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材料显现，追星轿车2009年在我国香港注册建立，运营轿车品牌保时捷，在南京、青岛、天津、重庆、潍坊、济南及郑州具有7家4S轿车经销店、4个展示中心及3个服务中心，共14个运营点。

到2019年、2020年及2021年12月31日止，追星轿车乘用车出售额别离约为人民币46.33亿元、51.82亿元及59.1亿元，别离占其持续运营事务收益的91.80%、92.15%及92.21%，新车出售总数则别离为6609辆、7121辆及7534辆；售后服务收入别离为4.14亿、4.41亿及4.99亿。

毛利别离约为4.59亿元、5.28亿元及6.84亿元，全体毛利率别离约为9.10%、9.40%及10.66%。其间，乘用车出售的毛利率别离约为5.93%、6.28%及7.65%，售后服务毛利率别离约为44.62%、46.02%及46.34%。

2021年12月13日，美东轿车与追星轿车母公司Wearnes-StarChase Limited签定生意协议（收买协议），收买追星轿车悉数已发行股份，总价值为人民币37亿元，本次收买，只限于追星轿车旗下的7家保时捷4S店，其他经销品牌不列入收买规划。

“因为追星轿车与美东轿车在我国内地从事的职业基本上相同，事务形式类似，且在保时捷品牌轿车经销方面具有丰厚经历，收买事项是集团透过收买扩展至盈余才能较高的奢华轿车经销商场的及时时机。”美东轿车在公告中表明，因为经销车牌稀缺，内部添加难以或需求时刻及本钱扩展此事务。收买事项将进一步稳固美东轿车在奢华轿车经销事务（尤其是保时捷品牌轿车）的位置，并将保时捷品牌轿车店网络由9家门店（到2021年12月31日）扩展至16家门店，而新增7家门店坐落美东轿车拓宽的区域内及其他区域内，将有用弥补现有经销及服务网点。

值得注意的是，追星轿车事务的区域掩盖规划契合美东轿车应对低线城市转向奢华车消费的扩张战略，成为美东轿车快速扩展保时捷经销事务规划及专心全体奢华轿车经销事务有用途径。

加快扩张

材料显现，美东轿车建立于2004年，事务中心是丰田、现代两个合资品牌，要点在二、三、四线城市布局，2013年在香港主板上市时只要15家4S店。

经过8年时刻的展开，美东轿车聚集保时捷、雷克萨斯、宝马等高添加的奢华品牌，出售网络现已扩张到700家（到2021年12月31日），4S店总量规划添加近5倍。

收买追星轿车之后，美东轿车的保时捷4S店数量将增至16家，成为保时捷在华的三大经销商之一，排名仅次于保时捷全资/控股公司、永达轿车。

据了解，自2012年起，美东轿车取得保时捷品牌轿车经销权。美东轿车经过督查、评价及剖析轿车经销职业的现行商场及事务情况以及其他首要商场参与者（包括但不限于我国保时捷品牌轿车的经销网络及经销商）以为，追星轿车及本集团运营地点的商场情况将保持稳定及添加，且预期短期内不会呈现任何严重晦气变化。

“收买完结后，公司已开端调整及改进方针集团现有事务架构及中长期事务才能。本公司事务团队与方针集团现有团队的协作与整合正稳步推动。”美东轿车表明。

值得注意的是，得益于我国奢华车商场的快速添加，2021年，美东轿车总收入到达人民币235.77亿元，同比添加约16.7%。其间，新乘用车出售事务收入208.29亿元，同比上升约16.0%，约占总收入的88.3%；售后服务收入27.47亿元，同比上升22.0%，占总收入的11.7%。

不过，跟着新车出售的添加，出售本钱也由2020年的人民币181.72亿元上升14.5%至人民币208.06亿元。美东轿车表明，出售本钱上升首要因为新乘用车出售及售后服务两大事务营运的添加。新乘用车出售本钱及售后服务出售本钱别离添加约14.4%及15.5%。

赢利方面，2021年美东轿车毛利为27.71亿元，同比添加36.1%；毛利率11.8%，同比添加1.7个百分点。其间乘用车出售事务毛利率添加1.3个百分点至6.8%；售后服务毛利率添加28个百分点至49.1%。净赢利12.13亿元，同比添加57.4%，净赢利率5.1%，较2021年同期提高1.3个百分点。

美东轿车表明，高端品牌车成为美东轿车中心出售收入来历，宝马、保时捷及雷克萨斯新乘用车出售额别离为87.92亿元、48.53亿元及42.70亿元，别离占新乘用车出售总收入的42.2%、23.3%及20.5%。

销量方面，受制于供给缺少，2021年美东轿车共售出61595辆新车，同比上升7.7%。宝马、保时捷及雷克萨斯销量别离为24964辆、5708辆及11699辆。

现在，我国商场现已成为保时捷最大单一商场。数据显现，2021年，保时捷我国商场的交给量近96000台。

“集团持续遵循其行之有用的高端品牌重心，协作‘单城单店’战略以扩展其经销网络。2021年，美东轿车新增4家门店并新收买3家门店。到2021年12月31日于北京、河北、湖北、湖南、江西、福建、广东、甘肃及安徽等省市共运管自营店70个。”3月30日晚，美东轿车在2021年财报中表明。

