燕京啤酒发力中高端显成效 业绩恢复性增长600481获机构投资者密集调研

我国啤酒业正阅历史无前例的深度结构调整，中高端产品线被以为是职业瓶颈期的重要打破点。2018年以来，沉寂多时的国内啤酒业显露出“破局”的痕迹——多家国内闻名啤酒企业接连宣告对旗下的啤酒产品调价。而这也是国内啤酒企业近十年来的初次涨价，业内人士剖析以为，除了本钱要素外，消费晋级带动的需求端分解是价格上涨的首要原因。

拂晓将近，提早布局是职业领导者的远见，国内啤酒巨子之一燕京啤酒早在几年前就布局中高端产品线，转型作用也逐渐闪现。2018年一季度，燕京啤酒运营赢利约1.15亿元，较2016年同比上涨31.22%。

“本年Q2开端，男足国际杯将于俄罗斯举行，将大概率带动旺季啤酒消费;以为全年看销量康复平稳是大概率事情，而依托于中心区域涨价，全年收入端转正是大概率事情。”针对燕京啤酒2018年的表现，国金证券研报剖析以为，燕京啤酒终年居于我国啤酒职业榜首集团军位置，品牌价值不断进步，再次遭到全球著名品牌研讨组织认可。另一方面，燕京啤酒大力发掘商场，于2018年上半年推出“帝道”啤酒，续签2018-2021我国足协杯冠名赞助商。

产品结构晋级带动盈余才能进步

2017年以来，国内啤酒职业进入缓慢复苏期，数据显现龙头企业首先复苏，而在这一进程中，全体职业产值同比下滑，意味着当地小企业的生存空间继续被紧缩，商场份额向龙头企业进一步靠拢。

业内人士剖析以为，在龙头企业熬过职业冰冻期后，包含燕京啤酒在内的五家啤酒巨子的全体优势更为显着。但需求阐明的是，“大鱼吃小鱼”的年代现已曩昔，在小鱼越来越少的情况下，改进本身盈余才能成为各大巨子开展的主题，而产品涨价以及中高端产品系统构建被以为是两条可行途径。

2018年年头，国内啤酒职业巨子团体涨价，而且呈现出从优势区域分散至全国范围、从低端扩张至高端的趋势。“公司产品价格的调整是依据物价环境、商场情况、顾客心思承受才能等许多要从来确认的。”燕京啤酒相关人士曾向投资者介绍。

涨价并不是啤酒职业局势转好的单一要素，在更深层次上，习惯消费晋级进步产品结构是影响中心竞争力的重要要素。燕京啤酒发表，公司亲近注重并习惯啤酒消费观念的改变，“以清新酒为根底、以中档酒为主打破、以高级酒进步品牌价值”，近年来，公司分区域、分产品经过产品的晋级换代和产品结构的优化来进步吨酒收入和产品的盈余才能，产品价格系统有了进一步优化。

正如燕京啤酒的转型战略，中高端产品是“破局之道”。现在，国内啤酒总的产销量在下滑，但从产品结构上剖析，却呈现’一降一升’，即低端啤酒下滑严峻，高端啤酒添加迅猛。据组织猜测，2020年国内中高端以上啤酒份额将到达30%以上，其间高端占比13.5%，中高端占比17.2%。

燕京啤酒曾在公告中表明，改进产品组合是其自1998年以的尽力方向，其间包含添加中高端商场的产品的份额，比方丰厚中端产品的品种。燕京啤酒还曾在2009年度陈述中表明，中高端商场的拓宽，既给顾客供给了更多的挑选，也促进了公司产品结构的优化，进步了公司产品的盈余才能。

近年来，燕京啤酒的中高端产品占等到销量也不断进步。整理其揭露数据可知，2013年中高端产品占比1/3左右，2014年度，其间高级啤酒销量添加达30%以上，2015年上半年，中高端啤酒销量添加18%，2017年作用更佳显着，仅燕京白啤销量就同比添加37.8%。

组织研讨者亦看好燕京啤酒的中高端转型远景。华泰证券本年4月剖析以为，燕京啤酒在北京、广西、内蒙古三大强势商场市占率均达70%以上，强势商场的独占位置使得燕啤具有推进产品结构晋级的重要条件。

此外，业内人士指出，2017年燕京啤酒在广西推出高端单品“漓泉1998”，在没有大力进行途径推行的情况下顺畅推行，旁边面反映出强势商场激烈的消费晋级需求。因为燕啤强势商场收入占比很高，以为强势商场向中高端产品晋级能够带来公司盈余才能的明显进步。

继续以现金分红报答股东

2018年榜首季度，燕京啤酒完成啤酒销量114.27万千升。完成运营收入32.8亿元，同比添加3.35%。完成归属于上市公司股东净赢利5415万元，同比添加0.82%。完成归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净赢利4858.82万元，同比添加43.90%。

国金证券5月研报剖析以为，燕京啤酒2018年榜首季度收入呈现康复性添加，2018年全年完成收入正添加可期。该研报还剖析以为，2018年1、2月份全国性低温气候使得销量下滑，3月份销量开端康复，收入部分的添加首要是因为中心商场部分产品涨价奉献。别的，2016年推出的“漓泉1998”产品在本年一季度表现杰出，燕京啤酒还在环京商场推出“帝道”新品。

上个月闭幕的国际杯也被以为可助推啤酒企业盈余水平晋级。业内人士指出，本次国际杯期间正值啤酒企业拐点降临之际，啤酒企业的首要方针由抢占商场份额变为调整产品结构，由收入诉求转为赢利诉求，叠加消费晋级带来的啤酒企业赢利内生性回暖，职业盈余拐点到来。

