样一步一步落后于茅台的？

单看酒业公司的品牌宣传册，好像几大名酒哪个都能追溯个上下几千年，这种故事，听听就好了。真实值得研讨的初步，应该是从1988年国家铺开大部分产品定价权，其间就包含了茅台和五粮液。

锅包肉从某贴吧找到了当年铺开后的名酒价格表。其间茅台批价120，价格140-150。五粮液批价70，价格80-90。也便是说，茅台初入市价格就快挨近五粮液的2倍了。

究其原因，六七十时代，茅台被种种内外部原因（拜见下表）连累，产值一度停滞不前，销量极差，接连亏本十几年。好在是国企，生命力便是坚强。从1978年开端，政府调整酒厂领导班子，逐步增产增销，茅台才开端扭亏为盈。到1988年，名酒品牌加持，加之其时产值仍然不忍目睹，铺开定价控制后，一跃成为最贵的名酒，也就不难理解了。

不过茅台虽贵，这个条件在其时的确还没有资历去抢夺老迈的位子。其时的老迈是山西汾酒，尽管酒看起来不怎样高档，批价价格也就10-20，还不可茅台的零头。可是汾酒凭仗高产值占据了绝大部分白酒商场。听说，全国每卖一斤白酒，汾酒占半斤。

而锅包肉今日要研讨的主角五粮液，在其时，论高端，价格拼不过茅台；论商场，出售拼不过汾酒。所以在五粮液滑落神坛，一步步落后于茅台之前，其实还有一个追击兴起的进程，也正是在这一进程中，埋下了衰落的危险。

谈到五粮液的兴起，必需要说到1985年就任的厂长王国春。王厂长在任期间（1985-2007）干了两件大事，影响乃至决议了五粮液这以后几十年的开展。

榜首件事，涨价。得益于1988年国家铺开价格管控，五粮液几回大起伏涨价。起点近乎茅台的一半，直接说到了茅台的2倍以上。追根溯源，打造高端白酒商场的理念，好像便是从这儿开端的。这种气魄，的确是个狠人。当其他白酒还在犹疑涨不涨，涨多少的时分，五粮液现已奠定了其高端品牌位置。

数据来历：揭露材料

在涨价这件工作上，茅台尽管被五粮液逾越了，但仍是在后面一步步跟跟着。究竟产值低，正符合高端定位。而汾酒，清香型白酒成在销量，也败在销量。汾老迈继续走以量制胜，亲民道路，失去了高端商场。

王厂长干的第二件大事，扩产。在任期间整体产能从4000+吨扩张到20+万吨。决议产品商场位置的无非是两个要素，量和价。尤其在其时白酒不愁销的时代，价格上去了，产值起来了，所以1994年，五粮液一举逾越山西汾酒，成为白酒老迈。

这个时分，茅台还在后边紧紧跟着，一边尽力扩产，一边找准机遇涨价。

想要开展壮大，扩产的决议是没错的。可是五粮液的扩产，却带来了严峻后患。

其实本质上，是由产品特性导致的。五粮液是浓香型白酒，约束其产能的关键是窖池。而窖池产出的优酒率是与制作年限成正比的。新建窖池或许技改扩产，虽大大提高了总产能，可是优酒率越来越低，也便是说，产生了很多的中低端酒。

数据来历：新浪财经、揭露材料

1994年，五粮液新建了6000口窑池，新增产能8.3万，可是优酒率只需17%。为了消化很多的中低端酒，一起借此布局中低端商场，做大五粮液规划，王厂长创建了OEM形式（买断运营形式）。

OEM，俗称代工，就像富士康和苹果的联系。不过在五粮液的OEM形式中，五粮液相当于富士康，而经销商是苹果。五粮液和经销商简直是相等的位置，每个经销商都能够与五粮液协作创建一个自己的独有品牌，即所谓的买断品牌全国经销权。“五粮醇”便是诞生于1994年的榜首个OEM产品。

OEM形式下，产品品质有五粮液背书，招引了很多的经销商参加。听说鼎盛时期五粮液子子孙孙品牌已达上千个，商场份额成倍扩张，一起完美处理了中低端产品过剩的问题。

这种形式在初期取得了极大的成功。1995-1998年五粮液营收和净利润高速增加，职业老迈的位置逐步安定。

可是，产品都相同，品牌不相同，价格也不相同。卖多少，怎样卖，都是每个经销商自己决议。商场乱七八糟，跟着OEM规划的扩展，严峻稀释了五粮液的高端品牌价值。这种形式，究竟导致五粮液走向了衰落。2002年，净利润负增加挨近25%。

