天涯论坛股票官方解读PMI：国际贸易摩擦加剧致制造业景气度减弱

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国家核算局服务业查询中心KqE财经报道

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我国物流与收购联合会KqE财经报道

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一、我国制造业收购司理指数运转状况KqE财经报道

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2018年12月份，我国制造业收购司理指数(PMI)为49.4%，比上月回落0.6个百分点，低于临界点，制造业景气量有所削弱。从企业规划看，大型企业PMI为50.1%，比上月回落0.5个百分点，微高于临界点；中、小型企业PMI为48.4%和48.6%，别离比上月下降0.7和0.6个百分点，均坐落临界点以下。KqE财经报道

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从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，出产指数和供货商配送时刻指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。KqE财经报道

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出产指数为50.8%，比上月回落1.1个百分点，高于临界点，标明制造业出产持续坚持增加。KqE财经报道

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新订单指数为49.7%，比上月下降0.7个百分点，坐落临界点之下，标明制造业企业产品订货量有所削减。KqE财经报道

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原材料库存指数为47.1%，比上月下降0.3个百分点，坐落临界点之下，标明制造业首要原材料库存降幅有所扩展。KqE财经报道

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从业人员指数为48.0%，比上月下降0.3个百分点，坐落临界点之下，标明制造业企业用工量有所削减。KqE财经报道

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供货商配送时刻指数为50.4%，比上月上升0.1个百分点，高于临界点，标明制造业原材料供货商交货时刻持续加速。KqE财经报道

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二、我国非制造业收购司理指数运转状况KqE财经报道

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2018年12月份，我国非制造业商务活动指数为53.8%，比上月上升0.4个百分点，标明非制造业扩张有所加速。分职业看，服务业商务活动指数为52.3%，比上月微降0.1个百分点，高于临界点，服务业接连增加态势。从职业大类看，铁路运送业、电信广播电视和卫星传输服务、钱银金融服务、稳妥业和其他金融业等职业商务活动指数坐落60.0%以上高位景气区间，职业完成较快增加。路途运送业、邮政业、餐饮业、资本商场服务和房地产业等职业坐落缩短区间，事务总量有所削减。建筑业商务活动指数为62.6%，比上月上升3.3个百分点，建筑业出产活动有所加速。KqE财经报道

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新订单指数为50.4%，比上月上升0.3个百分点，坚持在临界点之上，标明非制造业商场需求增速有所加速。分职业看，服务业新订单指数为49.3%，比上月上升0.4个百分点，坐落临界点以下。建筑业新订单指数为56.5%，与上月相等。KqE财经报道

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投入品价格指数为50.1%，比上月回落0.7个百分点，微高于临界点，标明非制造业企业用于经营活动的投入品价格整体水平涨幅有所收窄。分职业看，服务业投入品价格指数为49.6%，比上月下降0.7个百分点。建筑业投入品价格指数为52.8%，比上月回落1.1个百分点。KqE财经报道

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出售价格指数为47.6%，比上月下降1.8个百分点，持续坐落临界点之下，标明非制造业出售价格整体水平有所下降。分职业看，服务业出售价格指数为47.3%，比上月下降1.5个百分点。建筑业出售价格指数为49.1%，比上月下降3.7个百分点。KqE财经报道

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从业人员指数为48.5%，比上月下降0.2个百分点，接连坐落临界点以下，标明非制造业企业用工量有所回落。分职业看，服务业从业人员指数为47.7%，比上月下降0.2个百分点。建筑业从业人员指数为53.5%，比上月微升0.1个百分点。KqE财经报道

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事务活动预期指数为60.8%，比上月微落0.1个百分点，接连坐落60.0%以上的高位景气区间，标明非制造业企业对商场开展预期持乐观态度。分职业看，服务业事务活动预期指数为60.2%，比上月上升0.6个百分点。建筑业事务活动预期指数为64.5%，比上月回落3.8个百分点。KqE财经报道

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三、我国归纳PMI产出指数运转状况KqE财经报道

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2018年12月份，归纳PMI产出指数为52.6%，比上月回落0.2个百分点，持续坐落景气区间，标明我国企业出产经营活动整体接连扩张态势，扩张脚步有所放缓。附注KqE财经报道

