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8月15日，上证综指大涨2.44%，收报3125.2点，创出2638点以来7个月的反弹新高。深成指大涨2.79%，创业板指劲升3.27%。两市成交额超7500亿元，创三周新高。这轮大涨的背面，是2016年以来金融监管方针趋紧、财物荒愈演愈烈，金融本钱、产业本钱不断在A股商场攻城略地的实际。

活泼 本年来近30家上市公司遭举牌

当天，廊坊开展、嘉凯城、万科A等一众触及举牌概念的股票再度涨停，也使得A股举牌大战进入了新的阶段。廊坊开展8月11日晚间公告称，公司当日收到廊坊控股发来的《详式权益变化报告书》，在恒大三次举牌廊坊开展，并表明将继续出资5000万元增持后，廊坊开展原控股股东廊坊控股也开端活跃增持，打响股权“保卫战”。到现在，恒大地产现已持有廊坊开展15%的股份。郭广昌旗下的复星系则在8月10日晚间宣告，其现已持有新华稳妥15625.92万H股股份，算计持股份额由增持前的4.99%增至5.01%。在此之前，宝能、恒大、安邦等加入了对万科A的股权抢夺大战。

数据闪现，仅2016年以来A股就有27家上市公司被累计举牌了50次。据Wind资讯计算，继天目药业、*ST亚星、法尔胜、大名城、生益科技、*ST生物、大商出资、登云股份、廊坊开展、博信股份、莫高股份、生益科技、康达尔等被举牌，7月份以来产业本钱再次成为举牌肯定主力，匹凸匹、西藏开展、宜安科技、恒顺众、汇源通讯、津劝业等也被本钱大鳄相中，一起多只个股获屡次举牌。Wind数据还闪现，在已发布半年报的公司中，有近70家上市公司背面有稳妥机构的影子。其间，仅有一家险资持股份额触及5%举牌线，剩下的68家公司中，包含中青旅、涪陵榨菜、广东明珠、利尔化学和长江证券的险资持股份额都现已超越了4%，迫临举牌红线。

中银世界的研讨则闪现，到2016年8月1日，稳妥机构所持有的A股股票为602只，市值合计7362.54亿元，占总市值的份额为1.48%。其间市值占比最大的前5个职业分别为银行、非银金融、房地产、医药生物、交通运输。稳妥公司持股份额在5%及以上的股票为90只，市值合计5446.68亿元，占一切稳妥持股市值的份额为73.98%、持股家数占比为14.95%。触及稳妥举牌概念的个股共29家，合计市值1427.63亿元，含盖16个职业。其间，主板市值1252.11亿元、占比87.71%，中小板市值150.14亿元、占比10.52%，创业板25.38亿元、占比1.78%。

抢筹 财物荒压力剧增致野蛮人频现

业内人士遍及以为，以险资为代表的“野蛮人”在A股一再“叩门”，源于本年以来愈演愈烈的财物荒。数据闪现，本年6月初以来，国债收益率继续下降，10年期国债收益率一度跌破2.7%关口，创下2009年以来新低。8月12日，银行间债市现券收益率大幅下行，10年国债160017最低成交于2.6350%，参考中债估值，为2002年7月以来逾14年的低位。与此一起，融360最新数据闪现，7月份银行理财产品的均匀收益率为3.76%，预期收益比6月下降0.02%，再次创下本年的新低。

申万宏源首席微观分析师李慧勇对《经济参考报》记者表明，本轮商场利率下行是财物荒、危险偏好下降、海外资金装备和流动性宽松等多重要素一起推进的成果。此次利率下降周期将继续改写前史新低，10年期国债收益率将进一步下降到1.7%至2.1%，估计“十三五”期间，我国的经济增速和通货胀大率均会下降80到100个基点，因此在其他要素不变的情况下，商场利率大约也要下降160到200个基点。

富国基金以为，本轮地产、银行、非银等蓝筹的上涨并非“无迹可寻”。在本钱过剩、财物荒的布景下，估值低、分红安稳的蓝筹股装备价值有所提高；监管趋严，金融去杠杆进程中，使得轻视值高股息的种类相对价值杰出。

海富通变革驱动基金司理周雪军以为，8月15日券商板块作为商场滞后目标，全线兴起带动商场活泼度。但深港通的接近或许并不是主要原因，从上一年年末有稳妥举牌地产继续到现在，“财物荒”逻辑一向都在连续，当时商场缺少较好的出资项目，放量上涨的主要原因或在于“财物荒”逻辑的连续。

中银世界以为，稳妥资金的主要特点，一是对资金的安全性有较高要求；二是要求长时间安稳的报答；三是出资金额大，在退出时不期望对股价发生剧烈动摇的影响。无论是稳妥持股仍是举牌较为会集的职业，根本满意几大特性，即估值处于商场较低水平，一起在净财物收益率、特别是扣非后的净财物收益率方面具有较显着优势。

重估 楼市股市跷跷板效应恐现

一边是愈演愈烈的财物荒，一边是险资在A股商场“攻城略地”。业内人士以为，在房地产去杠杆的进程傍边，楼市和股市的跷跷板效应有或许闪现，A股商场部分轻视值、高股息的蓝筹股将会得到重估。

央行数据闪现，7月新增借款4636亿。其间，住户部分借款添加4575亿。住户部分中长时间借款（主要为住宅按揭借款）占7月悉数新增借款比重超越100%。与此一起，Wind数据闪现，从3、4月份开端，杭州、南京、姑苏、厦门等热门二线城市房地产商场进入降温形式，且降幅显着超出商场均匀水平。到本年7月底，这些城市的月成交量降幅遍及都比高点时下降了两至三成以上，厦门楼市的成交量降幅则高达64%。

海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷表明，看似迅猛的钱银与房价胀大实为强弩之末，房地产泡沫早晚要破，由于这是一个相对自在的商场，只要是商场，价格就难以人为操控。辅币价值降低将是渐进的，由于汇市还不能真实称之为商场，足够多的外汇储备及本钱项下的控制，使得政府具有强壮的调控才能。股市泡沫的损害相对较小，出资者自身就有危险承受力，现在主要是杠杆率降下来了，投机性资金减少了，在对房地产商场去杠杆的进程中，楼市的部分资金会流向股市，存在偏弱的跷跷板现象。

与此一起，业内人士以为，在“金融去杠杆”进程中，在实体报答率下行、负债端本钱扩张的布景下，全社会财物荒局势继续存在，并不断推进出资者、金融机构关于确定性收益财物的买卖。关于股票商场，资金对“有成绩、轻视值、高分红”的追逐仍将继续。

兴业证券以为，近期高密度的监管压力、对“财物价格泡沫”的重视将商场风格引向绩优价值股。在全球总需求疲软、本钱过剩、负利率的大环境下，绩优价值股是稀缺的优质财物。