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21世纪资管研究院研究员赵阳实习生王雪12月1日，公司方面呈现较多预警事情。天马轴承集团公告称，公司存在不能按期归还的大额负债，为化解债款逾期带来的危险，公司正全力和谐各方，参议多种方法处理相关问题；鹏博士子公司未能按期归还5亿美元债剩下本息，正和谐展期事宜。

房企方面，奥园集团与我国泛海传来利好信号。前者表明已与申万菱信就信任展期达到共同，将于近期完结兑付作业；后者取得民生银行216.05亿元最高授信额度。而把戏年却因债款逾期被百大集团提起诉讼。

监管方针方面，江西省政府发布出资办理办法，表明要加强对政府出资资金的预算束缚，政府及其有关部分不得违法违规举借债款筹集政府出资资金。财政部湖北监管局也指出要亲近重视债款评级改变较大的市县和当地政府融资渠道的融资行为，保证不新增隐性债款。

要点重视：1.ST天马:公司不能按期归还大额负债

ST天马发布公告称，到11月30日，公司存在不能按期归还的大额负债算计达9202.14万元。现因公司未依照宽和协议及相关补充协议的约好按期实行归还责任，若公司不能与债款人达到进一步宽和，公司需康复按原收效判定计提相应的利息和违约金，公司当期财政报表估量增加总负债88960.7万元，增加当期亏本88960.7万元，削减上市公司净财物88960.7万元。

2.禹洲集团将深圳总部大楼质押获11亿元人民币告贷

12月1日，据观念地产网征引知情人士称，禹洲集团11月末将深圳总部大楼质押取得11亿元人民币银行告贷。这笔告贷由一家中资股份制商业银行供给，已全额支取。深圳禹洲广场此前估值35亿元人民币，有4亿元人民币债款。

3.蓝光开展：新增逾期债款本息17.10亿元，累计未归还258.81亿元

12月1日，四川蓝光开展股份有限公司公告，因受微观经济环境、职业环境、融资环境叠加影响，公司及部属子公司新增到期未能归还的债款本息金额17.10亿元。到2021年11月30日，公司累计到期未能归还的债款本息金额算计258.81亿元(包含银行告贷、信任告贷、债款融资东西等）。

4.奥园集团：已与申万菱信就信任展期达到共同，将于近期完结兑付作业

12月1日，奥园集团公告，近期，网络上呈现关于“申万菱信财物-惠聚2号调集财物办理方案严重事项的公告”，公告内容显现公司以及旗下子公司珠海保税区启恒物流有限公司未准时实行相应的还款责任。公司于2021年11月10日开端与申万菱信(上海)财物办理有限公司就存续产品展期事项进行交流，已与申万菱信达到共赞同见，并将于近期完结兑付作业。

同日，深交所私募渠道宣布的公告显现，“安全-奥盈供应链金融1期1号财物支撑专项方案”80%的优先级本金偿付推延一年，至2022年12月2日。公告显现，我国奥园将于12月3日付出优先级10%的本金，12月31日再付出10%，剩下80%将于2022年12月2日付出。

5.百大集团：把戏年债款逾期，已提起诉讼并立案

百大集团股份有限公司公告称，出资的把戏年杭州项目债款本息逾期，杭州鸿同收到杭州星昂的书面奉告函，杭州星昂已向杭州花浦、把戏年集团(我国)有限公司、上海把戏年房地产开发有限公司提起诉讼，浙江省杭州市中级人民法院已于2021年11月25日立案，并出具了(2021)浙01民初2913号案子受理通知书。据悉，2021年6月18日，百大集团以自有资金向杭州鸿同企业办理合伙企业（有限合伙）出资人民币1亿元，经过杭州星昂企业办理合伙企业（有限合伙）向杭州花浦房地产开发有限公司发放告贷。

6.碧桂园等三家房企拟在银行间商场发行中期收据，算计180亿元

12月1日，银行间商场买卖商协会受理了碧桂园地产集团有限公司、重庆龙湖企业拓宽有限公司和中海企业开展集团有限公司三家房企的中期收据注册请求，其间碧桂园为初次在银行间债券商场注册中期收据。碧桂园地产方案注册发行50亿元中期收据，重庆龙湖方案注册发行30亿元中期收据，中海企业开展集团方案注册发行100亿元中期收据。3家房企发行债款融资东西的征集资金用处均为归还金融组织告贷。这是3家房企近两年头次在银行间债券商场注册以归还告贷为用处的债款融资东西。