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1.首要目标解说KqE财经报道

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收购司理指数(PMI)，是经过对企业收购司理的月度查询结果核算汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业收购、出产、流转等各个环节，包含制造业和非制造业范畴，是世界上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的猜测、预警效果。归纳PMI产出指数是PMI目标体系中反映当期全职业(制造业和非制造业)产出改变状况的归纳指数。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映经济整体扩张；低于50%，则反映经济整体缩短。KqE财经报道

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2.查询规划KqE财经报道

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触及《国民经济职业分类》(GB/T4754-2011)中制造业的31个职业大类，3000家查询样本；非制造业的36个职业大类，4000家查询样本。KqE财经报道

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3.查询办法KqE财经报道

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收购司理查询选用PPS(Probability Proportional to Size)抽样办法，以制造业或非制造业职业大类为层，职业样本量按其增加值占悉数制造业或非制造业增加值的比重分配，层内样本运用与企业主营事务收入成份额的概率抽取。KqE财经报道

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本查询由国家核算局直属查询队详细安排施行，使用国家核算联直报体系对企业收购司理进行月度问卷查询。KqE财经报道

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4.核算办法KqE财经报道

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(1)分类指数的核算办法。制造业收购司理查询目标体系包含出产、新订单、新出口订单、在手订单、产制品库存、收购量、进口、首要原材料购进价格、出厂价格、原材料库存、从业人员、供货商配送时刻、出产经营活动预期等13个分类指数。非制造业收购司理查询目标体系包含商务活动、新订单、新出口订单、在手订单、存货、投入品价格、出售价格、从业人员、供货商配送时刻、事务活动预期等10个分类指数。分类指数选用分散指数核算办法，即正向答复的企业个数百分比加上答复不变的百分比的一半。因为非制造业没有组成指数，世界上通常用商务活动指数反映非制造业经济开展的整体改变状况。KqE财经报道

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(2)制造业PMI指数的核算办法。制造业PMI是由5个分散指数(分类指数)加权核算而成。5个分类指数及其权数是根据其对经济的先行影响程度确认的。详细包含：新订单指数，权数为30%；出产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供货商配送时刻指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其间，供货商配送时刻指数为逆指数，在组成制造业PMI指数时进行反向运算。KqE财经报道

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(3)归纳PMI产出指数的核算办法。归纳PMI产出指数由制造业出产指数与非制造业商务活动指数加权求和而成，权数别离为制造业和非制造业占GDP的比重。该指数于2018年1月起发布。KqE财经报道

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5.时节调整KqE财经报道

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收购司理查询是一项月度查询，受时节要素影响，数据动摇较大。现发布的指数均为时节调整后的数据。KqE财经报道

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官方解读：KqE财经报道

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2018年12月我国制造业收购司理指数KqE财经报道

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和非制造业商务活动指数一降一升KqE财经报道

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——国家核算局服务业查询中心高档核算师赵庆河解读2018年12月我国收购司理指数KqE财经报道

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2018年12月31日国家核算局服务业查询中心和我国物流与收购联合会发布了我国收购司理指数。对此，国家核算局服务业查询中心高档核算师赵庆河进行了解读。KqE财经报道

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2018年12月份，我国制造业PMI为49.4%，比上月回落0.6个百分点，其间出产指数为50.8%，持续坚持在扩张区间；非制造业商务活动指数为53.8%，比上月上升0.4个百分点，扩张脚步有所加速；归纳PMI产出指数为52.6%，比上月小幅回落0.2个百分点，持续坐落景气区间，标明我国企业出产经营活动整体接连扩张态势。KqE财经报道

