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2023-04-28 09:19:06 来源：盛楚鉫鉅网
本年，中概股在国内外监管变局下体现低迷。12月美国监管细则落地后，滴滴发动自美退市作业。一起，港交所优化上市准则，为中概股应对危险增添了缓冲垫。外堵内疏下，中概股“回港”上市条件根本老练。
近期，在美国上市中概股的外部监管危险进一步加重。12月2日美国证监会发布的《外国公司问责法》实施细则规矩，从2021财年年报发布时开端，将对不满意跨境审计要求的中概股特别确定，若接连三年被特别符号，将被制止在美国证券商场买卖。现在，中概股一般都延聘内地会计师事务所展开审计，因而都会被特别确定，未来三年将面对从美退市挑选。
而港交所优化海外发行人上市准则，为中概股回归拓宽了进口，还增添了应对危险的缓冲垫。中概股回归有三种途径，分别是私有化再上市、两层首要上市以及二次上市。现在已经有15家美国中概股企业回港二次上市，小鹏轿车、抱负轿车则采用了两层首要上市。11月19日港交所发布了针对简化海外发行人上市准则的新规，不只进一步放宽了二次上市的市值门槛，还初次答应了同股不同权(WVR)、可变利益实体(VIE)等特别股权结构企业直接请求两层首要上市。此外，新规对多地上市的企业遭受海外上市停牌后，将香港转为首要上市地作出了更简明的指引，为海外上市中概股应对监管危险增加了“缓冲垫”。
不过，当时在美上市中概股体量较大，“回港”上市还需处理商场和准则层面的问题。
商场层面，港股商场资金的流动性弱于美股，估值较低。这与港股的上市公司结构与出资者结构有关。长期以来港股商场金融、地产板块市值占比高，组织出资者主导下，换手率在全球买卖所中处于较低水平。2018年以来港交所屡次修订上市规矩，支撑更多科创企业在港上市。现在，在香港与美国一起上市的中概股估值差异更多是因港股的流通股少导致，触及股票转化以及汇率本钱。未来，若港股商场成为中概股的首要上市地，稀缺性将拉动科技股估值进一步抬升。
准则层面，还存在投融资两方面的技能性问题。上市融资端，港交所关于VIE结构的企业检查较为严厉，这与我国外商出资法规的约束有关。出资端，港股通归入二次上市和两层上市的中概股还需要洽谈。港交所正在活跃推进二次上市的中概股归入港股通，这将丰厚境内出资者南下出资的挑选，也将提高中概股的买卖规划并改进流动性。
中概股“回港”有以下首要影响：一是提高港股商场的危险收益比。代表新技能、新工业、新业态、新模式的中概股龙头企业回归，将增强商场指数全体体现。二是强化香港世界金融中心的位置。未来港交所融资端愈加容纳的上市准则，将增强其世界竞争力；出资端不断完善商场联通、满意跨境出资需求，将成为进一步衔接内地和世界商场的桥梁。三是促进国内实体经济与金融循环。国内针对渠道经济的监管方针调整，是为了保证数据和络安全、消除金融监管真空、规制工业独占，推进科技、金融、工业循环。中概股回归后金融商场预期愈加安稳，合作国内工业方针“先立后破”，将促进渠道经济更健康、更可继续地开展，进一步疏通国内经济与金融循环。四是有助于化解美国金融施压的危险，在中美博弈中把握必定主动权。
(作者为粤开证券研究院副院长)
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
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08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
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08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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