免费研报精选：在下跌中寻找机会！电力、天然气、农业等四大板块成为“避山东美晨科技股份有限公司风港”？

今天(1月26日)沪深两市全线高开，惯性上冲之后，股指逐渐回落，又再度企稳拉升，随后遭受重复震动，接近午间三大股指呈现一波跳水节奏。从盘面上来看，职业与概念板块涨跌纷歧，资金企图在跌落中寻找时机，电力、天然气、农业等四大板块体现较为抗跌，部分挣钱效应欠安。

国金证券指出，虽然接近新年长假，存在持股过节仍是持币过节的权衡，但国内并不存在显着的利空要素。成绩下行已经成为商场共同预期，不会成为主导商场的中心要素，当时国内方针也处在继续宽松阶段。跟着降息和LPR 的下降，近期收据利率显着上行预示着信誉逐渐企稳上升。调整结尾，不用过于失望，在跌落中寻找时机。

在当时A股热门涣散，板块轮动加重布景之下，躲藏了或许的出资时机，精选部分组织研报，咱们来一同看看到底有哪些主题，可供参考。

电力

国信证券说到，在2030年“碳达峰”与 2060 年“碳中和”的方针下，动力范畴是我国碳减排的主战场，而电网是推动动力转型和完结国家“双碳”战略的纽带。“十四五”期间电网总投入估计达3万亿元，其间国家电网方案投入3500亿美元(约合2.23万亿元)，推动电网转型；南网建造将规划出资约 6700 亿元，以加快数字电网和现代化电网建造进程。一起，智能化在电网出资中占比逐渐提高，据《国家电网智能化规划总陈述》，在第三阶段，国家电网继续加大输电、变电和配电环节的智能化出资规模。

国盛证券以为，跟着电力工程产业链方针环境继续完善、金融资源不断集合，相关龙头有望加快增加，除特高压建造外，其他主张要点重视：1)电源侧：“十四五”风景绿电加快展开，新动力工程事务有望迎来继续高增加，动力大基地强化龙头领先地位。2)配网侧：新动力消纳需求提高及分布式动力建造提速，配网有望成为电网未来出资要点之一(南方电网“十四五”出资规划中配网占约50%份额)。3)储能：依据“十四五”相关规划，相较“十三五”，抽水蓄能累计装机方针为翻倍增加，新式储能装机方针为10倍增加。储能职业有望在“十四五”迎来高速展开。

出资主张来看，该组织进一步剖析，继续引荐新能电力体系建造中心标的，要点重视和引荐特高压、绿电建造运营央企龙头我国电建、我国能建，继续开辟光伏、储能及用电智能运维的配网EPCO生长龙头苏文电能，企业能效办理体系领军者安科瑞。

中泰证券表明，跟着新一轮电力体制改革深化推动，电力商场化买卖机制逐渐完善，商场化买卖电量占比继续提高而这将逐渐复原电力的产品特点，且完结电价“可升可降”，有助于推动电力企业效益愈加安稳。因为煤电燃料本钱短期难以显着下降，估计部分用电大省的2022年商场化买卖电价仍会较基准价有所上升，这将有利于减缓燃料本钱上升对煤电企业带来的压力。此外，绿电试点买卖发动，从绿电商场供需状况来看，绿电的“环境价值”溢价或在必定时刻内继续存在，增厚新动力运营商收益。

钢铁

中泰证券表明，从供应端的视点看，一季度后钢铁行政限产存在较大不确定性，因而同是需求修正的布景，铁矿石弹性或许更优，能够在上半年重视铁矿公司河钢资源、大中矿业。从更长的时刻维度看，春季稳增加脉冲往后，需求存在从头转弱的或许，这轮地产下行周期从时刻和幅度上看依然有待完结，下半年留意职业性回调危险。长时间来看，普钢职业集中度呈上升趋势，职业龙头宝钢股份获益于职业议价才能的长时间抬升。此外，主张重视一些具有市占率提高逻辑或需求获益于新式职业的个股，如甬金股份、广阔特材、抚顺特钢、久立特材、永兴资料等。

华安证券指出，跟着接近年关，商场逐渐进入节日状况，需求面全体有所走弱，估计下周钢材商场或继续震动。跟着财政方针端基建稳增加以及货币方针端央行降息开释宽松信号等利好频出，职业需求预期有所提高，钢厂赢利也有望得以修正。现在板块处于轻视值水平，正值布局良机。

特钢方面，不锈钢在长时间有利好支撑，主张继续重视。长时间来看，在国家出台的碳达峰方针支持下，粗钢压产成为确定性趋势，这对不锈钢价格和赢利都是重要利好，主张继续重视甬金股份、抚顺特钢、永兴资料等标的。

