小鹏轿车-W(09868.HK)
最高发价格：180.00港币
总市值：3,058.35亿港币
出售股数：85,000,000股 其间：揭露出售股数4,250,000股
募资总额规划：约153.00亿港币
揭露出售募资额：约7.65亿港币
保荐人：J.P. Morgan Securities (Far East) Limited、Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited
安稳价格操作人：J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited
一手入场费：18,181.39港币
申购日期：2021年06月25日——2021年06月30日 09:29:59
买卖日期：2021年07月07日 09:00:00
绿鞋机制：有
同职业新股首日上市状况比照
2020年08月27日，小鹏轿车，纽交所上市，最新市值328.61亿美元，开盘涨幅+57.97%，收盘涨幅+41.47%！
2021年03月15日，轿车之家-S，主板上市，最新市值640亿港币，开盘涨幅+2.67%，收盘涨幅+0.94%！
小鹏轿车港美股比照
美股：最新价：40.95美元/股，依据我国香港银行实时汇率计算得318.21港币/股；总市值：328.61亿美元。
H股：最高价：180.00港币/股；最高总市值：3,058.35亿港币。
价格比照：港股比美股高41.79港币，即溢价率：13.13%！
一、公司简介
公司官网：.xiaopeng/
自2015年树立以来的短短六年时间内，小鹏轿车有限公司已经成为我国抢先的智能电动汽公司之一，以抢先的软件、数据及硬件技能为中心，为自动驾驭、智能互连和中心轿车体系带来立异。依据IHS Markit的数据，到最终实践可行日期，小鹏轿车是我国仅有一家自主开发包含定位和高精地图交融、感知算法和传感器交融及行为规划、运动规划和操控的全栈式自动驾驭技能，并在量产轿车上使用该软件的轿车公司。依据同一信息来历，小鹏轿车最新自主研制的自动驾驭体系XPILOT3.0是现在商场上所售轿车中已选用的最先进的自动驾驭技能之一，到2021年3月31日，超越20%的P7车主购买并激活了该功用。依据IHS Markit的数据，在我国的轿车制造商中，小鹏轿车交给了最多的装备闭环数据功用的乘用车，能够经过堆集有价值的现场数据及边角事例，练习深度学习算法及自动驾驭软件。树立以来，小鹏轿车获得了阿里巴巴集团、小米集团、IDG本钱、晨兴本钱、GGV纪源本钱、春华本钱、高瓴本钱、红杉我国等国内外尖端出资者的支撑。
除了在智能电动轿车技能方面的领导地位外，小鹏轿车亦在轿车商场的事务形式转型中占有抢先优势。依据IHS Markit的数据，凭仗集团的智能电动轿车技能，小鹏轿车是第一家也是仅有一家完成全栈自研自动驾驭解决方案商业化的我国轿车公司。智能电动轿车招引了我国越来越多热心科技的中产阶级顾客。小鹏轿车首要瞄准我国乘用车商场中价格介于人民币150,000元至人民币300,000元的中高端商场。依据IHS Markit的数据，小鹏轿车是2020年我国中高端电动轿车商场销量排名前五的热销品牌之一。到2021年3月31日，小鹏轿车的实体出售和服务网络包含178间门店和61个服务中心，掩盖我国70个城市。并供给一个巨大、快速添加的充电网络，到2021年3月31日，全国共有172个小鹏品牌超级充电站，掩盖60个城市。每个小鹏品牌超级充电站均匀装备6至7个超级充电桩，其峰值功率输出为120千瓦。
二、公司竞争力
是抢先的智能电动轿车公司之一，具有优秀记载及技能抢先地位；供给差异化的出行体会；以雄厚的软件、数据和硬件技能完成快速立异；软件和内容商业化以及智能电动轿车事务形式构思的前驱；可扩展且灵敏的智能电动轿车途径，高效开发未来车型；智能电动轿车致胜团队。
三、基本面剖析
1.财政状况：于2018年、2019年、2020年，收入增至58.44亿元，轿车出售收入为人民币55.47亿元，较2019年的人民币21.71亿元添加155.5%；录得净亏本；2020财年总交给量达27,041台，较2019年的12,728台添加了112.5%；财物净额先添加后减少；年底现金及现金等价物递加。
