加快追赶高频覆铜板“一哥”罗杰斯 中英科技上市募资4.2亿元 国产2410替代进程提速

高频通讯资料包含高频覆铜板、高频聚合物基复合资料等，可以在高频条件下为信号载体供给安稳传输环境，是高频通讯职业展开的根底资料，广泛使用于移动通讯、轿车电子、卫星导航、军工通讯及雷达等多个范畴。

曩昔十年以来，3G、4G、4.5G、5G通讯在全球范围内逐渐掩盖，移动通讯数据需求高速添加，成为带动高频通讯资料职业跨越式展开的最首要力气。

而高频通讯资料尽管在移动通讯范畴大放异彩，但其间心资料仍由欧美国家主导。我国高频通讯资料的研制起步相对较晚，技能水平现在仍落后于美国及日本，国产代替空间巨大。

高频通讯资料国产代替进行时 高频通讯资料供货商身处产业链中上游，其上游职业为有色金属、氟化工等根底职业，供给出产高频通讯资料必需的铜箔、玻璃纤维布、聚四氟乙烯乳液、PTFE等化工类产品，这些原资料本钱占主营业务本钱的份额一般高达80%，但由于高频产品附加值较高，原资料价格的小幅动摇对企业盈余才能的影响较为有限。

下流则面临沪电股份、五株科技、深南电路等在内的电路板、移相器等电子元器件出产商，通宇通讯、京信通讯、康普、摩比天线等在内的天线、功率放大器、滤波器等通讯设备出产商，我国移动、我国联通、我国电信、AT&T等通讯运营商，运用通讯服务的终端客户。

从职业格式来看，高频覆铜板范畴，产品技能难度大、竞赛厂商少，有关的技能和专利会集于罗杰斯、泰康利、中英科技、生益科技、华正新材、泰州旺灵、国能新材、松下电工等少量企业，商场份额会集在罗杰斯、泰康利、中英科技、生益科技等少量厂商。

职业龙头罗杰斯、泰康利均为国外企业，占有着大部分商场份额。依据电子信息职业咨询机构Prismark的研究报告，2018年，全球高频覆铜板80%以上的商场份额被罗杰斯、泰康利等美日企业主导。

现在，国内企业对高频通讯资料的研制不断注重和加强，可是能供给老练产品且有较好商业化使用的厂商相对较少。华为、中兴等国内通讯设备终端制造商对进口高频通讯资料的需求依然很大。跟着中英科技等本乡企业研制成功，国外企业对高频通讯资料的技能独占被打破。与国外进口产品比较，中英科技的产品质量、功能安稳且具有明显的价格优势、地舆优势和服务优势，可以及时呼应需求快速供货。本乡化的收购需求给中英科技等国内高频通讯资料企业带来巨大的进口代替机会。

在此布景下，国内厂商正奋力追逐。生益科技已具有年产100万平方米以上的高频覆铜板产能。华正新材年产450万平方米高频、高速、高密度及多层印制电路用覆铜板项目已投产，依据华正新材的年报发表，部分高频高速覆铜板细分产品完成要害终端客户认证入库。南亚新材、高斯贝尔等也在加强高频覆铜板范畴的研制和布局。

而中英科技从2008年开端研制以高频覆铜板为中心产品的高频通讯资料及其制品。2012年起，其自主研制的高频覆铜板连续经过京信通讯、通宇通讯等国内一流通讯设备出产商的质量认证，进入其收购目录。2013年开端完成高频覆铜板的批量出售，与沪电股份、安泰诺、协和电子、艾威尔、五株科技、深南电路等PCB职业闻名厂商建立了杰出的合作关系，自主研制的高频通讯资料及其制品完成了国内高频通讯资料的进口代替，已被康普、华为、京信通讯、罗森伯格、ACE、通宇通讯、虹信通讯等通讯设备制造商成功使用于国内、欧洲、印度、南美等区域的4G、5G基站建造。

