美ec精英社债多头一夜连挨两“闷棍”：通胀再度爆表、长债标售不佳

在曩昔一个月气势如虹的美债多头，在隔夜总算遭受了近几周来最沉重的冲击。周二发布的美国6月CPI数据创下13年最大的同比涨幅，显现通胀压力继续增大。而当天晚些时候进行的30年期美债标售需求更是意外低迷。跟着美债多头一夜连挨两“闷棍”，各周期美债收益率周二纷繁大幅上涨。

行情数据显现，10年期美债收益率隔夜尾盘大涨5.3个基点报1.423%，在当天CPI数据和30年期美债标售成果出炉后，先后阅历了两波显着的升势。其他各周期收益率也遍及上扬，2年期美债收益率涨2.8个基点报0.265%，5年期美债收益率涨5个基点报0.851%，30年期美债收益率涨4.9个基点报2.049%。 在收益率曲线方面，尽管因为加息预期升温，2年/10年期美债收益率差在通胀数据发布后曾一度缩小至109个基点，但纽约午盘后仍再度扩展至了116个基点。5年/30年期公债收益率差也在尾盘扩展至了120个基点。

美国6月CPI数据再度爆表

美国劳工部周二发布的数据显现，美国6月CPI数据再度“爆表”，接连第二个月处于“5年代”的高位水平。

其间，美国6月CPI同比大张5.4%，续创2008年8月以来新高，高于预期的4.9%；除掉食物和动力的中心CPI上涨4.5%，创下自1991年9月以来的最大涨幅，也远高于预期的4%。在环比方面，美国6月CPI较前月上涨0.9%，为2008年6月以来的最大涨幅，5月上涨0.6%。 美元和美债收益率在CPI数据发布后纷繁上涨，近来连创新高的美股则在隔夜收盘承压。荷兰世界集团(ING)首席世界经济学家James Knight Ley在陈述中标明，“又一次井喷式通胀数据让美联储越来越难坚持其态度——即通胀上升仅仅‘暂时的’。”

SS Economics总裁、Loyola Marymoun大学教授Sung Won Sohn则指出，通胀状况看起来不太像是短期的，尽管供给瓶颈、需求激增和基数效应确实能解说部分物价生长，但很难说全部会在几个月内康复正常。

遭到爆表的通胀数据影响，美国联邦基金利率期货周二显现，商场对美联储首度加息的预期再度提早至了2022年年末。此外，反映商场对未来十年年均通胀率预期的目标——10年期盈亏平衡通胀率隔夜则一度升至了2.37％上方。 30年期美债标售需求欠安

除了爆表的CPI数据外，美债多头在周二纽约时段午盘前后还遭受了当天的第二重冲击——30年期美债标售需求意外低迷。

美国财政部周二标售了240亿美元30年期美债，终究成果显现得标利率为2.000%，较预发行收益率1.976%高出2.4个基点，这一尾部(tail)数字创下上一年8月以来最大。与此同时，此次标售的认购倍数仅为2.193，创本年2月以来新低，上月的同期国债标售认购倍数为2.29。 在获配份额方面，具有购买一切未能拍出国债以避免拍卖流产责任的一级交易商获配份额22.3%，创上一年10月以来新高。而包含外国央行在内的直接购买人获配比率仅为61.5%，低于此前六次的均值62.4%。包含美联储和其他美国联邦政府实体在内的直接购买人获配比率为16.6%，创下上一年11月以来新低。

Action Economics固定收益部董事总经理Kim Rupert在最新陈述中点评称，“此次标售成果十分惨白，一切的目标都十分糟糕，远超预期的CPI陈述以及随后的收益率曲线趋平对标售没有任何协助。”

今晚聚集鲍威尔证词说话

展望日内，债市投资者将再接再励地迎来更多新应战。美国联邦储藏理事会(FED)主席鲍威尔将在当地时刻周三和周四到会国会两院的听证会。本周的听证会很可能直接攸关其是否能取得连任的远景。他也可能在作证时被问及最新的通胀数据，人们将评价他的讲话，看是否有痕迹标明他对不断上升的物价压力越发忧虑。

美联储上星期发布的6月方针会议记录显现，与会委员上月以为，经济复苏的进一步实质性发展“遍及被以为没有完成”，但他们共同以为，需求预备好，假如通胀或其他危险成为实际，便采纳举动。

现在，美联储内部对未来方针远景走向的观点仍然充溢不合。

圣路易斯联储主席布拉德周二呼吁人们尽快为美联储开端放缓购债脚步做好预备；态度相对中性的旧金山联储主席戴莉(Mary Daly)以为，减码发动时刻可能发生在本年年末或下一年年头。而具有永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯在本周一则标明，美国经济没有到达削减购债的“实质性进一步的发展”规范。