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2024-03-07 03:23:53 来源：盛楚鉫鉅网
定论与主张:
公司今天发布2014年成绩陈述,完成收入68.93亿元(YOY20.3%),完成净赢利1.47亿元(YOY22.5%),契合预期。展望未来,公司董事会以中长期战略部署为导向,打造一流的电机与操控集成为主业,做深做强家电类电机、工业类电机和电机操控驱动三大工业,全面提高产品的盈余才能,保证公司继续健康快速展开。
估计公司15、16年别离完成营收83.76亿元(YOY21.5%)、101.48亿元(YOY21.2%),完成净赢利6.03亿元(YOY35.3%)、7.96亿元(YOY31.9%),EPS0.54、0.72元,当时股价对应2014、2015年动态PE别离为26X、20X,考量公司未来展开前景,当时动态估值有提高空间,坚持“买入”主张,目标价提高至18.0元(对应2016年动态PE25X)n电机工业全面提振:公司紧紧围绕家用、工业、项目电机和驱动操控四大产品聚集的战略,完成从电气工业向电机及操控工业方向的改变,做深做强电机及操控工业。陈述期内,公司该事务完成收入49.63亿元(YOY17.5%),出售赢利10.35亿元(赢利率20%),坚持了高水准。与此同时,公司增强日本、荷兰、杭州技能研究院对工业展开的技能支撑,尽力向全球电机工业榜首方阵队伍跨进。
工业幷购脚步继续推动,打造世界一流操控体系处理计划提供商:公司聚集电机及操控工业以来,不断进行外延式幷购。陈述期,公司成功收买章丘海尔电机70%的股权,完成了对家用类电机系列产品包含洗衣机、冰箱、空调用电机及操控的全掩盖;收买了意大利SIR机器人公司,在电机驱动操控及体系集成产品战略上跨出了实质性脚步,取得了在工业机器人使用的前端性技能及全体计划的规划与处理才能;展开了对南阳防爆集团前期尽职调查和商务谈判作业,幷在2015年年头完成了60%股份的收买事宜。此外,公司还设立了荷兰技能公司,旨在开发电力电子体系集成方面产品技能的开发;与浙江开山压缩机股份有限公司合资建立电机制作企业,预期完成空压机专用电机的工业化。一些列布局均围绕着电机与操控工业方向,立足于打造世界一流的体系集成商和全体计划处理商。
变压器、电源产品结构得到优化,产品的获利才能明显改进:14年公司变压器事务完成收入8.43亿元(YOY12.1%),但盈余才能同比大幅提高,产品毛利率同比提高4.0ppt;公司电源工业运营才能有用提高,14年该事务完成出售收入3.86亿元(YOY52.6%),在保证三大运营商通讯用电源订单快速增长的基础上,大力开辟UPS、轿车起动、储能等范畴电源要点客户商场,成效明显。
财政方面:公司归纳毛利率20.6%,同比下降2.0ppt,主要是幷购的电机事务尚处费用投入期,预期后续毛利率将上升;费用率方面,费用率15.8%,同比相等。
聚集电机,工业结构不断优化:展望未来,公司董事会以中长期战略部署为导向,加速完成“一大主业、三大工业、三个技能研制支撑点”战略目标,打造一流的电机与操控集成为主业,做深做强家电类电机、工业类电机和电机操控驱动三大工业,全面提高产品的盈余才能,保证了公司继续健康快速展开。
盈余猜测:估计公司15、16年别离完成净赢利6.03亿元(YOY35.3%)、7.96亿元(YOY31.9%),EPS0.54、0.72元,当时股价对应2014、2015年动态PE别离为26X、20X,坚持“买入”主张,目标价18.0元(对应2016年动态PE25X)
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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