“茅族”倒，“房茅sdhj”起，顶流基金经理内部讲话引爆地产股，万科信徒们熬出了头儿，抱团吹响新集结号？

时隔3年又3个月，有“房茅”之称的万科A稀有涨停，成交量83.8亿元，仅次于我国安全、贵州茅台和宁德年代，位列两市成交榜第四位。

“价值会迟到，但不会缺席！”一位重仓房地产龙头股的“80后”基金司理称，面临“冰火两重天”的估值悬殊，他只做大概率正确的工作——出资价值被严峻轻视、但基本面又趋势向上的顺周期职业。

曩昔一年多时刻，“爆款基金”与“基金抱团”备受商场广泛重视。作为一名基金司理，假如你不去追逐时下最火爆的白酒、新能源赛道，你就别奢求具有冷艳、耀人的成绩曲线，更不用妄谈什么爆款基金。

牛年新年以来，形式正在产生奇妙的回转。这一周，以贵州茅台为代表的“基金抱团股”遭受接连重挫，商场的风向正朝煤炭、有色、钢铁等“顺周期”劲吹，“房茅”的信徒也总算比及估值修正的一天。

“茅族”倒，“房茅”起！ 虽已复工，但新年的年味犹在。新年后到元宵节前这一周，向来都是买卖清淡、乏善可陈的一段时刻。不过，牛年第一周的A股商场却并不平平，乃至可以用“触目惊心”来描述。

这一周，“股王”贵州茅台总算低下了尊贵的头颅，而一些长时刻被商场萧瑟的钢铁、煤炭、有色、化工等顺周期板块却涨势如潮。

2月25日，贵州茅台高开低走，带领基金抱团股再次跳水。与此一起，“顺周期”逻辑也刮到万科领衔的房地产板块。当日，房地产指数暴升6.39%，华夏美好、深深房、万科A等14只个股涨停。 龙虎榜数据显现，万科A共有2家组织座位现身，别离位列买二、卖二，算计净买入5732.11万元，占净买额的5.21%。一起也呈现了两家深股通的身影，净买入10.19亿元，占12.15%。

组织与深股通座位“两买、两卖”，意味着商场对万科A的内涵价值和未来走势仍然存在不合。有人以为，在国家大力按捺房地产出资的年代背景下，万科的年代一去不复返，也有人以为，万科的成绩和内涵价值严峻轻视，存在较大的估值修正空间。

“最好的地产股的估值水平比银行龙头低多了，不管从PE仍是PB视点，其分红也比龙头的银行要高多了……”在一份撒播甚广的内部沟通中，兴全基金副总司理董承非坦白对龙头地产股的偏心。

董承非对2021年的商场持失望情绪，并将仓位降低到80%以下。不过，他对万科却是另一番情绪。“我还在不断加仓地产，其实也就保利和万科两个股票。对我来讲，持有地产比现金好。”他称。

万科信徒们的折磨与执念 万科A前次涨停，还要追溯到2017年11月21日。三年多前，商场抱团的逻辑是以上证50为代表的“蓝筹股”，万科也在2018年1月发明了39.28元的前史新高，随后就进入绵长而又折磨的盘整期。

2020年，疫情影响下的A股低开高走，爆款基金频现，各大指数也高歌猛进，特别是医药、白酒、新能源等“基金抱团”板块更是招引亿万出资人注目。也就是在这一年，万科A却逆势下跌7.89%。

承压、折磨、长夜漫漫……是持续据守“冷板凳”？仍是跟随炙手可热的白酒？曩昔一年多时刻，万科A的“信徒们”承受了史无前例的心思折磨，特别面临他人亮眼成绩和爆款加身，其味道有苦难言。

在基金司理纷繁争抢贵州茅台中，董承非算是一个“特殊”。以他办理的兴全新视界为例，2020年四季度末十大重仓股中，保利地产、万科A别离以4.14%和3.95%的持仓占比，位列第四、第五大重仓股。 在全商场都在紧贴贵州茅台、隆基股份等基金抱团股时，董承非却对基金抱团现象不以为然，却对“冷门”的地产龙头偏心有加。他这一“特立独行”的出资风格，也付出了净值滞涨和规划缩水的价值。 数据显现，兴全新视界近一年收益率27.24%，在3265只同类基金中排名1869名，四分位排名“一般”。不过，从近三年和近一周维度来看，董承非的排名别离为“杰出”和“优异”。

受此连累，该基金的规划从上一年二季度末的249.63亿元，降到三季度末的176.38亿元，降幅近三成。不过，到了四季度，“顺周期”概念呼之欲出，基金规划也回升至290.92亿元。

与董承非偏好地产龙头股的观念不约而同，“80后”私募办理人卢洋也是一位万科的忠诚信徒。在他的持仓中，万科A占有适当的比重，他也在承受媒体专访时泄漏对这一方向的看好。

“这周商场忽然风云突变，抱团股放量大跌，这次我们才明晰的认识到，抱团股分崩离析就在一会儿……”在最新一期《泊通周记》中，泊通财物董事长卢洋撰文称。

“这一离谱现象，史上未有！”上一年7月，当资本商场一片疯狂时，80后私募办理人卢洋曾以“万字讲稿”，警示高估值危险。随后商场步入阶段调整。进入四季度，“基金抱团”再度东山再起。

在卢洋看来，白酒、新能源等“基金抱团股”极贵，而其他板块的龙头股还趴在地上，所以商场风格切换的势能极大。“二级商场有点像P2P，用白酒和新能车为概念把我们圈进来。”他称。

据卢洋泄漏，他们组合共持有近40家上市公司，轻视值蓝筹持仓较为会集，余下则大多是中小市值公司持仓较为涣散，且均为相应新经济范畴里遥遥领先的第一名，而他们的估值是前史最低的时分。