燕京啤酒半年报没有出炉，但榜首季度表现明显给了商场决心。仅榜首季度，燕京啤酒就接待了18次实地调研，燕京啤酒的开展思路、产品结构、品牌战略等成为注重焦点，凸显了组织投资者对燕京啤酒的注重。

在继续调整产品结构的一起，燕京啤酒多年来坚持现金分红的股东报答方案。公告显现，燕京啤酒2017年度每10股派0.2元(含税)，依照其2017年12月31日总股本数量，燕京啤酒现金分红5637.08万元，其2017年度归属于上市公司股东净赢利为1.61亿元。

近年来，上市公司监管方负责人不断着重上市公司应注重现金分红。值得注意的是，燕京啤酒多年来坚持现金分红，表现了职业龙头企业以及国企的职责与担任：2016年，燕京啤酒以每10股派0.36元(含税)，照此核算，其现金分红合计1.01亿元，2016年度其归母净赢利为3.12亿元;2015年，燕京啤酒以每10股派0.7元(含税)，现金分红合计1.97亿元。

在燕京啤酒发表的未来三年股东报答规划(2018-2020年)，该规划显现，除特殊情况外，燕京啤酒将在当年盈余且累计未分配赢利为正的情况下，采纳现金方法分配股利，每年以现金方法分配的赢利不少于当年完成的兼并报表可供分配赢利的10%，且最近三年以现金方法累计分配的赢利不少于最近三年完成的兼并报表年均可分配赢利的30%。

品牌价值厚积薄发

燕京啤酒自1980年建厂，从年产1万吨的小型啤酒厂开展到如本年产近500万吨的大型啤酒企业，38年间，燕京集团总资产超过了200亿元，收入最高到达180亿元。

燕京啤酒的开展是我国改革敞开以及国企改制的一个缩影，亦折射了我国啤酒职业的开展进程。在这一进程中，燕京啤酒赢得了许多荣誉，包含“第31届布鲁塞尔国际金奖”、“全国啤酒质量检测A级产品”等。

据国际品牌实验室(World Brand Lab)主办的第15届“国际品牌大会”发布的2018年《我国500最具价值品牌陈述》，燕京品牌价值到达1106.65亿元;漓泉啤酒品牌价值148.18亿元;惠泉啤酒品牌价值102.68亿元;九龙斋本年头次入围排行榜，品牌价值达100.62亿元。

赋予企业生命力的是经得起时刻检测的产品品质。针对啤酒职业注重的要点，燕京啤酒承当多项国家及省部级研讨项目，并屡次参加国家标准、职业标准的拟定。

本年3月，来自全国各大中小型酒企的200多款2017年度上市的白酒、啤酒、葡萄酒等酒类新产品参加“青酌奖”酒类新品点评，燕京啤酒共有两款产品荣获啤酒组新品嘉奖，分别是11°P尚选红啤酒和惠泉10°P小鲜啤酒。

6月29日到7月9日，第27届北京国际燕京啤酒文明节隆重举行，据不完全统计，约有15万人次参加活动、游乐、休闲，共消费啤酒近10万升。期间，“帝道”啤酒重磅进场。据了解，这是燕京啤酒本年上半年推出的新品，口感共同、甘爽柔软，专为年轻人打造，外观时髦、辨识度高，广受欢迎。

实际上，在北京、内蒙古及广西等地，燕京啤酒拥有着强势商场占有率，达70%以上。据燕京啤酒董事长赵晓东介绍，燕京啤酒不断深化产品结构调整，形成了一般酒以清新为代表、中档酒以鲜啤为代表、高级酒以纯生为代表、个性化产品以原浆白啤为代表的比较清楚的产品定位。

高粘度顾客与燕京啤酒的品牌战略有关，其长期以来坚持和顾客的良性互动，成为向顾客传达啤酒文明的一个窗口。作为根植于北京本乡的国企，本年6月第三届“首都国企敞开日”中，100余名北京市民受邀走进燕京啤酒集团。整个观赏以啤酒的酿制原理结合出产现场为主线，向北京市民展现了啤酒的来源、啤酒的质料、燕京啤酒的出产进程，然后引导市民亲自感触燕京啤酒从一粒麦芽到一瓶制品啤酒的酿制进程。

啤酒消费与体育赛事联系严密，燕京啤酒多年来坚持体育营销，凭仗足球、乒乓球等系列赛事渠道宣扬推行燕京品牌。燕京啤酒不仅是国内首家北京2008年奥运会啤酒赞助商，还在2010年与我国足协结成战略协作伙伴联系，全力支持我国女足，2014年冠名我国足协杯到2016年成为我国之队官方赞助商。2017年末，燕京啤酒与我国福特宝足球工业开展公司签约，冠名2018-2021年我国足协杯，两边总协作期将由此延伸至8年。

“四年来，球迷上座数量、媒体注重度、球队参赛积极性、竞赛直播场次均呈现大幅进步，赛事影响力成倍添加。完成了燕京与我国足球共开展的方针。”赵晓东回忆此前4年两边协作成效时表明。

“复兴民族啤酒工业，争创国际闻名品牌”。燕京啤酒已接连10年进入国际啤酒职业前八名，用实际行动“感动国际，逾越愿望”，引领了啤酒职业的开展，铸就了民族品牌的模范。而未来，凭仗强势商场和安定运营，以及近40年的品牌沉淀，燕京啤酒必将逐渐开释其盈余才能并发掘开展潜力。