上海建科集团（410005）

在曩昔一年的时间里，高瓴曾因在上一年第一季度清仓了好未来和一同教育等多家在线教育中概股，调仓之准确，成为业内热议的谈资；第二季度，高瓴发表大幅减持拼多多、京东并加仓造车新势力；到了第三季度，它对一级商场出资的名创优品、拼多多、哔哩哔哩等曾接连创下股价新高的公司逐步进行调仓并清仓滴滴、苹果等。2月15日，美国证券交易委员会（SEC）网站显现，高瓴旗下专心于二级商场出资的基金管理人主体HHLRAdvisors发布了2021年第四季度美股持仓数据。

最新发表的13F文件显现，到第四季度，HHLR在美股商场具有76只股票，前十大重仓股分别为百济神州、On昂跑、传奇生物、赛富时、天境生物、京东、SEA、DoorDash、爱奇艺、抱负轿车，其间6只为中概股。

HHLR持续重仓科技股，连续中概股、医疗、硬科技出资主线，一起对多只中概股大幅调仓。76个美股持仓标的中，生物科技、云核算和新能源等科技型企业占比逾越七成。

抱负轿车初次跻身十大持仓

在第四季度，HHLR增持和新进12只股票，包含多家生物科技和新能源龙头公司。

美股新进的公司包含亚马逊、ENFUSION和PYXISONCOLOGY等，散布在云服务、SaaS、肿瘤医治几个细分方向。

在新能源轿车范畴，HHLR卖出近六成蔚来轿车持仓，并增持抱负轿车和小鹏轿车。在对抱负轿车大幅增持392万股后，抱负轿车初次进入了HHLR美股持仓的十大重仓股队伍。

曩昔一年，HHLR一度一键清仓“蔚小理”三家造车新势力的悉数股票，引发了业界关于造车新势力中短期机会与危险的评论；尔后，三家造车新势力股价持续跌落，HHLR从头对小鹏、蔚来开端新一轮建仓和持续加仓，并在第三季度开端建仓抱负。

不久前，多家新能源车企发布了2022年1月造车成绩单，其间抱负轿车、小鹏轿车、哪吒轿车交给量均破万，分别为12268辆、12922辆、11009辆，同比增速分别为128%、115%、402%。蔚来轿车1月交给9652量，同比添加33.6%。德邦证券研报称，1月造车新势力交给量数据表现出色，持续看好新能源车商场未来景气量的进一步提高带动轿车电子晋级浪潮。

除了新能源轿车外，生物科技仍是HHLR在美股的“心头好”，从十大重仓股来看，其长时间重仓的百济神州和传奇生物、天境生物持续排在前十大重仓股的队伍。

但与此前其前三重仓均为生物医疗股不同，第四季度On昂跑逾越传奇生物进入第二大重仓股，这家由网球天王费德勒和HHLR参加出资的瑞士运动品牌企业于上一年9月IPO。上市之后，On昂跑曾表明要在我国商场发力，由于我国是添加最快的商场。2020年On昂跑在我国的净销售额为550万瑞士法郎（约合人民币3900万元），同比添加199%。

高瓴此前对国内运动品牌也有所布局。如上一年6月特步世界发布公告称在6月15日公司获高瓴认购5亿港元可换股债券。

调整中概持仓，加大A股、港股布局

在中概股持仓调整方面，整体而言，HHLR在美股商场对前期股价涨幅较大的中概股逐步进行了调仓。数据显现，HHLR从2018年开端连续对哔哩哔哩、拼多多建仓，截止到2021年底，B站、拼多多的股价也取得了较大涨幅。

第四季度，HHLR清仓了阿里巴巴和哔哩哔哩，减持了拼多多、Boss直聘等公司。有意思的是，在同一天对冲基金桥水发布的第四季度持仓中，该组织持续增持了阿里、拼多多等中概股，清仓了亚马逊、甲骨文、奈飞等。

业内人士剖析称，HHLR的减仓操作主要原因一是越来越多的明星中概股在港股商场二次上市，这为专业出资组织调整头寸、在港股商场持续重仓我国优秀企业供给了更灵敏的空间。二是对部分涨幅较大，以及遭到环境深入改变影响的职业进行了调仓。

在科技范畴，HHLR四季度持续增持了有“东南亚小腾讯”之称的SEA以及赛富时，SEA也进入了HHLR美股持仓的十大重仓股。

别的，此次的13F陈述还显现，HHLR从一级商场就出资的美妆品牌完美日记母公司逸仙电商仓位为40,451,713股，比较三季度大幅添加逾越4000万股，这种状况通常是从一级商场上市后的普通股转成二级商场可流转的ADS后，在13F陈述中显现。

在对美股进行调仓的一起，HHLR加大了对A股、港股的出资力度，近期就出资了三环集团、保利协鑫、用友网络等公司。

在A股方面，上一年11月30日，A股MLCC（片式多层陶瓷电容器）工业龙头三环集团发表的向特定目标发行股票发行状况陈述书显现，HHLR获配金额最多，达7亿元；在本年1月25日，A股的云核算公司用友网络近53亿的定增宣告落地，HHLR获配3129.89万股，获配金额近10亿元，在17名获配目标中居于首位。

在港股方面，上一年12月港股硅料“龙头”保利协鑫公告新股配售事项完结，算计配售约20.37亿股股份，所得金钱净额约为49.94亿港元，有音讯称HHLR也参加了此次配售并拿下较多比例。