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给咱们科普一下公募基金的生意结构：

咱们经过基金代销组织购买基金的钱都在银行的监管账户里边，例如出售监管账户、基金保管账户，假如出售组织没有了，咱们能够去基金公司或许保管行请求换回……

经过这个生意结构，其实咱们生意基金的钱不只出售组织碰不到，基金公司也碰不到，基金公司担任基金的出资运作，可是不能把钱转走！

基金出售组织的（非钱银）存量规划排名：

见图

咱们再看看担任公募基金保管事务存量规划的排名：

见图

嗯，依据望京博格的经历：

公募基金（私募在外）的钱只要被亏完的没有被卷走的！

二、基金出售服务费什么意思

中泰资管田瑀：

近期2022年一季度公募保有规划百强名单放榜，不少媒体报道都说到，银行、独立基金出售组织的保有规划呈现缩水。有朋友问，是不是银行财富办理事务的优势变小了？

的确，咱们之前盘过银行的生意经，银行事务首要分为息差类事务和财富办理事务。因为息差类事务并不能发明继续明显的差异，财富办理事务是咱们更看好的银行事务。

但这个观念想说的是，财富办理事务是银行事务中更好的事务，但并不能延伸为咱们在财富办理类事务里更看好银行。这两种表述看似相似，意思却彻底不同。

之所以专门再说这一点，首要是在出资中常常也会遇到相似的问题，许多定论不能粗犷地延伸，需审慎了解。

换句话说，财富办理事务对银行来说是门好生意，对其他有时机展开这项事务的企业而言也是好生意。无论是银行、券商仍是第三方财富办理组织，想要在这项事务中树立自己护城河的途径并无不同——都需求回归财富办理根源、树立相应的才能、改进客户的体会。

回到一季度的新数据，在全体商场调整的布景下，券商职业的比例逆势上涨，而银行比例呈现缩水。事实上，财富办理事务的季度数据与商场大环境相关性极强，这是事务开展的特征所造成的。从微观的个别决议计划模型中也简单了解这种强联系，毕竟在大盘跌落的过程中，让咱们全体割肉或全体逆势加仓，都是不契合人道的。

2022年一季度商场全体呈现了较大回调，基金出售进入冰点，这是事务特性使然，银行的数据根本契合这一特征，保有规划的跌幅与大盘跌幅适当，并无不当。

反倒是券商数据有些反知识。那么，是不是券商全体做了对的工作，使得券商的客户行为发生了全体性的改变，尽管或许性不高，但如果呢。

独自拿出券商的数据来看，许多券商的数据呈现了环比上升，其间券商职业财富办理一哥呈现了风趣的改变，但并不能彻底解说许多券商的团体改变，因而估测应是有职业性团体性的改变。

自下而上来看，猜想改变的原因有二：一是券商财富办理转型已有些时日，从曩昔添加客户周转、赚生意佣钱的形式，渐渐变成添加客户持有期限、赚取办理费分红形式。这是正确的路途，值得赞赏，但这种改变应是缓慢的，而非季度改变的首要原因。

二是计算口径的改变使然，22年一季度中基协将ETF的二级商场买入额也归入计算，而ETF的二级商场生意首要发生在券商途径，这应是全体券商在一季度比例逆势上涨的首要原因。

回到财富办理事务本身，咱们理应重视的是与财富办理护城河构建相关的改变，而非计算口径的改变。在出资中，特别的改变总是让咱们兴奋不已，期望呈现令人欢喜的成果，但此刻应清空观念，客观剖析，不能让屁股影响观念。

尽管或许败兴，但却是保住钱包的重要准则。

（中泰资管基金事务部副总司理中泰开阳价值优选混合基金司理田瑀）

以上观念不构成出资主张，据此操作结果自担。基金办理人许诺以诚实信用、勤勉尽责的准则办理和运用基金财物，但不确保基金必定盈余，也不确保最低收益。出资有危险，基金过往成绩不代表其未来体现。基金办理人办理的其他基金的成绩不构成对本基金成绩体现的确保。出资者出资基金时应仔细阅览基金的基金合同、招募说明书等法令文件。基金办理人提示出资者基金出资的“买者自傲”准则，请出资者依据本身的危险承受才能挑选合适自己的基金产品。