[002018股票]金融皇帝十二妃2
2024-01-03 18:52:27 来源：盛楚鉫鉅网
申万宏源
国内直升机仅有A股上市龙头，充沛享用直升机高速增加盈余。公司2013年经过并购基本完成中航工业民用直升机总装及军民两用零部件事务的全体上市。目前为国内直升机职业仅有上市龙头，充沛获益未来直升机高速增加盈余。
中美军用直升机距离较大，国内军队建设带动直升机的巨大刚需。1)从总量和结构上来看，国内军用直升机数量仅为美国距离仍较大;2)从直升机谱系上来看，国产机型在10吨级和20吨级中大型品种上尚存在空白。对标美国形式，中性假定条件下，估计国内军用直升机空间近3千亿。
对标美军开展途径，估计未来新式运送型上量将会带来公司新一轮高增加期。国内直升机开展学习美国形式，当下国内运送直升机仍属短板。对标美国主力机型“黑鹰”，公司新式10吨级直升机与之附近，有望成为未来主力运送机型。咱们剖析以为本轮运送型列装或仿制上一轮装备型列装经历，助力公司成绩迎来新一轮高增加期。
中航直升机拟全体港股注入，集团财物整合进展或加速，主张重视后续进程。中航工业集团财物整合经历丰富，财物证券化率距方针仍有距离;中航直升机拟港股注入中航科工，或预示集团财物整合脚步加速。公司作为集团直升机板块仅有A股上市主体，未来财物整合进程值得重视。
保持盈余猜测及买入评级。依据咱们剖析猜测成果，估计公司18/19/20年的经营收入分别为138.42、173.54、222.13亿元，归母净利润分别为5.19、6.56、8.38亿元。肯定估值法下，公司当时股价(2月14日43.57元)低于公司内涵价值;PE估值法下，公司19年PE为39X、PS为1.48X，可比公司PE及PS均值分别为47X、1.68X，一起，考虑到公司为国内军用直升机职业仅有A股上市标的，未来成绩增加潜力巨大，叠加财物整合预期，因而保持买入评级。
危险提示：1)部分中心配套体系交给受阻;2)财物整合进展低预期等。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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