2.事务战略：加快技能出资和技能进步；扩展软件和内容产品的商业化；根据途径化，继续快速扩展产品组合；出资于打造抢先的智能电动轿车品牌；扩展出售、服务和超级充电网络规划；树立和扩展国际商场。
3.职业概略：IHS Markit陈述显现，按2020年的销量计，我国是全球最大的乘用车商场。在可支配收入不断添加、城市化进程不断加快及交通基础设备出资的推进下，2020年我国乘用车销量到达19.7百万辆，预期2025年将增至25.6百万辆。在2020年售出的19.7百万辆乘用车中，6.3%的销量为新能源客车。新能源客车销量猜测将于2021年增至2.2百万辆，并于2025年进一步增至6.1百万辆，占2025年我国乘用车总销量23.9%.新能源客车包含电动轿车、插电式混合动力电动轿车）和燃料电池电动轿车。于2020年，电动轿车、PHEV及FCEV占我国新能源客车总销量的78.9%、21.1%及少于0.1%.我国具有全球最大的纯电动乘用车商场，2020年销量约为1.0百万辆。IHSMarkit陈述显现，我国电动轿车商场占全球电动轿车销量的45.3%，是美国电动轿车商场规划的3.7倍。预期2020年至2025年我国电动轿车销量将以33.8%的复合年添加率添加，到2025年将到达4.2百万辆。我国乘用车商场按价格区间可分为五个细分商场，即价格不超越人民币80,000元的入门级细分商场，人民币80,000元至人民币150,000元的群众细分商场，人民币150,000元至人民币300,000元的中高端商场，人民币300,000元至人民币500，000元的高端细分商场，及人民币500,000元以上的奢华细分商场。中高端商场预期将从2020年的6.4百万辆添加到2025年的10.1百万辆，成为我国乘用车商场里的最大细分商场。在我国电动轿车商场中，中高端商场规划最大，占2020年销量的38.3%.预期到2025年此细分商场将依然为最大商场，销量到达1.9百万辆。推进未来电气化的首要要素有：电池价格下降导致电动轿车本钱下降；新能源轿车利好方针供给助力；日益严厉的车辆排放法规和内燃机轿车车牌约束；充电基础设备敏捷扩展，电动轿车续航路程不断添加；我国顾客容易接受先进的车载科技；自动驾驭从头界说驾驭体会；互连性及OTA越来越受欢迎；我国政府对智能轿车的支撑等。
4.所得金钱用处：将用于拓宽产品组合及开发更先进的技能。将用于经过提高品牌认知度，凭借全途径营销战略获取客户，以及在国内及国际上添加出售及服务接触点，来加快事务扩张。将用于提高出产才能，包含扩展产能、晋级出产设备和开发出产技能。将用于一般公司用处，包含用作运营资金。
5.危险要素：运营前史有限，且作为职业新加入者面对严重应战。跟着继续添加，或许无法有用办理添加，从而或许对品牌及财政体现形成晦气影响。研制作业或许无法发生预期效果。倘智能电动轿车未能供给杰出的出行体会并契合客户希望，事务、运营成绩及名誉将遭到严重晦气影响。面对与自动驾驭技能有关的危险。最近才开端发生收入且仍在发生亏本和负运营现金流，而此等景象将有或许于日后继续。事务方案需求很多资金。假如不能获得所需外部融资以连续事务，或会被逼减少或停止运营。此外，日后的资金需求或许需求出售额定的股本或债款证券，这或许会摊薄股东的股权或引进或许约束运营或付出股息的才能的契约。
6.最高市值3,058.35亿港币，主板上市。
四、保荐人剖析
J.P. Morgan Securities (Far East) Limited
2021年02月04日，心通医疗-B，开盘涨幅+76.23%，收盘涨幅+54.26%！
2020年11月09日，荣昌生物-B，开盘涨幅+16.31%，收盘涨幅+33.97%！
Merrill LynchLimited
2021年05月28日，京东物流，开盘涨幅+14.10%，收盘涨幅+3.32%！
2021年03月23日，百度集团-S，开盘涨幅+0.79%，收盘涨幅+0.00%！
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