重五一休市组后六年半累计亏损近20亿元，圣济堂“医药战

“公司严峻财物重组后，公司战略展开逐渐向医药方向展开，现有的证券简称‘赤天化’已不能精确表现公司未来的展开战略，现拟将证券简称‘赤天化’改动为‘圣济堂(600227)’”，这是四年前赤天化（现更名为圣济堂）公告所言。但是，这一所谓的逐渐转向医药方向展开，却好像与重组后发表的六份年报的数据“相悖”。据圣济堂重组完结后所发表的六份年报显现，化工营收占比逐年攀升，而医药的营收占比却逐年递减，直至最新年报显现的一位数占比值。与此一起，圣济堂自重组以来，到现在，六年半里累计亏本已近20亿元。

重组后化工标签仍然“显着”：营收占比逐年递加

重组完结后，以及以赤天化更名为圣济堂后提交的四份年报，即2016年度陈述、2017年度陈述、2018年度陈述、2019年度陈述、2020年度陈述、2021年度陈述为根底，笔者发现，圣济堂的化工“标签”仍然显着并不断强化，与此一起，医药的营收占比出现逐年递减的态势。

据上述年报，圣济堂在2016年至2021年，营收分别为27.96亿元、16.97亿元、24.31亿元、20.26亿元、19.27亿元、21.81亿元，其间化工的营收分别为12.12亿元、10.94亿元、16.98亿元、15.99亿元、14.86亿元、19.37亿元，营收占比分别为43.35%、64.47%、69.85%、78.92%、77.11%、88.81%，逐年攀升；医药的营收分别为16.47亿元、5.65亿元、6.85亿元、3.96亿元、3.69亿元、1.38亿元，营收占比分别为58.91%、33.29%、28.18%、19.55%、19.15%、6.33%，逐年递减直至占比为一位数。

为何重组后，圣济堂的化工营收占比不断攀升，化工“标签”不断被强化、反而作为未来的展开战略的医药在营收奉献上不断紧缩？个中缘由又是什么？别的，如此一来是否与重组后更名的初衷相悖？对此，笔者两次经过邮件联络圣济堂官方发表的三个邮箱，到9月20日发稿，笔者未收到来自圣济堂的相关回复信息。

揭露材料显现，圣济堂前身为贵州赤天化股份有限公司（简称赤天化）。赤天化于2016年向贵州渔阳交易有限公司购买其持有的贵州圣济堂制药有限公司100%股权，并于当年完结工商改动，自此，赤天化主营事务已由曾经单一的化工转变为化工+医药，并把医药大健康范畴作为未来展开的首要方向，公司展开战略产生严峻改动。于2018年3月，贵州赤天化股份有限公司更名为贵州圣济堂医药产业股份有限公司，并于当年6月25日把证券简称更名为“圣济堂”。

添加医药事务后，圣济堂公告显现， 2016 年，新增的贵州圣济堂制药有限公司医药事务收入占公司经营收入总额的 16.67%，2017 年，贵州圣济堂制药有限公司医药事务收入占公司经营收入总额的 33.32%。一起医药事务是公司中心盈余来历且出现逐年上升，2016 年新增医药事务扣除非经常性损益后的净利润为 11,849.40 万元（1.18亿元），2017 年医药事务扣除非经常性损益后的净利润为 17,335.74 万元（1.73亿元）。

既然如此，那为何自重组完结后，医药营收占比不断紧缩，化工营收占比不断攀升？莫非医药事务难经检测？

医药事务六年来营收占比不断下滑、医药制作已亏一年半

据圣济堂提交的财报，显现，2016年度至2021年度，医药事务的营收分别为16.47亿元、5.65亿元、6.85亿元、3.96亿元、3.69亿元、1.38亿元，营收占比分别为58.91%.、33.29%、28.18%、19.55%、19.15%、6.33%。即2016年完结圣济堂制药造100%股权购买，清晰化工+医药双主业以来，其实，圣济堂的医药营收占比不断下滑。

与此一起，在毛利率方面，2016年度至2021年度，圣济堂医药板块的年度毛利率分别为31.78%、82.57%、83.83%、75.61%、69.25%、46.18%，出现先上升后下降的态势。

别的，需求留意的是，自圣济堂制药财物并入后，其对圣济堂全体的盈余奉献也出现先盈余后亏本的态势。2016年至2021年，圣济堂制药完结的营收分别为5.27亿元、5.65亿元、6.85亿元、3.96亿元、3.69亿元、1.38亿元，利润总额分别为1.95亿元、2.06亿元、2.48亿元、0.59亿元、0.38亿元、-1.50亿元。

关于2021年的亿元亏本，圣济堂表明，2021 年对公司医药制作事务来说，是极端困难的一年，到 2021 年年底，国家集采现已进行了6 批（含胰岛素专项），均匀降幅超越 50%，医药降费显着，国家在保民生，减轻顾客担负方面迈出了重要的一步，但一起也加快了医药行业洗牌速度，传统型的医药企业晋级转型压力加大，公司首要糖尿病产品盐酸二甲双胍片、格列美脲片、阿卡波糖片、格列齐特片、格列吡嗪片， 神经类药品盐酸多奈哌齐片归于国采目录种类，公司出售相对较老练的化药种类被归入国家集采后均面对降价和退出医疗终端的压力。

