营收近70亿，专利1300300483余项，华润微领军功率半导体！

华润微是华润集团旗下担任微电子事务的高科技企业，曾建成并运营我国第一条4英寸晶圆出产线、第一条6英寸晶圆出产线，承当了多项国家重点专项工程。公司曾先后整合华科电子、我国华晶、上华科技等我国半导体前驱，通过多年的开展，公司已成为我国本乡具有重要影响力的综合性半导体企业，自2004年起接连被工信部评为我国电子信息百强企业。

据东兴证券研报剖析，跟着公司产能快速扩张、工业链配套愈加完全、继续注重研制投入，未来有望在功率半导体范畴继续进步商场份额，并凭仗代工优势敏捷做大做强抢占新能源车与5G新基建的商场空间，坚持长时间的快速生长。

一、我国功率半导体领军者，全工业链一体化运营

公司制作与服务事务首要供给半导体开放式晶圆制作、封装测验等服务。公司具有我国抢先的晶圆制作服务才能，为国内首要的半导体特种工艺渠道之一。公司6英寸出产线产能在国内居于前列，公司为客户供给1.0-0.11μm的工艺制程的特征晶圆制作技能服务，包含硅基和SOI基BCD、混合信号、高压CMOS、射频CMOS、Bipolar、BiCMOS、嵌入式非易失性内存、IGBT、MEMS、硅基GaN、SiC等规范工艺及一系列客制化工艺渠道。

据2020年度成绩快报，公司全年完成营收69.77亿元，同比增加21.49%，完成归母净赢利9.60亿元，同比增加139.66%，完成大幅增加。公司有望充沛获益于集成电路职业开展，获益于进口代替、半导体工业自主可控等历史性机会，继续坚持增加势头。

公司产品及计划板块的出售毛利率从2016年的25.19%上升到2019年的29.48%，制作及服务板块的出售毛利率从2016年的9.91%上升到2019年的17.76%，整体呈上涨趋势，且产品及计划板块的毛利率一向比制作及服务板块高。2016-2020Q3，公司出售毛利率别离为14.49%、17.62%、25.20%、22.84%和28.13%，毛利率、净利率同步性很强，都在2019年小幅回落后又从头坚持上升趋势。近年来，产品及计划板块在公司主营事务收入中的占比继续上升，这也是公司出售毛利率、净利率上升的首要因素。

股权散布较为会集，国有大基金持股超5%。华润集团持有公司的股份超70%，对公司有满足的控制权，而由财政部和多家国有企业一起持股的国家集成电路工业出资基金股份有限公司持股6.43%，成为唯二的大股东之一。

二、半导体职业景气量上升，国产代替率逐步进步

商场规划稳步上升，轿车职业需求占比高。依据IHSMarkit的猜测，2019年全球功率半导体商场规划到达404亿美元，同比2018年增加3.3%，估计2021年商场规划将到达441亿美元，2016-2019年的复合增加率为6.5%。在全球功率半导体商场中，轿车职业是最首要的商场，其次是工业与消费电子范畴。近几年来，新能源轿车高速开展，对功率半导体的需求越来越旺盛，2019年功率半导体在轿车职业的商场规划现已占到35.4%，工业范畴占26.8%，消费电子范畴占比也坚持较为安稳的扩张态势，2019年占比到达了13.2%。

我国功率半导体商场增加敏捷，进口代替空间较大。依据IHSMarkit的猜测，2019年我国功率半导体商场占全球商场的35.6%，到达144亿美元，同比2018年增加4.3%，2021年商场规划有望到达159亿美元，2016-2019年的复合增加率为8.7%，均高于全球增速。从分职业商场规划来看，我国与全球类似，轿车与工业范畴关于功率半导体的需求最大，商场规划占比别离到达27.4%和23.1%。

功率半导体产品分为功率IC和功率器材等，依据IHSMarkit计算，2018年，我国功率半导体商场中功率IC占比到达61%，功率器材算计占比为34%。在功率器材商场散布中，我国商场占比最高达39%，且现在产品首要依靠进口，国产代替空间很大。

三、全方位的规划化制作服务商，纵向一体化助力中心事务坚持抢先

公司是我国本乡半导体企业排名前十中仅有一家以IDM形式为主运营的企业。关于功率半导体这样的产品，研制具有适当的综合性，统筹产品规划、制作、封装测验多个工业链环节的研制具有事半功倍的作用，IDM形式运营的企业比较笔直分工形式运营的企业在研制与出产各环节的堆集会更为深沉，更利于技能的沉淀和产品群的构成与晋级，而相对的技能才能和继续资金投入要求也更高。

高度注重技能团队的建造与研制才能的进步，多项制作工艺国内、世界抢先。2016-2020Q3，公司的研制费用别离为3.46、4.47、4.50、4.82和3.71亿元，占同期经营收入的份额别离为7.9%、7.6%、7.2%、8.4%和7.6%，均在7%以上。与国内同职业可比公司的比照中能够发现，华润微的研制费用及其在营收中的占比都是位居前列的。到2019年6月30日，公司具有7937名职工，其间包含641名研制人员，2290名技能人员，算计占职工总数份额为36.9%。均高于同职业均匀。公司凭仗抢先的科研实力，活跃承当国家科技严重项目，共牵头承当了5项国家科技严重专项项目，别的参加了2项国家科技严重专项项目。此外，公司与国内多家闻名高等院校如东南大学、浙江大学等协作成立了产学研联合实验室，并具有2个博士后工作站。

公司具有全国抢先的半导体制作水平，沟槽型SBD规划及工艺技能、BCD工艺技能等世界抢先，MEMS工艺等晶圆制作技能以及IPM模块封装等封装技能国内抢先。经计算，自主研制且已到达批量出产阶段的中心技能一共有3项世界抢先、9项国内抢先。一起，公司的制作资源也在国内处于抢先地位，现在具有6英寸晶圆制作产能约为247万片/年，8英寸晶圆制作产能约为133万片/年，具有为客户供给全方位的规划化制作服务才能。到2019年6月30日，公司境内专利申请合计2428项，境外专利申请合计282项；公司已取得授权的专利合计1325项，包含境内专利合计1173项，境外专利合计152项。

总结：曩昔几年，公司营收与赢利均完成高速增加，盈余才能逐年攀升，跟着规划与实力的快速进步，未来有望加快完成第三代半导体功率器材、高端功率IC和MEMS传感器的工艺打破。

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