红河市（900950股吧）900950股吧

2019年12月2号晚上，格力电器发布了一个公告，第二天股价应声上涨，跳空高开4个点，当天收盘涨幅5.35%。格力电器发布公告说大股东拟减持15%的股权，咱们知道股票商场上一旦碰到大股东或办理层减持，也便是所谓的解禁股，股价都会跌落，因为减持隐含的意思是“套现”，可是为什么格力电器的榜首大股东持股从18.22%将至3.22%，商场给予的反映却是跳空高开呢？

公司公告称控股股东格力集团与珠海明骏签署了股份转让协议，约好珠海明骏以46.17元每股的价格受让格力集团持有的格力电器9.02亿股的股份，占格力电器总股本的15%，算计的转让这个价是416.62亿元，锁定时为36个月。

此次转让最大的一个亮点就在于本次的权益改变后，上市公司格力电器将变为无控股股东和实践操控人的状况。受让方珠海明骏，其实是高领本钱旗下的一个公司。高领本钱相对来说，咱们会比较了解一点，他是VC（危险出资）、PE(私募股权出资)商场上的老牌出资组织。揭露材料显现，高领本钱2005年建立，出资掩盖在消费与零售、科技立异、生命健康，金融科技、企业服务等。出资事例也是十分亮眼，包含像百度、腾讯、京东等，都曾经有过他出资的身影。

其实这次股权转让是有很长一段时间在布局。格力电器在本年4月份，发布公告，说要开端经过揭露搜集受让方的方法协议转让他15%的股份，他召开过一次意向出资者的见面会。其时有25家组织的出资者都派出了代表参加了见面会，包含像淡马锡控股、高领本钱、厚朴本钱、博裕本钱中等闻名的出资组织。

终究的受让方敲定的是高领本钱，高瓴本钱之所以能胜出，跟高瓴本钱长时间持有格力电器的股票有联系，了解格力电器。再者，当时关于格力电器未来开展最大的约束，是企业对未来零售商场改变的掌握，90后00后往后的消费习气怎样去掌握？而高领本钱，与腾讯、京东等互联网企业的联系十分深沉，这样有助于协助格力电器成功的添补这块短板，保证格力电器的成绩高生长态势是能够继续的。

高龄本钱又一向坚持以办理层为主导的，这与董明珠的强势办理不约而同。高领本钱关于传统职业的途径变革，是有许多成功的经历的，关于格力电器的出售来说，未来要加码线上，进行途径化的变革，高领本钱是能提出许多学习定见的。

格力电器的办理层与朱海明骏，签定了一系列的协议，来保证高领以及其办理的实体和关联方许诺，不追求格力电器的实践操控权，并且高龄本钱赞同格力电器的办理层，以不超越4%的上市公司股份股权鼓励方案。并且还要保证格力电器的办理团队，能从格力电器未来成绩增加与股权增值中获取相应的出资报答。

改变后格力的股权结构，珠海明骏持股15%，河北京海担保出资有限公司持股是8.91%，格力集团持股是3.22%。珠海明骏榜首大股东持有的股份与第二大股东持股的比例距离仅仅是6.09%。并且没有其他的共同性行动听，表决权托付，股份代持等组织。也便是说，任何股东实践可支配的上市公司表决权的比例，都没有方法对上市公司的股东大会决议发生严重的影响，也没有方法决议上市公司董事会半数以上的成员选任。

从本钱视点，榜首大股东股权的稀释，会给董明珠有更大的权利，因为没有大股东来约束他。咱们知道一个办理层在运作过程中，会遭到大股东的约束，现在反而谁的脸色都不必看，促进办理层有了更多的权利来开展和运营企业。这便是为什么商场出资者看好这次大股东的减持，而使股价上涨的原因了，一起这也标志着国企的混合所有制变革又向前推进了一步。

任何小的公司在建立今后，立刻就牵扯到的榜首个问题是，谁肯定控股，今后要鼓励职工怎样去做，今后咱们要融资怎样去做，要上市怎样去做？都是会触及一系列十分专业的这个技术问题以及法律问题。可是大多数公司在建立之初，都没有具体考虑这个问题。这就会造成了大部分的公司在开展过程中，要不便是公司运营不下去了，要不便是肯定控股的人运营企业违背了本来的开展方向，或许是很多股东的定见太多了，以致于很难构成合理的开展战略。

办理学有一句话叫做：办理无对错。肯定控股仍是涣散性控股，究竟哪一个对企业更有利，没有一个结论。

股权会集的优点便是使企业整体感，更有执行力，会功率更高。但一起它的坏处便是，大股东的肯定控股使企业很难发挥整体股东齐心协力的效果，或许会违背公司的开展轨迹。别的还有一种状况存在更大的危险，便是大股东和董事长是共同行动听，或许爽性是同一个人。这就会使得大股东腐蚀中小股东利益的危险加大。

本年本钱商场最大的造假案，康美药业的大股东兼董事长马兴田，直接使用关联方占用公司资金100多亿，以及掠夺性的财政造假活动，使得其他股东和本钱商场出资者遭受巨大丢失。

别的，上市公司安通控股本年因为大股东违规对外担保而被交易所“ST”，依据公司发布的公告显现：“……公司将加强印章的办理，未经过严厉的批阅流程不得将公司的印章带出公司……”弦外之音便是，曾经大股东来了，直接叫人把公司的公章拿来，然后大股东郭东泽直接拿出去盖告贷担保合同。管章的人又能说什么，谁让他是老板。

股权涣散的一个坏处便是公司的决议计划功率相对缓慢，这时分便是检测办理层才能以及决议计划毅力的时分。同股不同权，简略的讲，我持有10%的股权，但我却具有有50%的投票权。这又会带来一个新的问题，意味小股东他操控了整个公司大部分的利益，在没有太大的经济利益的状况下，有或许就会丢失其他股东的权益。这便是港交所刚开端不接受同股不同权公司上市的原因，但后来对小米的退让也或许预示着未来涣散股权的办理结构的公司或许会更受出资者喜爱。

咱们抛开创始人是一家公司魂灵人物的方面不讲，单从朴实的办理层要遭到办理层、第三方的中介组织、行政组织、大众等各方的监督，很难有像大股东那种勾结各方进行作弊的能量。

所以，咱们主张出资者，今后再碰到大股东股权相对会集的股票，应当考虑大股东对小股东的地道发掘危险。茅台虽然是榜首蓝筹，但大股东时不时的给你来一个建立自己的营销公司，也会引起股价的巨大震动。而像董明珠这样的办理和运营人才，在跟大股东签定一系列的协议之后，在没有大股东评头论足，在各方的监督状况下，信任会有更大的发挥空间，等待格力的再一次腾跃。

茅台和格力，你更看好谁，为什么？欢迎留言我们一起来评论。

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