7.我国泛海：民生银行给予我国泛海及伟人出资算计超400亿元授信

12月1日，民生银行公告，赞同给予我国泛海控股集团有限公司集团最高授信额度人民币216.05亿元，支用限额人民币216.05亿元，额度有效期2年。最高授信额度及支用限额较上期集团共同授信削减人民币7.95亿元。民生银行遵从我国银行稳妥监督办理委员会对集团客户的方针法规及指引要求，经过“核定集团共同授信”的方法对我国泛海的额度进行共同办理。本方案不触及详细授信事务批阅。一起，民生银行赞同给予伟人出资有限公司集团最高授信额度人民币184亿元，支用限额人民币184亿元，额度有效期2年。最高授信额度及支用限额较上期集团共同授信无改变。

8.阳光城：实控人共质押公司35%股份，控股股东被迫减持公司股票

据汹涌新闻，到12月1日，阳光城控股股东及其共同举动听现已质押股份为14.57亿股，占其持股的83.84%，已质押股份占公司总股本的35.18%。控股股东及其共同举动听持有的公司股份质押份额是被迫超越80%的。控股股东阳光集团2021年11月1日-3日因其部分账户保持担保份额低于平仓线，被迫平仓减持8361.25万股，占总股本的2.02%。

别的，阳光城公告，11月26日，控股股东及其共同举动听质押给稠州商业银行福州分行的1200万股公司股份免除质押，该股份占公司总股本的0.289%。免除质押的同一日，阳光城控股股东及其共同举动听再次将公司1200万股份质押给稠州商业银行福州分行，期限为一年，用处是运营需求。

9.远东开展：完结收买佳兆业香港启德住所地块，价值79亿港元

据汹涌新闻，11月30日，远东开展有限公司发布完结收买香港启德物业的公告，公告显现，一切条件已获达到，收买事项已于2021年11月30日完结。合营公司由远东开展及新世界开展各自持有50%的权益。此次买卖总价值为79.48亿港元，可是卖方实践所得的金额还需减去到完结时于2020年融资协议项下的未归还本金总额30.52亿港元及减去待售告贷价值12.32亿港元。由此，依照佳兆业的权益占比大略估量，佳兆业到手资金约18亿港元左右。

重视：10.我国金茂：拟发行8亿元超短期融资券，申购区间为2.7%-3.7%

12月1日，据上清所债券信息宣布渠道显现，我国金茂(集团)有限公司发布2021年度第二期超短期融资券发行文件。据征集说明书内容显现，该期超短期融资券注册金额25亿元人民币。该次发行金额8亿元人民币，申购区间为2.7%-3.7%，发行期限180天。主承销商及簿记办理人为兴业银行股份有限公司。该超短期融资券将悉数用于归还到期债款融资东西，发行日为2021年12月2日至3日，起息日为2021年12月。到征集说明书签署日，我国金茂待归还债款融资东西余额为13亿元。

11.鹏博士：子公司未能按期归还5亿美元债剩下本息，正和谐展期事宜

12月1日，鹏博士公告称，因鹏博士香港流动性呈现阶段性严重局势，未能按期于2021年12月1日付出一笔境外美元债券的本金及利息。该美元债券为鹏博士香港于2017年发行，发行总额5亿美元，ISIN码：XS1611011922，并由鹏博士供给无条件及不行吊销的跨境担保，期限为3年。到本公告宣布日，上述美元债券余额约为2.4475亿美元。

12.康得新：法院裁决受理债款人对康得新及两家全资子公司的重整并指定办理人

12月1日，康得新公告称，债款人因公司不能清偿到期债款且显着缺少清偿才能，向姑苏中院提出对公司的重整请求。法院于11月22日裁决，受理请求人对康得新的重整请求。11月23日，法院指定康得新清算组担任办理人。一起，公告还显现，姑苏中院于11月22日裁决受理请求人对张家港康得新光电资料有限公司及张家港保税区康得菲尔实业有限公司的重整请求，别离指定被请求人的清算组担任办理人。

13.正邦科技：控股股东及共同举动听拟进行商场化债转股，规划不超19.8亿元

12月1日，正邦科技公告，控股股东及共同举动听拟进行商场化债转股，商场化债转股规划不超越人民币19.8亿元；本次接受债款对应的股权质押数量约2.7亿股，占公司现在总股本份额约为8.58%；本次控股股东正邦集团及其共同举动听江西永联引进信达进行商场化债转股的首要意图是处理本身债款事项。

14.云康旅控股集团：联合资信将其及相关债项评级展望调整为“负面”

联合资信决议，保持云南省康旅控股集团有限公司的主体长时间信誉等级为“AAA”，保持“19云城投MTN002”、“19云城投MTN003”、“19云城投MTN004”、“19云城投MTN005”、“19云城投MTN006”和“20云城投MTN001”的信誉等级为“AAA”，并将评级展望由“安稳”调整为“负面”。