这个时分，一向在后边紧跟的茅台，总算迎来了能够和五粮液抗衡的时机。2003年缩小距离，2004年底子相等，2005年初次反超。随后距离逐步扩展。

2002年成绩的暴降，给五粮液高层敲响了警钟。

2003年，五粮液推出了1+9+8战略，即主打1个世界性品牌，9个全国性品牌，8个区域性品牌。一起主品牌“五粮液”大起伏涨价。其意图很明显，聚集主品牌，下降众多子品牌的冲击。

可是，整理低端品牌，仅仅五粮液从本身利益动身的战略。试想一下，经销商在前边把商场、营销都打好了，五粮液哪那么简单说撤就撤，除非经销途径都不想要了。与此一起高端产品又大起伏涨价。在五粮液品牌现已被严峻稀释，茅台又在后边步步紧逼，商场竞争剧烈的布景下，五粮液大起伏涨价并没有完成重铸光辉的意图，反而拔苗助长，导致商场价格倒挂，严峻冲击了经销商积极性，危害经销商利益。

两层压力下，五粮液随时面对途径危机。最终，这一轮整治，五粮液只清退了44家经销商，或许也是迫于无法。

其实五粮液究竟领跑多年，从出售额来看，这一时期仍是比茅台技高一筹的。可是2013年又给茅台发明了一个时机，约束三公消费，四风建造，整个白酒职业迎来隆冬。当年五粮液竟将营收方针制定为同比增加30%，品牌被稀释的成果还没有消化，又逆市涨价。其成果是，没有重现90时代涨价的光辉，却重复了2003年涨价的成果，价格倒挂，又一次重创了经销途径。

至此，五粮液的位置被茅台完全替代。

看到这，或许咱们把五粮液的衰落都归因于履行OEM。可是，五粮液扩产，产生了很多的中低端产品。试想一下，假如没有推广OEM会怎样？

榜首，不做代工，自主开辟中低端商场。

但中心问题是——钱。五粮液现在净资产950亿，知道当年多少吗？4亿。这仍是可查的1998年的数据。可估测在其时，五粮液底子没有满足的实力去自主开辟巨大的中低端商场。

第二，若五粮液干脆不去管这些中低端产品呢？且不考虑必定存在的库存本钱，权当这部分产品不存在。只比照优质酒，咱们看看是个什么样的成果。

数据来历：新浪财经、揭露材料

五粮液优质酒产能自2003年简直就一向稳定在2.9万。而茅台，2003年还不到1万，现在已超4万。据年报发表，实践产能已达5万。茅台一向声称酿制周期长，5年才干出厂。而五粮液，或许要50年才干培养一个优质的窑池。

所以，即使五粮液的品牌价值没有被稀释，可是酿制工艺早已决议，早晚有一天，五粮液的产能也仍是会被茅台逾越。

别的从价格来看，其实锅包肉特别敬服茅台。一向以来，都声称约束气候水源地域，难以扩产，引发经销商囤货，商场哄抢，价格飞涨。可是茅台通过一系列“细致”调查，这不是又开发出了新的中华片区么。

茅台说，我产值比你高，卖的比你贵，商场还比你配合！锅包肉非常等待这个充溢对立的故事还能讲多少年。不过从每次茅台反腐事情就能看出，究竟是支柱产业，只需有人乐意讲，有人乐意听，就能一向继续下去。

那么比较下来，五粮液就没有出路了吗？也不尽然。只能说五粮液走的更累一些算了。

首要从长远来看，五粮液新建的窖池必定随时刻的推移，优酒率越来越高。

其次即使优质品比不过，究竟还有那么多中低端产品。事后诸葛亮，咱们都知道OEM行不通。但自主开辟中低端商场，当年不可，不代表现在也不可。更重要的是，品牌营销现已打出去了。现在要做的，是减肥。

历经三代掌门，继续多年的减肥举动后，五粮液已构成中心产品1+3和系列产品1+4双轮驱动格式。近几年运营成绩也的确有复苏的趋势。

跌倒的价值，便是要加倍尽力的站起来。比较茅台的故事，锅包肉仍是很等待五粮液的勉励的。

注：本文不构成任何出资践行。股市有危险，入市需谨慎。没有生意就没有损伤。