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一、制造业收购司理指数回落KqE财经报道

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2018年，制造业PMI均值为50.9%，标明全年制造业整体坚持增加。近期受世界贸易冲突加重、全球经济增加放缓等多重要素影响，我国制造业开展环境稳中有变，12月制造业PMI为49.4%，环比回落0.6个百分点，景气量有所削弱。本月首要特点：一是商场需求下行压力加大，企业预期趋于慎重。新订单指数为49.7%，环比下降0.7个百分点，出产经营活动预期指数为52.7%，环比回落1.5个百分点，均为年内低点。一起，一些职业逐渐进入出产冷季，企业对近期商场预期慎重。二是受外部环境变数较多，内部需求放缓等要素影响，近期进出口景气量走低。新出口订单指数和进口指数别离为46.6%和45.9%，环比下降0.4和1.2个百分点，均持续坐落临界点以下。三是受部分世界大宗商品价格大幅动摇等影响，价格指数持续回落。首要原材料购进价格指数和出厂价格指数为年内低点，别离为44.8%和43.3%，比上月下降5.5和3.1个百分点。其间，石油加工及炼焦业和黑色金属锻炼及压延加工业的首要原材料购进价格指数和出厂价格指数均处于35.0%以下低位，回落起伏比较显着。四是不同规划企业PMI均有所回落。大型企业PMI为50.1%，比上月回落0.5个百分点，微高于临界点；中、小型企业PMI为48.4%和48.6%，别离比上月下降0.7和0.6个百分点。KqE财经报道

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一起应当看到，尽管制造业PMI回落，但出产持续坚持增加，企业本钱压力有所缓解。本月出产指数为50.8%，持续处于扩张区间。在查询的21个职业中，14个职业的出产指数高于临界点，其间，食物及酒饮料精制茶、专用设备、铁路船只航空航天设备等制造业坐落57.0%以上，且景气量环比上升。查询结果闪现，本月反映原材料本钱高和物流本钱高的企业比重为37.3%和28.6%，别离比上月下降2.0和0.4个百分点，均为近期低点。KqE财经报道

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二、非制造业商务活动指数稳中有升KqE财经报道

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2018年，非制造业商务活动指数均值为54.4%，全年整体坚持在较高景气水平。12月份，非制造业商务活动指数为53.8%，比上月上升0.4个百分点，近期非制造业扩张有所加速。KqE财经报道

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服务业坚相等稳增加。服务业商务活动指数为52.3%，比上月微降0.1个百分点，高于临界点，服务业接连较快增加态势。在查询的21个职业中，13个职业的商务活动指数坐落扩张区间，服务业基本面整体向好。其间，铁路运送、电信、银行、稳妥、其他金融等职业商务活动指数坐落60.0%以上高位景气区间，职业完成较快增加；但路途运送、邮政、餐饮、证券、房地产等职业坐落缩短区间，事务总量有所削减。从商场预期看，服务业事务活动预期指数为60.2%，重回60.0%以上的高位景气区间。其间，铁路运送、航空运送、餐饮、旅行等职业事务活动预期指数环比提高起伏较大，标明跟着元旦新年的接近，与居民消费、出行密切相关职业的商场需求将逐渐开释，企业对近期商场预期遍及看好。KqE财经报道

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建筑业景气量显着提高。商务活动指数为62.6%，比上月上升3.3个百分点，升至高位景气区间，建筑业增速有所加速，标明近期国家出台的多项促进基础设施出资稳定开展的政策措施效果有所闪现。从商场需求和预期看，建筑业新订单指数为56.5%，接连三个月坐落56.0%以上的较高景气区间，商场需求坚相等稳较快增加；事务活动预期指数为64.5%，持续坐落高位景气区间，且高于上年同期0.4个百分点，企业对职业开展的决心进一步提高。KqE财经报道

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三、归纳PMI产出指数接连扩张态势KqE财经报道

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2018年，归纳PMI产出指数均值为53.7%，标明全年我国企业出产经营活动整体坚相等稳增加。12月份，归纳PMI产出指数为52.6%，低于上月0.2个百分点，持续坐落景气区间，我国企业出产经营活动整体接连扩张态势，扩张脚步有所放缓。构成归纳PMI产出指数的制造业出产指数和非制造业商务活动指数别离为50.8%和53.8%，环比一降一升，且非制造业商务活动指数高于制造业出产指数3.0个百分点，标明非制造业对经济增加的拉动效果进一步增强。