1.江西省政府发布出资办理办法，不得违法违规举借债款筹集政府出资资金

12月1日，据南昌发改委微信大众号，江西省政府发布出资办理办法。其间指出，县级以上人民政府应当加强对政府出资资金的预算束缚。政府及其有关部分不得违法违规举借债款筹集政府出资资金。县级以上人民政府应当树立本级政府出资项目库，加强对运用政府出资资金项意图储藏。对未入库项目准则上不组织政府出资资金。政府出资项目应当依照项目批阅部分同意的建造地址、建造规划、建造内容和设计方案施行，不得私行改变。

2.河北省：支撑银职业金融组织发行金融债券，征集资金用于保证性租借住宅告贷投进

12月1日，据河北，近来，河北省人民政府办公厅最新发布关于加速开展保证性租借住宅的施行定见。施行定见指出：支撑银职业金融组织发行金融债券，征集资金用于保证性租借住宅告贷投进。支撑企业发行企业债券、公司债券、非金融企业债款融资东西等公司信誉类债券，用于保证性租借住宅建造运营。企业持有运营的保证性租借住宅具有继续安稳现金流的，可将物业典当作为信誉增进，发行住宅租借担保债券。支撑商业稳妥资金依照商场化准则参加保证性租借住宅建造。

3.财政部湖北监管局：亲近重视债款评级改变较大的市县和当地政府融资渠道的融资行为，保证不新增隐性债款

12月1日，财政部湖北监管局发布《以学习为关键锻炼内功争当主角——监管一处党支部认真学习遵循党的十九届六中全会精神》一文，其间说到：聚集要点，督导收效。对照全会布置要求，监管一处紧抓三项要点作业。一是防备底层财政运转危险，依托“直达资金监控体系”、“当地全口径债款监测渠道”、“当地财政运转监测报表体系”，做好当地经济运转剖析。二是防备债款危险。完善当地政府债款常态化监控、核对监察机制，亲近重视债款评级改变较大的市县和当地政府融资渠道的融资行为；探究信息手法发现预兆性、趋势性问题；坚决遏止违法违规举债行为，保证不新增隐性债款。三是推动严重财税方针落地收效。加大服务和监管力度，督导当地做到应享尽享、应减尽减，保证各项惠企利民方针精准落地。

11月1日，世界评级组织惠誉将融信我国控股有限公司(下称融信我国)的长时间外币发行人违约评级从“B+”下调到“B”，展望保持负面;其高档无典当评级及其存续美元优先收据的评级也被下调至“B”。这是自9月24日以来惠誉第2次下调融信我国的相关评级。据融信我国宣布的中报数据，本年上半年，融信完成经营收入217.39亿元，同比增加3.2%；对应毛利21.75亿元，同比削减30.73%；净利润10.4亿元，同比削减36.77%。从流动性和债款结构来看，到2021年6月末，融信我国持有不受约束现金和定期存款273亿元人民币，可掩盖其251亿元人民币的短期债款。惠誉以为，鉴于资本商场的波动性，2022年，融信我国的再融资远景面对不确定性，接下来发行新债，特别是离岸债券，将对融信我国颇具应战。假如融资环境无法改进，融信我国或许需求动用现金偿债。

从成绩上看，金科出售疲软，盈余才能继续走低。本年前10个月，金科集团完成出售金额1616亿元，仅完成全年2500亿元出售方针的64.64%。特别下半年以来，10月金科及所出资公司完成出售金额约154亿元，同比下降39.84%2021年前三季度，金科股份完成经营收入636.83亿元，同比增加33.44%；完成归母净利润45.28亿元，仅同比增加2%。一起，受职业方针调控、结转区域和类型改变等要素影响，金科股份毛利率进一步降至19.52%，较年头下降了3.64个百分点;净利率较年头下降1.52个百分点至9.54%。

并且近年来，金科财政杠杆高企，其财物负债率均保持在80%以上高位，若将41.48亿永续债调整至长时间债款，其财政杠杆将被推升更高。

日前，穆迪宣布相关陈述称，承认保持海伦堡我国控股有限公司企业宗族评级为“B2”以及高档无典当评级为“B3”，展望由“安稳”下调至“负面”。穆迪估量，鉴于我国现在融资条件严重，海伦堡房地产出售的现金收回周期较长，其流动性缓冲将削弱。简直与评级展望遭下调同步进行的是，海伦堡于近来成功发行算计2.7亿美元2023年到期高档绿色债券，不过，海伦堡此次发行的美元绿色债券利息率高达11%。利息率如此之高，反映的自然是资本商场对海伦堡的流动性与信贷方面存在的必定顾忌还有海伦堡本身关于资金的需求。

数据来历：21世纪经济报导、观念地产网、汹涌新闻、河北、政府官网、企业官微、评级公司公告、上市公司公告、DM，Wind等。

（栏目统筹：21高档研究员卢先兵）