「金融学专业就业前景」BDI指数年内最大涨幅超2倍 集装箱运力期货能否解一箱难求之困

????本报记者王宁

????8月23日，全球闻名的波罗的海干散货指数创下了4147点的前史高位，这是自2010年5月份以来最高。多位剖析人士对《证券日报》记者表明，本年以来，全球海运干散货运送商场体现反常炽热，经济复苏是导致本轮干散货运价上涨的中心动力，预期在“一箱难求”的布景下，货运本钱或高于产品价格“指日可下”。

????有专家对记者表明，受海外商场需求旺盛和进出口买卖回暖等要素影响，本年我国出口的集装箱运力价格大幅上涨，当时应加速衍生品东西的供应，供应精准的运价危险办理东西。

????BDI指数年内最大涨幅逾200%

????BDI指数是全球公认的航运业经济指标，包含了全球航运业干散货买卖量的改变。记者了解到，该指数是散装原物料的运费指数，散装船运以运送钢材、铁矿石、纸浆、谷物、煤炭等产品为主，因而，散装航运业营运情况与全球经济景气、原物料行情休戚相关。

????8月23日，BDI指数再度连续年内强势，指数一度飙升至4147点，依照年头的1303点核算，年内涨幅已达218.27%。

????东证衍生品研讨院航运指数剖析师兰淅对《证券日报》记者表明，本年干散货运送商场连续强势，全球经济复苏是本轮干散货运价上涨的中心动力。“上一年四季度以来，全球经济现已逐步过渡到快速修正阶段，进一步影响大宗产品需求暴升，粮食和煤炭运送需求体现愈加微弱。此外，全球宽松货币政策影响了出资需求添加，从上半年大宗产品价格体现来看，美国制造业库存华夏料库存增速远远超出中心品和产制品。”兰淅弥补道，“集装箱运力商场火爆对干散货商场存在外溢影响，集装箱运价暴升以及本年上半年更为凸显的运力问题，促进产品在运价压力下，被逼转向运用散货船运送。”

????记者依据德国安联集团发布的最新陈述显现，受新冠肺炎疫情影响，上一年全球海运买卖量略有下降；一起，港口延误、运送能力办理问题导致了顶峰时段呈现航运拥堵和空集装箱缺少对立，2021年6月份，估量有创纪录的300艘货船等候进入过度拥堵的港口。集装箱等候港口泊位的时刻相比较2019年，简直添加了一倍以上。此外，船员缺少问题正成为全球航运业的应战。

????有商场人士以为，当时集装箱供应链压力或许会继续到2022年年中，而全球空箱散布不平衡是导致物流延期的一大原因。

????据全球集装箱货运指数显现，到现在，我国、东南亚至北美东海岸的海运价格，初次超过了每标箱2万美元，而在本年8月初，每标箱仍是16000美元。

????大有期货投研中心经理助理黄科对《证券日报》记者表明，BDI指数创出逾11年以来新高，一方面在于跟着全球各大经济体继续从疫情中康复，带动了对大宗产品、工业原料的微弱需求，全球集装箱运力日趋严峻；另一方面在于海运劳动力呈现缺少，港口、库房等各个环节功率较低，码头拥堵情况严峻。

????货运本钱与产品价格近乎相等

????由于疫情影响，海运集装箱“停留”问题杰出。依据世界集装箱协会测算，自上一年下半年以来，每宣布3个集装箱，仅有1个回来，剩下的2个集装箱则停留在收货方港口。到现在，美国、欧洲等国家和区域的港口，均有很多集装箱停留，然后导致集装箱紧缺，使得部分海运区域呈现“一箱难求”的现象，而急于发货的商家便会采纳举高运费方法以获取集装箱。

????据在线货运渠道Freightos首席营销官EytanBuchman表明，“一箱难求”的局势主要是由需求激增形成的，例如美国需求添加导致来自亚洲的集装箱本钱每两个月的运费翻一番。

????不过，也有剖析人士以为，当时集装箱运送需求现已进入顶部区间，回落仅仅时刻问题。

????“跟着美国作业继续康复，加上美国航线在四季度逐步进入冷季，进口需求回落将迎来拐点，而供应端的问题短期很难处理，只要等候需求下滑，有用运力紧缺才干逐步得到改进。一起，由于集装箱运送周期较长，运力康复进程不会太顺畅。”兰淅表明，三季度美国航运将迎来旺季，集装箱运价或进一步冲高，在供应端改进前，运价将保持高位。运价拐点或许要等候下一年，只要集装箱运力开端快速修正，航运供需缺口有所收窄后，才有或许迎来拐点。

????剖析人士表明，现在BDI指数现已创出了前史高点，在当时货运本钱与产品价格近乎相等的情况下，“一箱难求”将导致运费或高于产品价格的现象。

????黄科表明，现在全球集运商场仍处于供需错配的“紊乱”期，集装箱运送需求攀升的速度显着比供应康复速的度更快，本年以来全球“缺箱塞港”事情不断演出，供需错配问题继续恶化，能够看到，集装箱运力商场正在面对严峻危机。

????推出集装箱运力期货恰逢当时

????相关商场专家表明，受海外商场需求旺盛、进出口买卖回暖、集装箱运力相对严峻等影响，本年我国出口的集装箱运力价格大幅上涨。以上海航运买卖所发布的上海-美西航线集装箱运价指数为例，年头至今的涨幅高达146%，国内相关企业面对着价格危险的检测。

????为此，有专家指出，应当加速衍生品供应，推出相应的期货东西，为航运上中下游产业链供应危险办理东西。

????兰淅介绍说，集装箱运价的动摇起伏其实远高于传统大宗产品价格的动摇，也高于干散货和油运价格的动摇，这无疑添加了班轮公司、货代还有进出口商的经营危险。而集装箱相关期货上市将为航运商场供应有用危险办理东西，有助于我国航运商场的进一步开展和职业位置提高。

????黄科表明，我国是全球最大的进出口买卖国，约90%的进出口买卖是经过海运的方法完结，我国集装箱货运商场规模巨大；近年来，受原油价格、气候等多重要素影响，全球海运价格动摇较为剧烈，国内海运买卖相关职业首战之地，存在火急的危险对冲需求。因而，推动国内集装箱运力期货上市买卖，充分发挥期货服务实体企业功用具有必要性。

????记者得悉，上一年大商所现已开端着手研讨在国内推出集装箱运力期货，现在已完结合约准则规划作业。依据发表的合约草案，不同于世界现有的BPI指数期货等航运衍生东西，大商所集装箱运力期货采纳什物交割，将成为全球首个什物交割的运力期货。

????有专家表明，大商所正在研制的集装箱运力期货与原油、铁矿石、豆粕等大宗产品期货相同，是以什物交割的产品期货。集装箱运力期货以服务实体经济躲避海运价格动摇危险为起点，选用期货买卖方式，以特定航线集装箱运力价格为买卖标的。船公司、货代船代公司以及从事世界买卖的企业，能够经过期货商场套期保值操作来躲避集装箱运力价格改变带来的出产经营危险。

????值得一提的是，现有航运类衍生品都是现金交割，而大商所采纳什物交割，交割的是我国出口美西的集装箱标箱数量。而什物交割准则能够有用促进期现价格在接近交割月的回归和收敛，保证套期保值作用。