[600103股票]两供基金如何收取(两供基金收取标准)

编者按：2022年1月29日，财政部、税务总局发布《关于根底设施范畴不动产出资信任基金（REIts）试点税收方针的公告》（财政部税务总局公告2022年第3号）（以下简称“3号文”），能够说是国内初次在税收方针方面清晰支撑REITs展开。本文将结合REITs在国内的展开、3号文对REITs的适用与影响等视点对3号文进行归纳点评

一、利好方针驱动，REITs在国内落地生根

不动产信任出资基金（RealEstateInvestmentTrust，简称“REITs”）是一种以发行信任收益凭据的方法聚集特定出资者的资金，由专门出资组织进行不动产出资运营办理，并将出资归纳收益按比例分配给出资者的一种信任基金。

公募REITs自20世纪60年代在美国推出以来，已有40多个国家（区域）发行了该类产品，并建立了较完善的REITs运行机制、法律准则及税收方针，其出资范畴由开始的房地产拓展到酒店商场、工业地产、根底设施等。但它在我国归于重生事物。我国从2005年12月越秀REITs在香港联交所上市以来，能够说REITs展开阅历了从无到有、不断探究的进程：

（1）2020年4月24日，证监会、发改委发布《关于推动根底设施范畴不动产出资信任基金（REITs）试点相关作业的告诉》（证监发〔2020〕40号）（以下简称“40号文”），推动根底设施REITs试点作业，优先支撑根底设施补短板职业包含仓储物流、收费公路等交通设施，水电气热等市政工程，乡镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染办理项目，鼓舞信息网络等新式根底设施但未供给税收方针方面的支撑。

（2）2020年7月31日，发改委发布《国家展开革新委办公厅关于做好根底设施范畴不动产出资信任基金(REITs)试点项目申报作业的告诉》（发改办出资[2020]586号）（以下简称“586号文”），将聚集的要点职业扩大到：仓储物流项目，收费公路、铁路、机场、港口项目，乡镇污水垃圾处理及资源化使用、固废危废医废处理、大宗固体废弃物归纳使用项目，乡镇供水、供电、供气、供热项目，数据中心、人工智能、智能计算中心项目，5G、通讯铁塔、物联网、工业互联网、宽带网络、有线电视网络项目，智能交通、才智动力、才智城市项目，但也清晰酒店、商场、写字楼、公寓、住所等房地产项目不归于试点规模。

（3）2020年8月6日，证监会发布了《揭露征集根底设施证券出资基金指引（试行）》（证监会公告[2020]54号）（以下简称“54号文”），聚集根底设施范畴展开公募REITs试点，并从证券法视点对其建立、运作等相关活动进行标准。

（4）2021年6月29日，发改委《关于进一步做好根底设施范畴不动产出资信任基金(REITs)试点作业的告诉》（发改出资[2021]958号）（以下简称“958号文”），将特定的“保证性租借住所”列入了试点规模。

上述方针除了对公募REITs的试点规模、建立运作等相关活动进行标准，未触及与之相关的税务问题。在短少专门税收方针支撑的情况下，REITs在建立、持有运营、退出等环节触及增值税、企业所得税、个人所得税、土地增值税、契税、印花税等多个税种，特别是在建立时一般需求经过财物生意或股权收买的方法对不动产进行财物重组，极大影响到了REITs的本钱与展开。

2022年1月29日，财政部、税务总局发布《关于根底设施范畴不动产出资信任基金（REITs）试点税收方针的公告》（财政部税务总局公告2022年第3号），对REITs建立前、建立阶段的相关财物生意或股权收买暂不承认企业所得税，答应递延交税，以支撑其展开。这份3号公告能够说是国内初次在税收方针方面清晰支撑REITs展开，能够说是REITs在我国展开的里程碑文件。

