pdza（三鼎集团）
2023-12-22 09:52:31 来源：盛楚鉫鉅网
这两天，商场总算呈现了一些反弹。但比较之前接连两个月的回撤来说，这点反弹力度好像有点无济于事的滋味。。。
在这样的行情里，新基金发行一会儿冷清了许多，一些新基乃至暂停了认购。
基金职业里有句话：熊市里产品好做欠好发。
现在基金发行是困难了，那么，熊市里的基金真的更简单做出成绩嘛？咱们仍是要拿数据来说话。
熊市买新基？
为了便利比照，咱们在这个文章里依照建立时刻不满3个月、不满1年和1年以上的基金来区分。
然后以偏股混合型基金为例，调查它们在1月1日-2月11日这段时刻的体现，成果就很显着了：
数据来历：东方choice，2022.1.1-2022.2.11
比照之下，新基金的亏本起伏和最大回撤起伏都相对小一些，背面原因是什么呢？
Bo姐觉得，很重要的一点便是仓位。
关于新基金来说，此刻还处于建仓期。假如商场一向阴跌不止，基金司理能够挑选等等看，渐渐买，经过仓位的操控来回撤。
更重要的是，基金司理在跌落的过程中分批建仓，买入的成本低，安全边沿高，操控回撤时有优势。
比较之下，老基金建仓现已完结，仓位比较重，商场的每一次跌落都会连累净值跌落，中心的回撤也比较大，持有这样的基金接受的心理压力也会大一些。
当然了，这个仅仅本年短期内的体现，假如要判别熊市买新基金是否有优势，还要再看看前史上前几回熊市时的体现。
前史上的新基金体现
为了更好地挑选基金，咱们在这里先界定下判别熊市的办法：从最高点回撤或反弹超20%。
要提示一下的是，现在创业板指数从上一年7月22日触及3576.12点，在本年2月14日触及2710.88点，回撤起伏超24%，便是说，创业板也算是进入技术性熊市了。
言归正传，依照这个规范挑选下来，自从2015年股灾以来，沪深300指数跌幅超20%的时机并不多，在这几回熊市里建立的偏股混合型基金均匀收益超80%：
数据来历：东方choice，自基金建立至2022.2.11
那么，咱们再看看，假如在熊市开端前买入老基金的话，成果会怎么样呢？
数据来历：东方choice，2018.1.1至2022.2.11
能够看到，无论是新基金仍是老基金，只需长时刻持有，都是有比较可观的收益的。
当然这收益距离，瞎眼可见。
不过，这样的比照是不公正的，由于老基金是从熊市开端前算起，这样就吃到了整个熊市的回撤，而新基金是在熊市里顺次建立的，吃到的熊市跌幅有限。
所以咱们要再调整一下比照方法，看看在2018年之前就现已建立，但不满3个月和1年的新基金体现怎么。
这样的话，新老基金都吃到了2018年整个熊市的跌幅，所以比照公正一些。
从2018年开端，新老基金在半年、1年、2年、3年、4年不同阶段的体现大致如下：
数据来历：东方choice，2018.1.1至2021.12.31
能够看出，在刚开端的时分，新基金在收益和回撤上都有必定的优势。但在第二年（2019年为普涨行情），收益优势就消失了，到第三年（2020年为牛市）就只剩下了回撤操控优势。
在这里有两个问题。
榜首，新基金的回撤上优势是哪里来的？bo姐以为，或许仍是仓位的要素，熊市里新基金仓位轻，亏的少。
数据来历：东方choice，2018.1.1至2021.12.31
从数据能够看出，建立时刻越短的新基金，在初期的仓位越低，建立满1年的比建立不到3个月的仓位要多出近17个百分点。
第二，为什么老基金的收益会在后来赶超上来？bo姐猜想，有三个原因：
1、仓位低，2019年到2021年股市全体上涨，而新基金的仓位比老基金的仓位低。
2、或许是由于部分新基金买的方向和老基金比较重合，给老基金抬了轿子。
3、老基金经历过更长的时刻查验，基金司理经历也更丰盛。
总结几点。
1、熊市里买新基，短期优势是很显着的，但长时刻来说，并不是收益的决定要素。
别的，新基金短期体现更好，首要仍是仓位问题，其实定投老基金的话，也是类似作用。搁置资金较多，能够配一些新基金，然后剩下的定投老基金。
2、预备长时刻持有的话，越是新基越不能闭着眼随意买，拟任基金司理的才能圈、出资战略、代表作的前史成绩以及出资方向等都是需求调查的。
3、不管是新基仍是老基，都不能盼望买入后当即上涨。持有时刻非常重要，买入自己认可的优异基金司理产品后，尽量长时刻持有，报答往往会比较丰盛。
本文观念仅供参考，不构成任何出资主张及许诺。基金有危险，出资需谨慎。
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