Prismark的研究报告显现，该公司在高频覆铜板范畴的商场占有率为6.4%，仅次于罗杰斯、泰康利。

现在，生益科技、南亚新材、高斯贝尔均已上市，中英科技于1月26日赴创业板上市。

需求旺盛叠加方针利好 覆铜板是门好生意 近年来，覆铜板职业远景继续向好。一方面，跟着信息技能的展开和通讯产品走向群众，低频率无线电波日益拥堵，迫使通讯传输向更高频率展开，高频覆铜板的需求继续添加。

其间，5G通讯作为最新一代的移动通讯技能，其通讯频段更高，速度更快，数据容量也更大，对高频通讯资料的需求量也将成倍添加。2019年以来，我国、韩国、美国、英国、瑞士等国家和区域均已敞开5G建造。兴业证券估计，5G建造会给高频覆铜板带来185亿元商场空间、高速覆铜板带来335亿元商场空间。

除移动通讯职业外，高频通讯还广泛使用于卫星接纳、基站、导航、医疗、运送、仓储等各个范畴，未来可能给群众生活方式带来巨大影响的无人驾驶、车联网等则将为高频通讯资料翻开宽广的新商场。

另一方面，方针不断加码高频覆铜板职业。最早在2015年3月，工信部发布《工业和信息化部关于展开2015年工业强基专项行为的告诉》，高频覆铜板作为信息高速化年代的根底资料被列为产业化的要点方向之一。2020年3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议，会议指出要加快5G网络、数据中心等新式根底设施建造进展，为高频覆铜板职业拓荒了更宽广的下流商场空间。

依据GlobalMarketInsights猜测，全球覆铜板商场规划将从2019年130亿美元左右上涨至2025年的150亿美元左右，年复合增速为2.41%。并购优塾称，从品类浸透率来看，2018年高频高速板的占比是18%，估计到2025年能添加到46%。

中英科技上市 鲶鱼搅动活水 我国是全球制造业大国，在移动通讯产业链的基站设备、PCB、覆铜板等上下流职业占有重要的商场份额，但在部分要害资料上仍需依靠进口。其间，在根底资料覆铜板范畴，我国大陆产值占全球产值的72%，2018年净出口覆铜板1.43万吨，可是贸易逆差达5.26亿美元，首要系国内出口的覆铜板产品首要为低附加值的FR-4覆铜板等产品，而技能含量高的高频高速覆铜板、封装基板等很多依靠进口。

跟着高频覆铜板商场需求近年来不断扩展，国内出产覆铜板的企业逐渐加强在高频覆铜板范畴的研制和出资，高频覆铜板细分职业全体产能不断提高。中英科技上市意味着国产代替进程加快，未来可为存量商场带鲶鱼效应。

据中英科技招股说明书，公司募资的45%将用于新建年产30万平方米PTFE高频覆铜板项目，15%将用于新建年产1000吨高频塑料及其制品项目。考虑到职业对产品质量和功能的要求苛刻，对新进入者在技能、工艺堆集和研制才能等方面均存在较高的进入壁垒。该公司发力高端商场的行为或将加快商场格式分解。

中英科技深耕于高频通讯资料研制范畴多年，彻底把握了高频覆铜板系列产品的加工工艺，具有自主研制的产品配方、加工工艺、出产设备，出产的产品品质优胜，在电功能和物理功能方面已具有了跟世界大型厂商竞赛的才能。

高频通讯职业下流终端设备制造商一般规划较大，在挑选原资料供货商时，其产品认证及资质审查较为严厉和杂乱。相较于同职业公司，中英科技的高频覆铜板产品已满意了多项世界、国内规范的要求，并进入国内外闻名通讯设备出产商的收购名单，产品得到康普、罗森伯格、京信通讯、通宇通讯等终端设备制造商的认可，与之建立了杰出的合作关系。

尽管覆铜板职业界的生益科技、华正新材等企业现在正活跃拓宽在高频覆铜板范畴的布局，但根据上述技能、客户优势，以及高频覆铜板商场需求继续扩展，职业竞赛不会对中英科技成绩、继续运营才能发生严重晦气影响。