而在我国轿车流转协会历年百强经销商集团排行榜中，美东轿车接连多年呈上升趋势，2020年已升至第23名。

美东轿车表明，2022年芯片缺少及地缘政治添加了供给链的不确定性，将持续审慎执行并购战略，进一步拓宽事务规划，保持可持续添加。

进退比武

美东轿车收买追星轿车背面，经销商集团的吞并重组也正在轿车流转领域演出。

一方面，虽然芯片供给缺乏导致新车库存缺少，经销商集团新车毛利率取得大幅添加，可是，许多中小型轿车经销商集团也难言达观；另一方面，以特斯拉、蔚来、抱负、小鹏为代表的新造车企业正在加快下沉，多种途径交融并存的新局面正在构成。

在这背面，头部经销商集团持续布局奢华车赛道，经过自建、吞并、收买等手法“抢夺”4S店的竞赛愈演愈烈，而优质资源逐步向头部经销商会集。

2021年10月，中升集团完结了对仁孚（我国）有限公司的收买，终究买卖对价约为13.14亿美元。材料显现，并购前中升集团现有奔驰品牌门店为75家，加上并购的25家奔驰品牌门店，奔驰授权店到达100家。收买完结后，集团在奔驰品牌商场份额大幅提高至约18%，强化了奔驰品牌在华第二大经销商的商场位置，一起进一步稳固了集团在华南和华西细分商场的区域龙头位置。

因为我国轿车商场转型晋级，奢华品牌4S店近年来收益杰出，中升集团不止一次大规划收买奔驰品牌4S店。2020年7月，中升集团以7.2亿元收买宝利德8家4S店，其间包括坐落湖北、福建、云南、江西等地的6家奔驰4S店；2019年1月，中升集团以2.02亿元收买浙江九华等7家奔驰商务4S店；2017年7月，中升集团以2.62亿元收买山东4家奔驰商务4S店；2017年1月，中升集团以6.75亿元收买江苏5家4S店，其间奔驰品牌4S店3家。

相同也是在2021年10月，永达轿车发布公告，将以8.33亿元收买江苏省内的两家宝马4S店和两家雷克萨斯4S店。此前，作为国内闻名的宝马轿车经销商集团，永达从前屡次并购宝马4S店。

2021年8月，美东轿车4.2亿收买南京协众，进一步稳固了其在雷克萨斯系统内第二大经销商集团的位置。

值得一提的是，得益于国内奢华轿车商场的添加，以奢华品牌事务为主的中升、永达、美东、调和轿车等经销商集团2021年景绩取得大幅度添加。

“这条赛道的潜在添加空间很大，近年来我国的轿车消费显着转向二线及三线城市，因为经济添加微弱和居民可支配收入更高，奢华品牌将备受追捧。”调和轿车在财报中指出，跟着宝马在2022年推出多款新车将为公司带来出售增量，2022年销量将到达4.6万辆，同比添加11.8%，调和轿车也将持续发掘主营事务——奢华和超奢华品牌经销商的潜力。

为此，调和轿车方案经过收买的方法扩展网点布阵。2022年，调和轿车方案新增15%门店数量，现在现已取得4个超奢华品牌新授权门店，其间包括2家法拉利、1家宾利和1家兰博基尼。

不过，在扩展奢华品牌事务的一起，头部经销商集团也面临特斯拉、蔚来等新造车企业倡议的直营形式的应战。在全新的事务形式下，顾客可在线上完结订车等服务，在直营的线下门店完结交给和售后服务，相比起传统轿车4S授权形式，经销商的效果被弱化，利益也随之受到影响。

此外，受造车新势力的影响，传统整车企业也在试水全新的出售形式。现在，沃尔沃、上汽群众ID.系列、上汽奥迪等品牌都现已测验署理制形式。

面临来势汹汹的新能源轿车及营销形式革新，各大经销商集团纷繁建立新能源轿车部分，包括中升、永达在内的大经销商集团在加强和传统主机厂电动车的协作的一起，纷繁拥抱造车新势力。

2021年上半年，中升集团与小鹏等签定了战略协作协议，建立包括高线城市的4S经销店、新车出售中心、交给中心，二线城市的售后服务中心和三、四线城市的售后服务站等不同形式。

面临未来竞赛，中升集团表明，集团在全国性服务网络、特别是在高线城市和经济兴旺区域的网络优势，超越650万人的现有客户基盘以及在职业界抢先的服务和运营才能等中心的轿车消费服务才能，都将为电动车事务的未来展开供给坚实的根底。

相同，永达轿车在2021年建立了新能源轿车服务工业展开委员会及工作组，组建了独立的新能源轿车服务集团，独立展开新能源轿车服务工业事务，将要点推动授权品牌署理，归纳售后服务等事务板块的快速展开。2021年，永达轿车新能源轿车销量达15,920台，同比添加55.0%，占全体销量7.4%，同比添加2.3%，其间独立新能源品牌销量达2986台，同比添加135.5%，包括新能源厂方直销车辆署理出售数量1863台。

新增授权方面，永达轿车独立新能源品牌新开业网点13家，新获独立新能源品牌授权15个，别离取得了AITO、小鹏、比亚迪、长城欧拉、零跑等头部新能源品牌的门店授权。

与此一起，跟着传统奢华品牌在新能源轿车新零售形式的转型和探究，永达轿车相继落成了宝马I-Space 、I展厅；沃尔沃新能源城市中心店；群众ID Store；凯迪拉克新能源城市展厅，并进一步展开宝马、保时捷、奥迪、奔驰、沃尔沃、通用等传统轿车品牌的新能源车型出售和服务事务。

广汇轿车也与极狐达到战略协作，两边将活跃建立具有商场竞赛力的新能源轿车出售及服务网。并且广汇轿车表明，未来也不扫除会有其他新能源品牌的协作。

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