[蚂蚁战略配售基金]汽车金融万亿风口，为何P2P平台仅能喝口汤

跟着贷途径告贷限额规则的落地，为添补大额标下架产生的财物缺口，车贷财物成为贷途径转型开展的重要着力点。据不完全计算，现阶段现已稀有百家P2P途径进入车贷事务，车贷联盟数据闪现，专心车贷范畴的笔直途径数量现已超越60家。

不过，轿车范畴有着错综复杂的经销途径和供应链，轿车消费更涉及到三包、稳妥、挂号等层面的要素，尽管越来越多的P2P途径开端喜爱车贷事务，但均未有用打破轿车消费贷商场，首要仍是从车抵贷着手布局。因为没能切入轿车消费金融环节，万亿商场的新风口，P2P途径仅仅喝了一口汤，还有很长一段路要走。

轿车金融迎高速开展，P2P途径仅得外围一杯羹

根据以下几个要素，轿车金融或迎来高速开展阶段：

一是轿车买卖活泼，保有量创新高，为轿车金融开展奠定根底。截止2016年末，我国轿车保有量到达1.9亿辆，据国家信息中心估计，至2020年这个数字将到达2.5亿。2016年新车成交量2437.7万辆，同比增加14.9%；二手车买卖量为1039万辆，同比增加10%。一起，我国二手车过户量1040万辆，浸透率仅为5.5%，远低于美国16%的水平，二手车买卖还有很大的增加空间。此外，近两年先后出台的《二手车流转处理办法》、《轿车出售处理办法》，对当地限迁、二手车税收、产权挂号等进行松绑，助力轿车买卖商场的活泼。

二是年青集体开端成为轿车消费干流人群。据计算，2004年，有车一族中35岁以下人群占比缺乏20%；2014年，份额到达60%，且18-25岁集体快速增加。相比之下，年青集体告贷购车的志愿更强，有望带动轿车金融浸透率的快速进步。艾瑞咨询计算，2016年我国新车金融浸透率约为30%，二手车金融浸透率小于5%，远低于发达国家均匀超越50%的浸透率，仍有很大的开展空间。

三是轿车优质典当物特性闪现，车抵贷迎来快速开展。轿车作为动产处理不方便且手续繁琐，银行、轿车金融公司等传统轿车金融玩家很少介入车抵贷商场，互联金融途径凭借GPS定位、车库质押处理等手法进行活泼探索，根本把形式走通。一起，跟着大额标被禁，车抵贷成为有抵质押物的优质信贷财物来历，开端遭到更多途径喜爱，迎来快速开展期。

根据上述原因，我国轿车金融迎来高速开展期，各类金融组织加快布局。据银职业协会的《2016年度中国轿车金融公司职业开展陈述》闪现，2016年我国轿车金融商场规划已超越7000亿元，商场规划还在以每年25%的速度继续扩张。

一般来讲，现在的轿车金融商场首要有银行、轿车金融公司和其他第三方组织等三方实力，在新车买卖商场，银行和轿车金融公司占有主导地位；二手车买卖商场，融资租借公司进行了活泼的布局；在车抵贷商场，第三方互联公司尤其是P2P途径则进行了活泼探索，扼要剖析如下。

在新车买卖商场中，考虑到严厉的三包准则和定时保养保护要求，主机厂需求与4S店绑缚在一起，4S店把握了新车货源，在商场中占有肯定主导地位。为了促进新车成交，主机厂和经销商集团有动力下降告贷利率，通常是采纳贴息或免息告贷的方法，因而新车消费贷场景一般只合适低资金本钱的金融组织，银行和轿车金融公司是首要的参加者。

在二手车买卖中，一般有4S店置换新车、二手车商、C2C买卖途径三个途径，其间4S店能够搜集80-90%的二手车源，但4S店通常会经过二手车商进行易手；二手车商则首要由修理厂和黄牛改变而来，途径涣散，碎片化严峻，首要接受4S店的二手车；二手车买卖本质上归于线下买卖形式，C2C线上买卖途径对接本钱较高，多转化为二手车商的线上引流途径。

在金融事务上，因为二手车存在“一车一况”的状况，标准化程度低，且存在事端危险等，银行等组织介入动力略显缺乏，为第三方组织尤其是轿车电商途径及其背面的融资租借公司带来时机。不过就P2P途径而言，因其资金本钱较高、流量差、线下途径商洽才能弱，并未能有用介入二手车消费贷事务。

