加载中 ...
首页 > 理财 > 互联网金融 > 正文

科创板城轨信号系统龙头“期中783127考” 业绩报喜背后仍存多重风险

2024-03-08 16:35:28 来源:盛楚鉫鉅网

《科创板日报》8月25日,交控科技(688015.SH)发表2019年半年度陈述,公司完成运营收入5.62亿元,同比添加24.58%,归母净利润3234.59万元,同比添加76.17%,扣非净利润2817.06万元,同比添加81.34%。

8月26日盘初,交控科技涨幅居前,涨幅超5%,科创板全线飘红,到午间开盘,公司盘中涨幅2.87%,报收48.35元/股。

而在交控科技上交的这份“期中成绩单”背面,公司的运营压力也一起显现,盈余下滑、商场竞赛加重、偿债承压等,多重危险都值得出资者注重和注重。

成绩获益职业景气量

交控科技是国内第一家CBTC自主化企业,主运营务以具有自主知识产权的CBTC技能为中心,专业从事城市轨道交通信号体系的研制、关键设备的研制、体系集成以及信号体系总承揽。主营产品首要包含:根底CBTC体系、CBTC互联互通列车运转控制体系、全自动运转体系。

关于陈述期内成绩改变的原因,交控科技表明,系工程项目添加,导致交货量及相应的检验金额大于上年同期,使相应运营收入添加。

确是如此,据半年报,陈述期内公司新增签定信号体系工程项目合同7个,总金额超越21亿元,新增中标信号体系,工程项目数量8个,总金额超越23亿元。

但公司的成绩状况是否具有可继续性呢?光大证券剖析师陈佳宁以为,公司或将面对职业方针改变和商场竞赛加重的危险。

详细而言,城轨信号体系出资受新线通车进展影响较大,而假如城轨职业方针履行方向或力度假如发生改变,或许会影响职业出资,从而影响公司产品需求

此外,商场竞赛加重的危险。城轨交通信号体系竞赛者较多,公司虽占有技能优势,但未来仍存在商场竞赛加重的危险。

毛利下滑 危险要素多

值得注意的是,交控科技虽成绩添加态势杰出,但盈余水平却显着下滑。2018年公司毛利率显著性下降,从2017年的31.42%降至26.93%。而比照2018年同行的出售毛利率水平,能够看出交控科技的出售毛利率确略逊一筹。 经过剖析多位剖析师观念,记者发现公司的盈余水平下滑首要与三个要素有关,商场竞赛、产品结构和收购方法。

首要,从商场竞赛的视点来看,信号体系范畴竞赛逐渐加重,公司新开发的西南商场竞赛剧烈,线路毛利率全体水平较低,且该部分线路18年收入占比较大,一起,多家厂商为占有商场选用下降报价的招标战略,使公司盈余承压。

而从技能护城河的视点,城轨信号体系具有技能不断升级换代的特色,对公司的研制才能要求较高。而现在,国内竞赛对手连续完成自主CBTC和I-CBTC技能的工程使用,商场竞赛逐渐加重。跟着职业技能水平前进以及商场竞赛加重,未来假如公司不能坚持产品的继续立异,毛利率或将下降,导致其未来在业界竞赛力下降。

其次,归纳毛利率有所下降也受产品结构调整影响,首要系主运营务信号体系总承揽板块的毛利率由30.62%下降到25.21%所构成的。一起,毛利率较低的线路营收占比较大,到达47.58%。

此外,公司的收购方法也对盈余才能构成了必定影响。据材料显现,公司近50%收购本钱来自分包形式,该形式极大下降了项目的全体归纳毛利率。

陈述期内,公司的收购分为供货商收购形式和分包商收购形式两类,2016-2018年,供货商收购金额占比逐渐下降,分包商收购金额占比逐渐升高且近1:2的份额。

“分包商收购价格与总承揽合同相应项目的价格根本共同,导致总收购本钱过高,下降了出售毛利率,晦气于公司的盈余和开展。”一职业剖析师表明。

应收承压 偿债危险犹存

据2019年半年报显现,公司应收账款到达10.25亿元,本期期末数占总资产42.79%,较上期期末添加 19.91%,此外,公司预付账款4477万元,较上期期末添加498.74%。

关于两项财务指标的改变,交控科技表明,系项目货品检验以及按合同规定付出的预付款添加所构成的。

而实际上,交控科技的应收账款和存货周转率比较职业平均水平确是略高。2016 —2018 年,公司应收收据及应收账款账面价值分别为 3.98亿元、4.60亿元和 8.80亿元,占流动资产的份额 33.32%、35.03%和 46.25%。 从职业逻辑剖析,城市轨道交通建造归于根底设施建造范畴,建造周期长,公司各期末存货余额较大,存货周转率高确是有理可循,但相较职业水平公司的数据仍偏高。

关于宣布产品和应收账款余额较大的现象,交控科技在半年报中提示道,假如公司未能对宣布产品施行有用的什物办理,或许构成宣布产品的毁损减值,如公司未能对应收账款施行有用的对账及催收办理,或许构成坏账,对经运营绩和财务状况发生晦气影响。

值得注意的是,公司在偿债方面也存在压力,公司的资产负债率高于同职业可比公司平均水平。近三年资产负债率逐渐攀升,分别为 75.31%、76.32%和80.53%,而职业平均水平为 29.05%、32.40%和31.49% 。

猜你喜欢的标签:

“盛楚鉫鉅网-财经,证券,股票,期货,基金,风险,外汇,理财投资门户”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

我们联系删除或处理,客服邮箱,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同

其观点或证实其内容的真实性。

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。

    08:00
  • 【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。

    08:00
  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

    08:00
  • 【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)

    08:00
  • 工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。

    08:00
  • 【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。

    08:00
  • 【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。

    08:00
  • 土耳其第二季度经济同比增长5.2%。

    08:00
  • 乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。

    08:00
  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

    08:00
  • 【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)

    08:00
  • 澳洲联储助理主席Bullock:广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫,只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。

    08:00
  • 【 美联储罗森格伦:9月很可能加息 】美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

    08:00
  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

    08:00
  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

    08:00