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“靓女不愁嫁。”一家上市公司董秘张华（化名）在承受我国证券报记者采访时悠悠地吐出这样几个字。该公司定增顺畅走完审阅流程，一年期定增征集配套资金用于加码处于扩张周期的主业，这类项目在当时定增商场上有理由摆出傲气。

在商场相对烦闷、零散闪现热门的今夏，上市公司定增已然成为“爆款”，引得各路本钱竞折腰。张华在定增获批后的怡然自得，来自于上市公司定增“质检”趋严，好项目难找；来自于商场中垂涎定增出资时机的资金快速扩容，商场的“天平”向卖方歪斜。

“面临这样的商场，组织敞开快准狠的‘抢单形式’，猎杀优质项目，加速出资节奏。”有私募组织人士支招。

钱多项目少

“本年到目前为止，肯定是定增的大年。”一家定增中介组织人士在承受我国证券报记者电话采访时说，在电话这端都能感触到他的振奋。他不时提及自己近期的阅历：参加上市公司定增项目引荐会，刚开端预订的是小范围会议，终究在业界传开，来的人太多，以至于上市公司不得不婉拒一些访客；触摸了许多资金方，对二级商场出资爱好寡淡，但听到定增项目一会儿两眼放光；触摸到许多同行，跟自己相同忙，碰头聊得最多的是“有钱，有好项目吗？”

在他看来，有扣头的定增项目一向以来都还算好做，可是本年有点特别。“铁打的营盘流水的兵”，无非便是牛熊市之间，参加的资金不相同，资金背面的心态不相同：牛市有资金嫌定增挣钱慢，熊市就有资金在定增中避风头。见多了各路出资客，本年的状况却是——钱太多，项目太少。

表面上看，本年的定增项目并不少：上半年，有328家A股上市公司施行了定向增发方案，融资金额总计8219.68亿元，与2015年同期的2856.8亿元比较添加187.72%。而钱多更是清楚明了的，上一年以来的财物荒、装备荒，终究钱去了哪里？在定增商场有许多资金流入：2016年上半年共发行6只公募定增基金，征集资金规划为106.68亿元。在证监会的名单上，还有十余只定增基金等候终究批阅；本年上半年，基金公司定增专户累计获配资金到达1225.66亿元，超越上一年全年数据；各类私募组织抢食定增盛宴；此外，定增商场呈现不少“非标”出资者，他们拎着钱袋子而来，有些较为八面威风，不按套路出牌，其间包含一般基金产品、跨界的定增出资公司以及金融本钱和产业本钱“混搭”而成的出资客。

定增商场，各路资金人山人海。

“三分靠打拼”

“上市公司从发布定增预案到终究做成定增，其间的影响要素有许多。一是捉住商场时机，最少不要呈现定增价格严峻倒挂的现象；二是经过层层审阅，商场的检视和监管部门的寻根究底，能走到终究的太不容易。”一家沪市上市公司章姓高管感叹。这家公司上一年下半年开端谋划的定增事项近期总算挨近结尾。

上一年以来，商场继续宽幅震动，部分上市公司的定增方案一再拉响警报，乃至终究无法抛弃。本年1-6月共有143家上市公司中止施行定增方案，这一数字已挨近2015年全年的160家。仅在6月就有35家公司停止了定增项目，其间适当部分是因为定增价格倒挂。此外，6月还有7家公司因为在批文期限内未能完结非公开发行而遗憾离场，价格长时间倒挂导致的发行遇阻是主要原因。“年头，二级商场狂泻，随后便是震动走势，因为所在职业不景气，公司股价一向低迷，定增价格倒挂，当然不会有出资者当这个冤大头，只能作罢。”一家上市公司证券业务代表叹气。

“七分天注定”，对上市公司来说，还有不行意料的要素。近期监管部门发布了《上市公司严重财物重组管理办法》等新规，对再融资触及的收买项目、募迎合理性等审阅更趋严厉，不少上市公司定增项目经不住检视，只能抛弃。“现在是要求上市公司合法合规，并要求合理地运用股权融资功用，‘合法合规合理’以及掌握商场节奏是上市公司能发力的‘三分靠打拼’，这是定增商场的常态。作为上市公司，只能重振自己，伺机而动。”上述证券业务代表不忘给自己鼓劲。

“水龙头之前出水量大，世人拿着杯子凑过来。现在水龙头出水量变小，后边的人还不知道，依旧源源不断地拥过来，缺水的状况就呈现了。定增呈现这样的状况，对资金方来讲，压力山大。”公募组织定增专户出资司理用形象化的语言表达自己的顾忌。“喝水窘境”正是他当下面临的难题：旗下基金专户产品越来越多，且罕见资金自动退出，而好项目却不是每天都有。

抢先一步非常重要

“敞开快准狠的‘抢单形式’，猎杀优质项目，加速出资节奏。”这样的观念出自上海一家私募组织的出资司理李乐（化名）并不古怪。在他看来，本年以来这波定增出资时机现已到了革新的前夜，先于商场“为自己找一个出口”火烧眉毛。

“首要，公募组织的许多参加是定增商场发生变化的一个标志，说明定增从小众出资走向群众理财，对私募组织来讲，并不是什么功德；其次，各类‘非传统’组织介入，标明这个商场的生态和玩法将发生变化。”李乐有点忧虑，

“关于咱们这样体量不大的组织，抢先一步非常重要。”

关于快准狠的抢单形式，在李乐的脑海里有两幅画面：前期盯梢、快速调研、与上市公司坚持交流、跟承销组织紧密联系等，是放在台面上的做法；略有点“灰色”的办法，李乐也不排挤。“咱们相对灵敏，能够不像许多资金那样，需求上市公司供给‘隐形’的收益协议；在解禁后，为一起参加定增的大股东资金等做衬托；在二级商场，让各方面变得局势喜人。”话到此处，李乐半吐半吞。

“人无我有、人有我优、人优我退。”李乐转而“巨大上”地表述自己的观念。“人无我有”的阶段现已曩昔。“人有我优”阶段处于进行时，李乐的“抢单形式”正是为该阶段定制。在他的主意中，“抢单形式”还有2.0、3.0版别。“‘人优我退’的阶段还未到来，不过，现在是互联思想年代，一切都在加速走向极致，谁又知道呢？”李乐说。

“谁又知道呢”恐怕是当时很多参加定增的组织一起的主意：基金堆集的定增资金面临商场竞争由“蓝海”渐变为“红海”，正触发部分的“危机”；部分定增资金恐难在商场中“吃饱”，“饥饿感”十足背面是资金使用功率的下降，以及出资收益率的下行。定增商场的炽热还能继续多久？囤积于此的资金还有多大的耐性？其实“李乐们”心里也没底。