二、原根底设施REITs税负问题凸显，革新火烧眉毛

在解读3号公告之前，需求简略介绍一下揭露征集根底设施证券出资基金（以下简称“根底设施REITs”）的产品结构和建立前、建立阶段的常见生意形式及相应税负问题。

54号文的规则根底设施REITs需求选用“公募基金+根底设施财物支撑证券”的产品结构，此外，根底涉税财物需求一起契合如下特征：

（1）80%以上基金财物出资于根底设施财物支撑证券，基金经过根底设施财物支撑证券持有根底设施项目公司悉数股权；

（2）基金经过财物支撑证券和项目公司等载体获得根底设施项目彻底所有权或运营权力；

（3）基金办理人自动运营办理根底设施项目，以获取根底设施项目租金、收费等安稳现金流为首要意图；

（4）采纳封闭式运作，收益分配比例不低于兼并后基金年度可供分配金额的90%。

为了完结54号文要求的产品结构，对原始权益人来说，首要需求进行2步生意：

（1）将财物转让给项目公司，并获得项目公司股权；

（2）将项目公司股权转让给REITs基金建立的SPV公司（即财物支撑专项计划及项目公司）。

在上述第（1）步中，因为根底设施REITs触及财物首要为不动产，在财物转让环节一般触及增值税、企业所得税、土地增值税、契税、印花税等多个税种，涉税金额极高。而对原始权益人来讲，其建立根底设施REITs的意图便是为了融资，在获得融资之前付出高额的税金对其是一笔不小的担负，还需求承当付出高额税金后征集资金失利的危险。

而在上述第（2）步中，因为54号文的规则，原始权益人有必要持有根底设施REITs20%以上的比例，而且存在锁定时。也便是说，即便在过程（1）中基金成功征集到契合规则的资金数额，因为原始权益人持基金比例及锁定时的要求，尽管战略配售的比例构成实践的财物生意，原始权益人完结到手的融资金额低于股权转让对应的金额，在该阶段对原始权益人自我克制比例征收企业所得税并不合理，且存在两层交税的危险，即现阶段征收的因股权转让而构成的企业所得税，退出时征收因出售基金比例而构成的企业所得税，不利于REITs商场的展开。

三、3号文出台给予税收优惠，根底设施REITs或迎来重生

针对本文第二部分所评论的完结根底设施REITs产品结构的两个生意过程中触及的税收痛点，3号文能够说有针对性地处理了其间的企业所得税问题。

（一）建立REITs前根底设施财物划转适用特殊性税务处理

1、打破原企业重组适用特殊性税务处理的条件约束

3号文第一条规则：

“一、建立根底设施REITs前，原始权益人向项目公司划转根底设施财物相应获得项目公司股权，适用特殊性税务处理，即项目公司获得根底设施财物的计税根底，以根底设施财物的原计税根底承认；原始权益人获得项目公司股权的计税根底，以根底设施财物的原计税根底承认。原始权益人和项目公司不承认所得，不征收企业所得税。”

一般来说，在重组事项中，为优化企业所得税的税负问题时需求考量重组事项是否满意《财政部、国家税务总局关于企业重组事务企业所得税处理若干问题的告诉》（财税[2009]59号）（以下简称“59号文”）、《财政部、国家税务总局关于促进企业重组有关企业所得税处理问题的告诉》（财税[2014]109号）（以下简称“109号文”）等关于“特殊性税务处理”的规则，然后到达暂不承认所得的意图。

可是，59号文、109号文所规则的特殊性税务处理需求满意特定财物或股权转让比例、股权付出比例及在重组后接连12个月内不得转让所获得的股权等要求。建立根底设施REITs的第（2）步就需求原始权益人转让获得的项目公司股权，明显无法满意59号文、109号文等关于特殊性税务处理的规则。

3号文第一条则打破了前述59号文、109号文关于特殊性税务处理的条件约束，答应对建立根底设施REIts前原始权益人划转根底设施财物给项目公司并相应获得项目公司股权的行为适用特殊性税务处理，继承原计税根底，暂不承认所得。

2、存在原始权益人的适用与承认问题

一方面，3号文第一条所规则的特殊性税务处理供给的是企业所得税的优惠，默许的原始权益人为需求征收企业所得税的法人和其他组织，可是未提及假如原始权益人假如是个人或许合伙企业是否能够参照适用。对此，或许需求后续出台文件进行进一步清晰。

另一方面，原始权益人划转自有根底设施财物适用3号文第一条是不存在妨碍，可是或许存在转让前根底设施财物非原始权益人一方100%持有的景象。如：东吴苏园工业REIT（508027）所涉根底设施财物的原始权益人为姑苏工业园区科技展开有限公司及姑苏工业园区建屋工业园开发有限公司；浙商沪杭甬REIT（508001）所涉根底设施财物的原始权益人为浙江沪杭甬高速公路股份有限公司、杭州市交通出资集团有限公司、杭州市余杭交通集团有限公司、杭州市临安区交通出资有限公司。在现有关于特殊性税务处理的税收方针规则下，109号文将财物划转的景象限定在“100%直接操控的居民企业之间，以及受同一或相同多家居民企业100%直接操控的居民企业之间按账面净值划转股权或财物”。那么，在根底设施财物非由一方原始权益人100%持有的情况下，尚不清晰是否能够承认为“划转”，从而适用3号文第一条的规则。