相比较而言，车抵贷并不依赖于轿车买卖场景，轿车仅仅作为抵质押物出现，对放贷组织场景把控才能的要求大大下降。一起，轿车作为抵质押物并不如房产和设备等不动产简单监控，传统金融组织介入的动力缺乏，为P2P途径供给了时机。就现在P2P途径的轿车金融事务来看，首要的事务就是车抵贷。

而本质上，车抵贷尽管也算轿车金融，但并非轿车金融中心事务，全体上，P2P途径没有真实参加到轿车金融中心事务之中，仅仅是在外围分得一杯羹。

P2P车贷商场格式、形式及代表性产品

据不完全计算，国内进入车抵贷事务的P2P途径早已超越数百家，不过贷天眼数据闪现，截止2017年6月，国内共有64家车贷专营途径，月度总成交额204.64亿元，理财端均匀收益率9.09%，均匀告贷期限5.48个月，活泼出资人数135万人次。

在商场结构上看，P2P车贷出现显着两极分化态势，前3家途径成交量占比52%，其间微贷占比36%，投哪占比10%，有利占比6%左右。

从产品结构上看，P2P车贷以车抵贷事务为主，并少数布局融资租借事务，扼要介绍如下：

车抵贷

轿车价值降低快、并且会受交通事端等不确定要素的影响，金融组织关于单纯的轿车典当告贷心有疑虑，使得轿车典当告贷成为危险相对可控、且可接受高利率的为数不多的优质财物，遭到P2P途径的喜爱。现在主营车贷事务的P2P途径，其首要的产品就是车抵贷，比重大概在80%以上。

在事务形式上，车抵贷分为押车、不押车两种形式，为进步用户体会，P2P途径多选用押证不押车的形式，经过在轿车上装置GPS进行实时监控。

不过，装置GPS仅仅贷后典当物监控的开端，一旦发现异常问题，还需求动用线下力气施行典当物的操控。此外，二次典当问题、意外事端危险等也是车抵贷事务面对的潜在危险。

不难看出，车抵贷归于典型的重形式，装置GPS、典当挂号手续、贷后典当物操控与处置等均需求凭借线下力气。所以，主营车抵贷事务的途径，根本都会布局较为齐备的线下力气，几个大的车贷途径，都稀有百家线下营业点和近万名职工。

融资租借

轿车融资租借分为直租和售后回租两种形式，所谓直租，是指融资租借组织把车子买过来，然后出租给用户，用户按月付出租金即可完成轿车的使用权；所谓回租，是指车主将自己的车先卖给租借公司，然后再从租借公司租回来。浅显来讲，直租类似于无车人的分期购车，回租类似于有车人的轿车典当告贷。

从美国、日本等老练的轿车金融商场来看，轿车融资租借现已成为首要事务形式。现在美国、德国轿车融资租借浸透率别离到达46%和21%，而国内浸透率仅1%，进步空间非常巨大。因为回租与车抵贷有较高的类似度，就P2P途径而言，进入的首要是回租事务。

从风控特色上来看，回租形式的首要危险点在于所有权瑕疵。一般来说，售后回租形式并不会直接处理车辆过户手续，车辆依然挂号在个人名下，途径首要经过售后回租合同、典当挂号手续和买卖合同等操控所有权，危险事情产生时，途径处置车辆仍会面对必定的困难。

除了车抵贷和融资租借，一些P2P车贷途径还进入了车库融产品，即为经销商供给库存融资告贷，仅仅规划较小。

首要应战及远景展望

就P2P车贷而言，首要面对两大问题：

一是对拟转型车贷事务的途径而言，会发现车贷事务归于典型的重运营形式，存在很高的门槛，尤其是关于习气线上促成的P2P途径而言，经过布局线下切入车抵贷事务并不简单。

二是关于专营车抵贷事务的途径而言，自身也面对事务形式过于单一的问题，以车抵贷为主，关于中心的轿车消费贷力不从心。

展望未来，而跟着互联巨子加快布局轿车商场，轿车消费贷的门槛也会越来越高，留给这些车贷途径的时刻真的不多了。某种程度上，轿车金融，也将逐渐演化成为巨子的战场。

作者：薛洪言，苏宁金融研究院互联金融中心主任微信大众号：洪言微语

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