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阅历了2021年近一年的跌落后，港股在2022年的进一步弱势超出多数人预期。形成此前港股跌落形势的要素是多重的，既有结构性要素也有周期性要素，可概括为“三重压力”：地缘形势影响危险偏好；经济环境影响企业盈余；美联储紧缩方针影响融资本钱和流动性。而2022年10月底以来，港股之所以能快速反弹恰是因为上述要素都呈现边沿缓解。归纳来看，咱们以为港股最困难的时期现已逐渐曩昔，港股仍具有装备价值。

此前港股商场出资者心情、估值与买卖等多重方针均已到达甚至超越前史极点水平。心情方针中，上一年10月曾接连呈现挨近甚至低于40%的换手率、超21%的日均卖空占比，以及超卖程度均已到达前史上的极致水平。估值层面，恒生指数7.2倍的动态PE及73.8%的AH溢价率仅次于2008年金融危机时水平。盈余层面，本轮跌落周期内，恒生指数EPS下调起伏超越17%，也仅次于2008年。针对前史等级的轻视值，上市公司也积极开展回购，9月单月，港股就有超越1200次的回购，规划逾180亿港元。

估计2023年海外商场将处于经济景气量高点回落、经济实质性阑珊危险添加，一起通胀压力缓解，流动性从不断收紧到边沿放松的过渡阶段。而国内将处于输入性通胀压力可控，一起流动性宽松，经济内生动能逐渐修正的阶段。在这种表里微观状态下，有利于危险财物的体现。在海外经济阑珊危险增大，而国内经济有向上修正动能的布景下，包含港股在内的我国权益类财物具有更大确实定性。

关于一般出资者而言，因为直接出资港股入金问题很难处理，经过港股通出资也有着准入门槛的约束，即便满意这些条件，一般出资者直接参加个股或许面对动摇愈加剧烈、信息不对称以及一些准则不相同的危险，而专业组织在装备组合、选股才能、归纳考量表里部危险等方面都能够为出资者供给更好的维护。公募基金经过曩昔多年长足发展，在港股商场上堆集很多的出资经历，能够给一般出资者相对老练的挑选，所以对一般出资者而言借道公募基金参加港股商场更为保险。经过公募基金布局港股首要有三种途径：港股指数基金；首要布局港股商场的QDII基金；以及高份额出资港股的沪港深主题基金。

港股指数基金是最朴实的港股布局东西，这类基金的特点是高弹性、高动摇性，也是常说的抄底利器，它们在商场反弹阶段往往处于领涨方位。港股指数基金首要分为两类，一类是生长风格指数，如恒生科技、HKC互联网等指数，往往在反弹中扮演“领头羊”人物；一类是价值风格指数，如港股通高股息、恒生我国企业等指数。主投港股的QDII基金也分为两类，一类是被迫型，首要盯梢指数；一类是自动办理型，这类基金依托基金司理的装备，每期各商场装备份额有必定变化。主投港股的QDII指数基金盯梢指数的成分股不只有港股，还有必定份额的美股，或其他商场上市的企业。沪港深主题基金是经过沪深港通出资港股商场的基金，虽然在出资规模上有必定的约束，可是沪深港通现已覆盖了绝大多数基本面优异、具有出资价值的港交所上市公司。

关于期望聚集港股商场且关于流动性和买卖本钱有必定要求的出资者，主张挑选港股指数基金；关于除基准涨跌幅外还期望取得必定超量收益的出资者，主张挑选首要出资港股商场的QDII基金或许高港股仓位的自动选股基金；若出资者只是将港股作为装备的一部分，或期望在获取A股商场出资时机的一起，也能恰当统筹港股出资时机，则能够考虑区域平衡类沪港深基金。

根据港股流动性较差、动摇大等特征，主张方案出资自动办理型港股基金的出资者要点重视基金司理自下而上的选股才能。除了调查基金司理过往经历，挑选具有较深港股研讨布景的基金司理外，也能够经过定量的方法进行调查。能够选取基金司理曩昔三年的持仓状况，用持仓个股权重减掉基金成绩比较基准成分股的权重后，再乘以该个股的区间收益，然后大致预算基金司理的选股才能。

综上，中植基金以为当下港股基金依然具有较高的装备价值。高仓位港股基金因为本身相对朴实的港股装备，使其具有较好的东西特点，比较合适关于港股出资时机有着清晰个人判别，期望使用港股基金作为一种出资东西的出资者。假如以朴实获取港股收益为方针，能够重视成分股中港股占比高，估值水平较低的恒生我国企业指数。关于想取得必定超量收益的出资者，可经过优选高仓位港股基金进行布局，然后更好地参加港股商场的出资时机。