（二）REITs建立阶段股权转让的企业所得税递延

1、企业所得税递延适用主体约束

3号文第二条规则：

“二、根底设施REITs建立阶段，原始权益人向根底设施REITs转让项目公司股权完结的财物转让评价增值，当期可暂不交纳企业所得税，答应递延至根底设施REITs完结募资并付出股权转让价款后交纳。其间，对原始权益人依照战略配售要求自我克制的根底设施REITs比例对应的财物转让评价增值，答应递延至实践转让时交纳企业所得税。

原始权益人经过二级商场认购（增持）该根底设施REITs比例，依照先进先出准则承认优先处置战略配售比例。”

因为根底设施REITs准则组织，项目公司的股官僚100%转让给REITs，这其间就会触及到股权转让时，转让方（原始权益人）因溢价需求交纳所得税。对此，3号文第二条清晰答应递延至REITs完结募资并付出股权转让价款后交纳，即答应原始权益人在实在收到转让款时交纳，而不是在签署合一起，也不是工商改变登记时。

此外，依据3号文第二条的规则，在原始权益人依照战略配售要求自我克制的根底设施REITs比例对应的财物转让评价增值，也能够递延承认企业所得税，即在原始权益人实践上收到该部分财物转让所得后才承认所得及相应的企业所得税。

可是，54号文关于战略配售方面的要求，仅仅要原始权益人或其同一操控下的相关方参加战略配售。也便是说，在满意54号文要求的情况下，实践上依据战略配售要求自我克制根底设施REITs比例的纷歧定是原始权益人，或许为其同一操控下的相关方。在现在的实践中，中航首钢绿能REIT（180801）战略配售基金持有人为首钢环境工业有限公司（原始权益人）及首钢基金有限公司（原始权益人的兄弟公司）；安全广州广河REIT（180201）战略配售基金持有人为广州市高速公路有限公司（原始权益人的子公司）。关于这中景象，原始权益人自我克制部分能够抵延交税，其相关公司依据战略配售要求自我克制部分是否能够递延交税有待进一步清晰。

2、自我克制基金比例按先进先出法承认交税责任

考量到原始权益人或许经过二级商场生意该基金比例，为了防止增持部分与原始持有部分的混淆，3号文第二条在答应原始权益人依据战略配售要求自我克制基金部分暂不承认收入的根底上，规则依照“先进先出法”承认处置基金比例的本钱，从而将其进行区别。

（三）3号文可追溯适用

3号文第五条规则：

“五、本公告自2021年1月1日起施行。2021年1月1日前发生的契合本公告规则的事项，可按本公告规则享用相关方针。”

在3号文发布之前，现已有根底设施REITs发行的实践事例了。本条规则答应3号文的税收优惠追溯适用至现已建立的根底设施REITs，可谓是一大利好。可是，如前所述，东吴苏园工业REIT（508027）、浙商沪杭甬REIT（508001）等基金的相关主体能否适用3号文第一条的规则，中航首钢绿能REIT（180801）、安全广州广河REIT（180201）等基金的相关主体能否适用3号文第二条的规则，尚待进一步清晰。

小结：对3号文的延伸考虑

现在3号文的发布，能够说是从根底设施REITs建立的视点供给了企业所得税方面的税收优惠。可是关于其他税种，如增值税、土地增值税等，是否有进一步的优惠方针，还待调查。此外，关于基金运营期间的税收问题，因为公募基金分红免税，项目公司层面能够经过“股+债”税盾下降部分税负，税负相对较低，近期内或许不会对此进行进一步的税收优惠。

需求提示的是，在现在试点进行公募的REITs规模限定在根底设施范畴的情况下，3号文所适用的也仅仅根底设施REITs。关于房地产开发公司欲经过商业地产、物业、住所等财物进行融资的需求，现在还只能经过类REITs的方法进行发行。而在类REITs的生意结构中，首要经过让与担保等方法转让用益物权，而非所有权。此类根底财物的转让中发生的溢价增值部分，仍需交纳相应的所得税。但因为转让环节无需触及高额的土地增值税，咱们主张企业在实践中还需结合企业具体情况挑选选用的生意计划。