此外，据圣济堂2022年半年报，陈述期内，公司医药制作板块完结经营收入 0.53 亿元，利润总额-0.60 亿元。对此，圣济堂表明，医药制作板块经营收入较去年同期削减 15.05% ，利润总额较去年同期亏本添加 380.29%，首要系受飞检影响，格列美脲出售量削减169.75 万盒，直接影响收入削减 682.46 万元。利润总额较去年同期亏本添加首要是陈述期内计提信誉减值丢失 4,254.52 万元，上年同期未计提信誉减值丢失。

需求留意的是，虽然圣济堂制药在2016年至2017年完结亿元的利润总额，但仍然没有完结成绩许诺。圣济堂2022年半年报提及，贵州圣济堂制药有限公司 2016 年、2017 年未完结成绩许诺，依据成绩许诺补偿协议的相关规则，经公司第七届十一次董事会会议、2017 年度股东大会审议经过，公司以 1 元的价格回购刊出渔阳公司持有的公司 43,184,880 股股份，以实行其成绩补偿责任，本次回购完结后，公司的总股本减至 1,693,134,201 股。

重要产品飞检不合格致被暂停集采资历、医疗战略该怎么走

据圣济堂2022年半年报，圣济堂制药出产的格列美脲片“飞检”不合格，导致圣济堂制药在两年半即2022年1月29日至2023年7月28日期间，不得参加集采。

2022 年 1 月 27 日，圣济堂制药收到贵州省药品监督管理局《暂停出产、出售告诉书》黔药 监生暂停3 号（以下简称：“告诉”），国家药监局查看中心于 2021 年 12 月 23 日至 25 日对圣济堂制药展开的飞翔查看中，发现存在严峻缺点 2 项，首要缺点 2 项，一般缺点 8 项，圣济堂制药格列美脲片出产质量管理不符合《药品出产质量管理标准》要求。依据《药品出产监督管理办法》第五十九条和《药品查看管理办法（试行）》第六十二条规则，要求圣济堂制药收到告诉后当即暂停格列美脈片的出产和出售并对存在的问题进行仔细整改。

圣济堂表明，公司依据贵州省药品监督管理局的要求对圣济堂制药完结整改，2022 年 4 月 29 日，贵州省药品监督管理局发布了《贵 州省药品 GMP 现场查看成果公告》（2022 年第 5 号），免除圣济堂制药格列美脲片暂停出产和出售办法。

不过，圣济堂提及，受上述事项的影响，2022 年 1 月 29 日国家安排药品联合收购办公室发布揭露信息决议撤销圣济堂制药格列美脲片中选资历，一起将圣济堂制药列入“违规名单”，暂停圣济堂制药自 2022 年 1 月 29 日至 2023 年 7 月 28 日参加国家安排药品会集收购活动的申报资历，将会对公司经过一致性点评和视同经过一致性点评的药品参加国家集采产生影响。

针对此事，圣济堂表明，公司上半年首要展开 OTC 事务和第三终端商场出售，除加强保护原有 OTC 商场外，对没有开发的连锁药店、城镇药房进行查遗补漏，拟定开发方案，拟定出售策略，寻求新的增量以补偿公立医院商场被撤销配送资历形成的丢失。

那么，格列美脲片于圣济堂制药、于圣济堂在医疗范畴想要占据一席之地，终究有多重要？圣济堂表明，圣济堂制药出售收入首要来历于糖尿病药品的盐酸二甲双胍肠溶片（商品名：圣妥、圣特）、格列美脲片（商品名：圣平）、盐酸罗格列酮片（商品名：圣敏），独家医保种类重楼解毒酊、特征中药杜仲颗粒、六味地黄胶囊等种类。其间，“圣平”格列美脲片被评为贵州省名牌产品。而该产品对成绩的影响，如圣济堂在2022年半年报提及，陈述期内，医药制作板块经营收入较去年同期削减 15.05% ，利润总额较去年同期亏本添加 380.29%，首要系受飞检影响，格列美脲出售量削减169.75 万盒，直接影响收入削减 682.46 万元。

揭露数据显现，自2016年重组以来，圣济堂所提交的财报即2016年度、2017年度、2018年度、2019年度、2020年度、2021年度、2022年半年度，完结的归母净利润分别为-3.50亿元、0.37亿元、1.97亿元、-17.10亿元、0.56亿元、-0.52亿元、-0.96亿元，累计净亏本19.18亿元。鉴于此，圣济堂医疗战略这步棋，究竟走对了吗？

鉴于重组后累计下来的巨额亏本，那么接下来，圣济堂该怎么添补这一“窟窿”？一起，鉴于接下来近1年内圣济堂制药集采“被禁”，圣济堂又该怎么平衡好化工事务和医疗事务的展开？孰轻孰重？医药大健康范畴又该怎么发挥功夫？值得商场重视。

（图片来历：巨潮资讯网）

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