新股康拓医疗787313001554行业分析
2022-09-30 21:14:33 来源：盛楚鉫鉅网
康拓医疗(科创板)，申购代码：787314，发行价格：17.34元/股，发行市盈率：22.17倍，实践征集资金总额：2.52亿元，申购数量上限：3500股，主经营务：三类植入医疗器械产品研制、出产、出售。
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公司是一家专心于三类植入医疗器械产品研制、出产、出售的高新技能企业，首要产品使用于神经外科颅骨修补固定和胸怀外科胸骨固定范畴。公司注重立异和研制，在紧扣主经营务的基础上，专心于继续的产品立异和工艺进步，已成功完成了多个原始技能向工业化使用的转化，驱动公司在职业界获得打破。公司首要竞赛公司为：大博医疗、凯利泰、三友医疗、春立医疗。公司前五大客户为：华润医药有限公司、江西长欣合医疗器械有限公司、上海恩捷医疗器械有限公司、上海犁剑贸易商行、济南驰骏生物科技有限公司。公司所属证监会职业为专用设备制造业，职业均匀市盈率为36.98x。
职业剖析
1、医疗器械职业根本情况
健康是人类的根本需求，是经济开展的根本条件。跟着全球人口基数扩展及开展我国家经济添加，全球医疗器械商场规划继续进步，2017 年到达 4,050 亿美元。
国内方面，受公民医疗健康认识的进步，和老龄化的人口结构趋势影响，医疗保健的需求不断进步。
与此一起，跟着近年来我国经济快速开展，医疗保障体系不断完善，我国居民人均医疗保健消费开销从 2015 年的 1,165 元添加至 2019年 1,902 元，复合添加率达 13.05%3，人们对医疗健康的付出才能不断上升，推进我国医疗器械全体商场规划的快速扩容。
2017 年我国医疗器械商场规划估计将到达 843 亿美元，占全球商场的份额从 2012 年的 10.44%进步至 2017 年的20.80%。
我国医疗器械职业快速添加的一起，医疗器械企业出现数量多、工业涣散、全体规划较小、职业集中度低的特色，与发达国家比较我国医疗器械企业仍面对要害的职业开展机会，具有较大的生长空间。
此外，我国医疗器械各细分范畴进口代替程度纷歧，部分技能密集的高端医疗器械范畴现在仍首要由国外进口医疗器械主导，国产医疗器械工业亟需把握更多高端医疗器械核心技能，不断进行产品立异，推进完成工业化，构成进口代替，带动国产医疗器械规划继续添加。
2、神经外科类高值耗材商场开展概略
Evaluate Med Tech 数据显现，2017 年全球神经外科医疗器械出售额达 86 亿美元，较上年同比添加 16.2%，估计 2024 年全球商场规划将到达 158 亿美元，2017-2024 年复合添加率为 9.1%，是猜测期内一切医疗器械细分范畴中猜测增速最快的细分范畴。
我国自改革开放以来，跟着国外先进印象设备的引入，神经外科进入了高速开展时期，使用于神经外科的高值耗材商场规划也随之快速添加。
以出厂价核算，2018 年我国神经外科高值耗材商场规划约为 36 亿元，较 2014 年复合添加率到达 13.10%。
未来，获益于国内神经外科手术技能的不断老练、神经外科科室力气的增强和医师数量的添加、神经外科手术向三四线城市和底层医院下沉，以及人们付出才能上升和健康认识加强带来的神经外科手术需求的进一步开释，估计神经外科高值器械商场规划将坚持继续添加。
依据南边所数据，2023 年我国神经外科高值耗材商场规划估计将到达 61 亿元，2018-2023 年复合添加率将到达11.12%。
因为我国神经外科范畴植入医疗器械职业起步较晚，且相关技能要求高，现在我国神经外科高值耗材全体国产代替率较低。
近年来国家出台了一系列方针鼓舞国产医疗器械企业立异开展，如批阅准则优化，高端器械进入国家扶持目录等。跟着国产企业技能不断进步，估计未来进口代替将不断加速。
财务状况
2018-2020年，公司经营收入分别为1.10亿元、1.48亿元、1.64亿元，复合添加率为22.10%;净赢利分别为2134.26万元、5074.09万元、5111.79万元，复合添加率为54.76%。主经营务中，占比最高的为钛颅骨固定产品，占31.96%。2018-2020年公司毛利率分别为76.72%、79.81%、82.90%。公司2018-2019年度赢利快速添加，首要原因为康拓医疗首要营收来源于PEEK资料神经外科产品。2017年至2020年上半年，PEEK资料神经外科产品占主经营务收入的份额从24.28%敏捷攀升至50.66%，其均匀出售单价也逐年上涨。
定论
公司产品作为高净值医疗器械，在产品代替路上还需要公关哦，给的相对估值不低，主张一般重视。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
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08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
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