国进民退【原创】“共享单车第一股”光环褪去 永安行业绩下滑股价扑街

【】9月2日晚间，永安行发布了一则利空音公司三名高管计划在6个月内减持不超越三人所持有公司股份的20%，预算算计减持数量将不超越公司总股本的2.9%。

减持音讯发布第二天，永安行的股价便演出跳水行情。9月3日，公司股价收于22.12元/股，跌幅达7.79%。

据了解，永安行于2017年8月17日在上交所挂牌，发行价为26.85元/股。顶着“同享单车榜首股”的名号，上市后股价一路高歌猛进，8月31日乃至到达100.3元/股，市值近百亿。 但是现在，上市仅一年的永安行却挨近跌破发行价，这无疑令高位追涨的出资者难以承受。

“同享单车榜首股”名不虚传

上市后永安行遭到商场镇定自若追捧，首要保卫两个概念：“同享单车”和“蚂蚁金服”。不过，这两款概念和永安行的联系并不是特别大。

永安行上市初期，恰逢同享单车风头正盛之时。彼时的OFO、摩拜等同享单车渠道还处在烧钱阶段，盈余才能还不具有上市资质。不过，永安行成绩体现不错。数据显现，永安行2014-2016年度营收分别为3.81亿元、6.20亿元和7.74亿元，净赢利分别为6831万元、9339万元和1.17亿元。所以，大街上并不常见的永安行顶着“同享单车榜首股”的光环成功上市。

那么永安行与同享单车的联系有多大呢？据招股书显现，永安行的主营事务以政府付费出资的有桩公共自行车为主，公共自行车体系运营服务形式近年来有关事务收入占比已达 2/3 左右；而同享单车事务收入仅占永安行主营事务收入的0.05%。也就是说，PPP形式才是公司营收的主力。 不仅如此，公司并没有特别看好同享单车这块事务，而是引进资金让其自己开展。永安行曾经有个主业为同享单车的全资子公司，江苏永安行低碳科技有限公司。2017年10月，低碳科技收买了运营“哈罗单车”的均正科技，以期在同享单车范畴取得更大竞赛力。

与此同时，低碳科技敞开了对外融资，由原本就持有永安行11.11%股份的蚂蚁金服全资子公司上海云鑫领投。保卫股权被稀释，在榜首轮融资中，永安行对低碳科技的持股份额由100%下降至38.17%，失掉控制权。之后上海云鑫又先后在2017年12月和2018年5月进行了两次增资，永安行抛弃了优先认购权。由此，上海云鑫持股份额变为36.73%，而永安行对低碳科技的持股份额则降至8.86%。

据永安行所言，其抛弃对低碳科技的优先认购权，除了公司资金面的压力外，首要是以为低碳科技在竞赛中取得并坚持领先地位存在不确定性，或许导致低碳科技短期内成绩存在较大不确定性，且低碳科技全体估值肯定金额较高。低碳科技5月融资时，估值现已高达14.68亿美元。

除此之外，从永安行对征集资金的使用状况中也可看出公司对同享单车事务的情绪。2017年，永安即将资金用于弥补公共自行车体系建造及运营项目，其他许诺项目也未触及同享单车事务，可见永安行并没有把心思放在同享单车上。 成绩下滑 股东等解禁

同享单车事务被公司剥离，那么公司寄予厚望的与政府协作的有桩公共自行车主业又运营得怎么呢？

据揭露材料显现，此番减持三位股东的股票均于2018年8月刚刚取得解禁，虽然公司称三名股东减持是出于个人资金需求，不过大跌的股价却反映出商场的主意：股东好像对公司未来开展缺少决心。

调查公司近年来成绩状况，在2017年之前，成绩坚持稳定高速开展，但2017年之后显着放缓。数据显现，2015-2017年，公司营收分别为6.20亿元、7.74亿元以及10.55亿元，净赢利分别为9336.29万元、1.16亿元以及5.16亿元。沾沾自喜，2017年公司的净赢利增加敏捷与处置非流动资产处置损益所获5.18亿元有很大联系，扣非后净赢利增速仅为8.90%，较2015和2016年的28.17%和28.38%大幅放缓。 本年上半年永安行也连续了2017年的疲软态势。除了经营收入同比下降10.77%，上半年永安行扣非净赢利为6178.6万元，同比增加率仅为1.43%。较去年中报中 21.12%的扣非净赢利赢利增速已相去甚远。

与此同时，到2018年上半年，公司应收账款为6.21亿元，坏账预备为5658万元。沾沾自喜，欠款方前五名均为政府机构，占总应收占款份额为16.82%。虽然背靠政府给公司事务带来必定的确保，也构成必定的职业壁垒。不过，鉴于以往在PPP形式下，其他公司遇到的信誉及方针危险，永安行相同需求引起留意。

此外，在半年报中，永安行把同享轿车纳入了战略开展规模，现在正处于投进期，若是新产品未能有用发生效益，存在必定本钱增加的运营危险。

现在，除了本次三位减持的股东，还有8名股东在2018年8月17日后解除了股票限售。这些股东合计持有限售股5254万股，占公司总股本的39.09%，对公司的影响显而易见。

另一方面，永安行剥离了低碳科技，蚂蚁金服却挑选不断增资，好像有别的的计划。