中粮期货：玉米风动心动幡基金的数据未动
2023-05-02 03:05:11 来源：盛楚鉫鉅网
摘要
国内供应偏宽松且需求温文复苏的冷季下，以下可致价格动摇的短期驱动要素：进口动态、小麦玉米价差、方针收储和投进状况。
一、产地供应与销区库存
东北减产和容重下降，底层余粮压力开释，当地用粮企业质料库存添加，北港库存上升但年度同比低位，南北新玉米即期发运不顺价；华北余粮内部消化和外流南边，底层余粮压力开释；广东港内贸玉米库存略降，外贸玉米库存自前史高位略降，而全体能量库存微增。
二、国内小麦、稻谷代替
代替品的压力限制着玉米的估值水平。当下进入三月下旬，定向稻谷拍卖的预期仍未实现，而小麦价格不断跌落，华北地区小麦玉米价差缩短200元/吨左右，小麦方针拍卖呈现流拍，买卖出货活跃。
三、进口代替
据巴西农业部，2月份巴西仅对我国出口7万吨玉米。据美国农业部，自3月14日至今，共有224.7万吨玉米在本商场年度销往我国。据海关总署，我国1月玉米进口量为224万吨，同比下滑18.6%；我国2月玉米进口量为309万吨，同比添加60.0%；我国1-2月玉米进口量合计533万吨，同比添加13.8%。远期进口预期上，近来海外产地贴水持续上涨，进口赢利窗口仍在，而4-5月黑海粮食出口的旺季也行将到来。
四、下流工业需求
持续亏本的深加工职业质料库存到达2019年水平，周度消耗量高位回落但仍是五年来最高，近来，玉米淀粉企业开工率随下流提货同时回落，同比从前高位的产品库存持续缓慢下滑。饲料饲养企业库存缓慢上升且亏本连续，难见大规模自动补库。
五、风动心动幡未动
玉米进口为风动，进口的预期和出售在逐渐实现。小麦商场心在动，一轮跌势之后又是一轮周度跌100元/吨的心情开释。但是，陈化稻谷的拍卖风闻迟迟未有实现，这个幡立在商场里已近一个季度。
六、重视驱动
结合微观经济环境、大宗商品价格周期、国际国内玉米供需基本面等状况，尽管估值2023年国内玉米价格在高位区间，但价格的驱动要素多变，国内供应偏宽松且需求温文复苏的冷季下，以下可致价格动摇的短期驱动要素：进口动态（汇率、运费、贴水）、小麦贬价（小麦玉米价差150代替线）、方针收储和投进状况。最终，重视今天14万吨最低收购价和国家暂时存储小麦拍卖状况，以及商场心情反应。
（李正邦??中粮期货研究院）
（张大龙??中粮期货研究院??买卖咨询号：Z0014269）
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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