作为新动力轿车范畴中心金属资料，电工钢也是值得重视的板块，电工钢是新动力轿车电机和中心资料，在方针端碳中和、供应端新旧造车实力加快进场、消费端经济性和便利性提高的共振效果下，新动力轿车展开迅速，带动了电工钢的下流需求，电工钢板块迎来严重时机，但现在板块内公司估值遍及不高，长时间看好电工钢板块，主张要点重视宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。

天然气

国金证券说到，2021年12月上旬的中心经济工作会议提出的“新增可再生动力和质料用能不归入动力消费总量操控”为石化龙头的高生长性打开了巨大空间。石化龙头企业继续在新动力以及新资料进行大体量布局推动大炼化龙头产品附加值继续提高，与此一起，石化龙头比方民营大炼化企业在炼化项目投产后，其全球最大的集群化芳烃产能及全球最大的集群化烯烃产能具有向下流延伸至超越 20 种紧缺新动力及半导体资料的才能，该才能在全球范围内具有极高稀缺性。与此一起，大炼化龙头的一体化规模化优势比较单一环节的新动力或半导体资料企业，一旦霸占技能，也将具有显着的本钱优势及归纳竞争力。

该组织进一步剖析，全球各首要国家继续推动“双碳”叠加疫情对动力出产以及本钱开支发生较为显着的负面影响，石油，煤炭，天然气等上游首要动力的供应问题较难根本性缓解，而依托石油，煤炭，天然气作为质料的许多新动力资料及新资料项目又处于长时间需求大幅增加的环境下，景气量或将长时间保持，在新增产能逐渐投产的状况下，石化龙头企业成绩继续显着增加确定性较强，且当时板块估值处于低位，空间巨大。

别的，国泰君安表明，冷冬前提下欧洲天然气库存处于较低水平，俄罗斯难以一起满意欧洲及俄罗斯境内需求的增加，天然气价格易涨难跌，冬天存在进一步上行或许。2022年欧洲天然气价格高于2021年，2022-2024年逐渐回落。但考虑到capex缺乏，碳中和及极点气候长时间概率增加等要素；咱们判别长时间价格中枢抬升。

光大证券以为，碳中和方针加快动力结构转型，天然气是我国迎来碳达峰拐点的重要东西。天然气是高热值、低碳排放的化石动力，单位热值碳排放仅为煤炭的60%左右。咱们以为在我国双碳方针束缚下，天然气作为清洁一次化石动力，将是我国减缓碳排放增加快度的重要东西，在非化石动力运用占比未大幅提高的前提下，天然气将在我国“碳中和之路”中发挥重要效果。出资主张来看，在碳中和方针的大力推动下，我国天然气需求有望继续增加，天然气出产商将充沛获益于天然气价格上涨；进口需求提高的布景下，天然气接收站建造有望加快。

农业栽培

东兴证券说到，1月20日，在国新办新闻发布会上，农业乡村部展开规划司司长曾衍德表明，现在我国转基因种类产业化使用试点正在有序进行，上一年农业乡村部对已取得出产使用安全证书的耐除草剂转基因大豆和抗虫耐除草剂转基因玉米展开了产业化试点，发展较好。现在农业乡村部正在对《首要农作物种类审定方法》等四个部门规章进行修订，清晰转基因作物产业化使用的有关规定。咱们以为，我国转基因商业化正逐渐有序推动，相关企业有望迎来成绩兑现期。引荐重视在转基因种业方面具有技能储备和先发优势的大败农、隆平高科。

别的，东方证券表明，冷事情或继续到 2022 年夏日，火山喷射或影响海温改变节奏。从 NMME 模型推演来看，当时已处于海平面低温的峰值，未来 NINO3.4 将继续上升，大概率在 4 月-6月上升至 ENSO 中性区间，本年春季仍将面对拉尼娜的影响。需求指出的是，近期汤加火山爆发或加快海温上升节奏，使上半年拉尼娜现象更快进入中性事情乃至厄尔尼诺。出资主张与出资标的来看，全球气候面对反常，农作物出产面对潜在危险，农产品或易涨难跌，由此带动栽培链呈现短期时机。此外，现在产业链正处于下流亏本去产能状况，上游质料高价或进一步发酵产能去化预期，饲养板块具有左边装备价值。

国信证券也指出，本次汤加火山爆发为本世纪以来最强火山爆发事情之一，或进一步带来气候影响，南半球极点气候呈现的概率加大。因为南半球粮食主产区阿根廷、南非、巴西等距离汤加火山较近，因而全球农作物出产或受汤加火山继续喷射影响， 单产水平、优良率或许将有所下降，从而影响全球农产品供应水平。

（文章来历：东方财富研究中心）