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2023-05-20 17:58:15 来源：盛楚鉫鉅网
美股又点破了骚动的一周，标普500指数一度距离熊市泥潭仅天边之遥。因为通胀见顶痕迹不及预期，投资者依然对美联储紧缩政策晋级使经济堕入衰退的风险有所忌惮。虽然上星期五反弹暂时止住了近期的兜销潮，可是在投资者惊惧心境没有缓解的布景下，不少安排对行情继续性稳重心境，是否逢低买入成为各方争论的焦点。
美联储面临软着陆难题
美国4月顾客价格指数(CPI)同比上升8.3%，增速自2021年8月以来初度回落。可是，物价警报并未革除。一方面，涨价潮正在向房租、机票等服务性开支涣散：另一方面，受乌克兰局势等要素影响，全球粮食和能源价格存在上行风险，美国制品油价格在库存下滑和驾御季来临之际正在冲击前史高位。
牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(BobSchwartz)在接受第一记者采访时标明，清楚明晰的是，美国全体通胀增速依然处于前史高位，产品需求坚持旺盛，一同服务性通胀出现加速的痕迹。从现在的情况看，通胀峰值在二季度抵达峰值的或许性较高。虽然如此，因为需求依然恰当生动，供应端面临继续的阻力，需求耐性查询未来生产者物价指数(PPI)的走向，以供认通胀压力是否见顶。
事实上，通胀对经济活动的影响在中小企业身上现已闪现。自2022年初以来，全美独立企业联合会(NFIB)心境指数继续回落，因为企业继续面临原材料供应和本钱上升的问题。4月份，出厂价格几乎没有放缓的痕迹。与此一同，美国供应处理协会(ISM)制造业和服务业查询中支付价格分项政策也标明继续的本钱压力，上月均匀出售价格上涨的小企业所占比例靠近70%，但高管非常担忧顾客是否有才干继续接受涨价。
施瓦茨标明，该安排的寻找政策闪现现在供应链情况依然高度严峻，疫情要素减缓了美国港口的买卖流量。好消息是库存动态略有改善，一同劳动力商场继续回暖，续请赋闲金人数降至1970年以来的最低水平。虽然供需失衡的情况不会很快改善，劳动力回归的趋势有望减缓企业运营的压力。
美联储主席鲍威尔上星期在接受美国媒体采访时重申了冲击通胀的心境。他表达了接下来的两次政策会议上加息50个基点的预期，认为美联储这一次上调基准利率的行为现已晚了，而控制通胀或许会带来一些痛苦。“我们能否完结软着陆的问题实际上或许取决于我们无法控制的要素。”他说。
芝商所利率查询东西FedWatch闪现，虽然美联储内干流观念依然是按照50个基点的速度上调利率，现在商场预期下月加息75个基点的概率依然高达靠近83%。
施瓦茨向记者分析道，现在通胀或许靠近顶峰，但回落的途径不会没有阻碍，因为消费需求暂时没有遭到损坏，家庭和企业全体财务情况良好。可是考虑到过快上调借贷本钱将克制经济活动，然后导致经济添加显着放缓，美联储政策收紧的节奏有必要有所权衡，他估量50个基点依然将是最佳选择。
超跌反弹难言底？
根据道琼斯商场数据，刚以前的一周道指录得周线七连阴，创下2001年7月以来最长的周线连续下跌纪录。标普500指数和纳指也改写了近十年的最差表现。
资金流向出现无差别兜销的特征，根据Refinitiv-Lipper的数据，在到5月11日的一周内，投资者兜销84.6亿美元的美国股票基金，连续五周净卖出。其间成长型基金连续七周兜销，总计45亿美元，价值型基金在时间短回流后也出现了19.9亿美元的流出。与此一同，作为传统避险选项，美国钱银商场基金三周来初度录得约70亿美元的净卖出。
商场骚动也打压了投资者心境。美国媒体商场惊骇与贪婪指数从此前一周的惊惧区间进一步滑落至极度惊惧区间。美国个人投资者协会(AAII)最新每周查询闪现，散户对未来六个月前景“看跌”的比例也高达49%，处于年内高位区间，较前史均值高出近15个百分点。
因此，上星期五美股等风险资产反弹可以被视为惊惧心境抵达峰值后的开释，此前被继续兜销的科技股和加密钱银等迎来了抄底资金回流。但不少观念认为，现在还不是逢低买入并长期持有的机会。
纽约梅隆银行商场战略主管特南加泽(DanielTenengauzer)直言，美股上星期的低点不会是年内的最低点。他认为，现在金融商场的心境比2008年全球金融危机时更糟。投资者正在点评继续高通胀以及经济添加放缓的前景，再加上政策制定者在加息问题上的决计，这不太或许阻遏商场对此的继续定价。
相比之下，摩根大通对后市则持稳重豁达的心境。该行首席股票战略师克拉诺维奇(MarcoKolanovic)认为，考虑到各国央行的鹰派心境已抵达“顶峰”，建议投资者可以初步买入风险资产。
“以前一周的兜销如同过头了。这场兜销很大程度上是遭到技术性资金流、担忧和糟糕的商场流动性驱动，而不是底子面的驱动。虽然我们估量添加将放缓，但我们继续敌对商场关于全球经济将走向衰退的底子假定。鉴于经济的不确定性，各国央行或许不会像许多投资者预期的那样强硬。”他写道。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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