「云南招标股份有限公司」成本低、效率高、价格公开透明 玩转国债期货这些知识你必须懂！
2023-02-01 13:59:31 来源：盛楚鉫鉅网
国内债券商场状况
国内债券发行类型首要包含国债、当地政府债、政策性银行债、商业银行债、公司债等，首要的发行组织为财政部、央行、银保证监会，买卖所等。到2021年2月份，国内债券商场发行规划挨近115万亿，其间首要的债券发行主体以及买卖商场如下：
国债、政府债、银行债等为利率债，公司债，企业债等为信誉债，规划分别为利率债64.7万亿、信誉债39万亿、同业存单11万亿，当地债37万亿。各类型债券占比数据如下图所示：
利率债首要包含国债、当地政府债、政策性银行债。利率债各分项占比数据如下图所示：
利率债中国债和政策性银行债占比超越70%，且国债与利率债相关性较高，中标利率差相关度较强，联动性较高。
国内国债发行的状况
当时我国国债发行规划7.6万亿，包含记账式国债、储蓄国、凭证式国债以及其他国债。发行规划来看首要以中长期为主，其间3、5、7、10年期国债占比均超越10%，占国债总规划的60%以上。
因为国债发行期限首要会集在2—10年区间，所以现在中金所国债期货的上市种类为2年期(统筹短期以及3年期时刻期限)、5年期、10年期。
国债因为其安全系数高，深受组织投资者喜爱，现在国债首要持有者为银行、稳妥、公募、券商等大型金融组织。参照海外老练债券商场，国债占总债券商场比重的30%以上，如美国挨近40%，日本超越80%，而我国现在国债占总债券商场比重仅为17.8%，仍有较大的增加空间，国债规划远未到达发达国家水平。
尽管国债收益安稳，但呈现利率动摇时，国债现券价格动摇较大，10%起伏以上动摇近几年常呈现。尽管大部分金融组织持有国债是持有到期，但假如能够有更多的金融东西进行适量对冲，关于金融组织的资产负债表安稳以及金融商场危险度下降都有更好的促进作用。现在除了银行间以及买卖所间能够进行买卖外，没有很好的衍生品来加大国债现券的流动性，不管是国债现货仍是期货买卖都未能较好地匹配20万亿的国债现券商场，国债期货以及其他利率衍生品未来深化将有望促进整个国债商场持续活泼。
国内利率传导
国内利率传导现在首要是从央行到银行间金融商场到商场层层传导。
央行的利率调控办法归于基准利率类型，包含基准利率、公开商场操作、利率东西、存款准备金率、超量存款准备金率等。
金融商场间的利率包含同业拆借利率、债券质押正逆回购利率、收据贴现利率等，这些利率反映了银行间以及大型金融组织之间的利率水平。终究的商场利率体现在债券商场利率(首要参阅是公司信誉债以及利率债)、LPR、信任及资管方案、托付借款、融资担保等。商场利率在其他利率水平之上，更为实在地反映商场实在利率水平。
现在与国债利率相关的首要是央行发布的一系列利率以及金融商场间利率：
(1)MLF以及LPR，代表了中期的货币政策利率走向。
(2)OMO公开商场操作利率，代表了央行短期的货币政策情绪。
(3)逆回购利率，代表了金融商场间流动性，直接影响央行。
(4)利率交换，代表了商场灵敏资金对未来预期。(作者单位：招商期货)
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
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08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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