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2024-03-11 00:14:57 来源：盛楚鉫鉅网
西陇科学，全称西陇科学股份有限公司，姓名中有个陇，可是“西陇”而非“陇西”，其实践也不坐落甘肃，而是总部坐落广州的一家化工类上市公司，其创立于1983年，2011年6月在深圳证券交易所挂牌上市。
从其官网上看，真有“光刻胶”产品，在其“电子化学品”的大类之中，那么咱们就来看一下，其首要产品营收构成状况：
保卫其并未发布2021年年报，咱们只能看其2021年上半年的数据，西陇科学占比72%的仍是“化工原料”产品，我行我素其占比较2020年上半年下降了4个百分点，化工原料的细类首要有“日用化学品”、“非离子外表活性剂”和“醇胺、烯胺”和“电镀和外表处理溶剂”等。
第二个大类便是“电子化学品”，2021年上半年营收从去年同期的12%上升了3个百分点，至15%，这项的细分类中和芯片相关的有“蚀刻液”和“光刻胶”。但半年总量就4.8亿，这儿面的细类却无从知晓了，想必并不会太多。
从气泡图来看，西陇科学2021年前三季度的营收创下了前史新高，但增加率却只有7.9%，净利润也是创下了前史新高，气泡坐落右下角较好的方位。
从其公告来看，其估计2021年全年净利润为1.53亿元~2亿元，同比增加169%~252%。其2020年前三季度的净利润就有1.57亿元，也便是说其四季度单季还有或许会是小额亏本的，我行我素这种或许性不太大罢了。
西陇科学的营收增加还不错，除2019年前三季度，简直都在平稳地增加，2021年前三季度，整个化工行业都呈现了大行情，但在西陇科学的营收上体现并不显着。净利润上增加比较显着，大行情也是能够经过净利润体现出来的，西陇科学是这样吗？
其四季度的运营状况并不太达观，从其三季度单季的体现就能够看出个大约，由于其环比营收和净利润呈现了双降，特别是净利润的下降起伏创下了10年中三季度下降的最深点，达到了78.9%。
从西陇科学下降的毛利率来看，其盈余的来历并非产品价格上涨，仔细看其利润表后得知，其有1.06亿元的出资收益，假如扣除这项出资收益，实践上其净利润和从前不同不大。
其毛利率下降的首要原因便是占营收比达七成以上的“化工原料”产品的毛利率在1.5%的低位还下降至了1.2%，这现已是微利产品了，幸亏还有“电子化学品”以28%的毛利率来稳住了公司全体的毛利率水平。
西陇科学的研制投入一向低于出售开销，我行我素2021年前三季度两者现已比较接近了，8000万的投入，的确太少了，特别是光刻胶这些顶尖科技产品的研制，这点研制资金看着也不像那么回事。但有什么方法？毛利率一共才7.4%，研制和营销就得花去3.6%。
当然还会有其他期间费用：
比方占比1%的财务费用和1.8%的管理费用，这样一耗费下来，净利润当然就剩不了多少。
别看长时间盈余才能一般，西陇科学的偿债才能却是没有什么大的问题，1.57的活动比率和1.07的速动比率，操控得适当不错。
活动资产的质量也还不错，我行我素应收收据及应收账款稍微多了一些，其次便是货币资金，然后才是存货。
一年来，西陇科学的存货占用金额增加了近一倍，占活动资产比也上升了近一倍，但整体并不算太高，并且现已接连两个季度在下降，整体还算可控。
活动负债中榜首大项目是敷衍收据及敷衍账款，占比超越一半，然后才是短期告贷。短期有息负债算计为7.5亿元，占比35%，活动负债状况也还可控，至少不首要是刚性的有息负债。
其全部有息负债其实是在下降的，还有才能来降负债，关于这种微利的化工企业来说，还真不容易。
西陇科学的收购和供应链应收和敷衍金钱占比不小，但整体是应收要多出不少，加强收款就能够显着改进其活动性，并下降融资本钱。
但其财务费用的压力并不显着，首要的问题仍是毛利率太低，而不是活动性太差，其要处理的仍是“开源”的问题，“节省”能够顺带搞一下。
从西陇科学的现金流量体现来看，比较一般，并无安稳的运营活动的净现金流入，这是比较严峻的问题。愈加严峻的问题是，出资活动方面，从2018年今后，就根本没怎么进行了，乃至还在转让出资来弥补活动资金和偿债。关于想向电化学方向开展的，并现已改名为“科学”的公司，多少让人有些意外。
以上便是对西陇科学的相关财报的个人解读，感觉其受大环境的影响，开展仍是倾向保存。2021年中化工行业的大行情，其并非显着获益。假如要想在顶级的“光刻胶”等产品上有重大突破，或许还需要外力的援助才行。
声明：以上为个人剖析，不构成对任何人的出资主张！
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